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近期在南美干旱天气的刺激下，CBOT基金大幅减仓空头头寸，从而也带动了CBOT大豆的强劲反弹，在短短的一个月交易日中期价已经反弹了超过20%，同时在反弹过程中并没有出现较大幅度的回调，基本是以连续拉出阳线的形式上涨，但近期CBOT大豆表现出了技术性回调的迹象。在CBOT大豆的带动下国内连豆也是连续以跳空高开的形式上涨，其中5月合约豆粕成为了市场上涨的领头羊，成交量连续放出天量，并一举突破去年9月初的反弹高点，但从近期持仓变化来看连粕期价强势上涨的背后明显呈现资金市的特征，也为后市期价出现调整创
造了条件。
期价在经过连续的大幅上涨之后，前期主要刺激因素-南美大豆主产区的干旱问题似乎已经不足以再次刺激CBOT大豆价格的继续大幅上涨，在此情况下CBOT大豆及连豆期价呈现明显的滞涨也在情理之中。据最新消息，行业刊物油世界编辑米尔克周五在一个食用油会议上称,由于干旱的原因,今年巴西大豆产量料为5,400-5,700万吨，而相比去年的5200万吨还是有所增加，从目前的天气预报来看，预计本周末阿根廷大豆主产区将迎来有利的降雨，这场降雨将逐渐北移并于下周中期到达巴西南部干旱地区，旱情有望缓解。整体来看南美大豆增产已成定局，基本面的利空还是没有实质的改变。
基金在大幅减仓空单的同时并没有出现明显的增仓多单迹象，并且从当前基金的持仓情况看，预计基金的净多头持仓已经超过了6000手，但后市基金是继续增持多仓还是再次抛空尚不得而知，这也为后市CBOT大豆期价走势留下较大想象空间。投资者可密切关注后市基金持仓的变化。综上所述，在经过短期大幅上涨之后市场累计了大量多头获利盘，特别是在大豆9月中，浙江的几个席位在多头上表现相当活跃，但按照其以往的持仓风格，短线看多思维较重，如果CBOT大豆出现一定的调整，其持仓能否保持稳定是很值得怀疑的，虽然其持仓变化并不能主导期价的走势，但对于期价还是会形成非常大的影响。
综上所述，近期连豆期价在技术上有回调的要求，但出现回调的幅度还是关键要看，后市基金的持仓动向以及基本面上南美干旱天气如何演变。（来源：和讯特约/王华民）
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