|
春节过后，国内玉米市场价格并没象人们所预期的那样大幅走低，反而有所企稳至走强，表明玉米市场价格虽然在宏观基本面丰收压力下运行，但由于局部地区存在其他影响因素，多空交替影响使得玉米价格振荡频繁。
供给分析。
宏观上由于中国、美国玉米产量已成定局，玉米价格受季节性压力将随着时间的推移逐步减弱，国内玉米价格将以成本变动为主线、受局部供需状况影响上下振荡。最新报道的04年中国粮食产量信息显示，04年中国粮食总产量4695亿公斤，比上年增产388亿公斤，增长9.0%，扭转了99年以来连续5年下降的局面；其中国内玉米总产量预计达到12800万吨，同比增产1200万吨以上，增幅超过10％。美国农业部2月份供需报告显示，04/05年度世界、美国玉米供给情况较1月份预测情况略有增加，中国则没有进行调整。目前玉米产量方面唯一存在变数的就是阿根廷的玉米产量还未定。据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所公布的最新数据显示，2004/05年度阿根廷玉米由于单产高于预期，今年农户至少收获1860万吨玉米，原因是气候条件良好。交易所称，如果天气状况持续良好，玉米产量可能会超过1900万吨。如果阿根廷玉米产量最终达到预期目标，由于阿根廷玉米价格较为便宜，将会对世界玉米供给及价格产生影响。
微观上国内玉米供给随着时间的推移，将以东北供给为主。而东北近期玉米供给主要为储备粮轮换和从农民手中收购烘干粮。节前受收购成本高，销区玉米价格低，利润微薄的制约及对后势看空心理，使贸易商收购谨慎，大多不敢存粮。而节后农民要到十五以后才开始售粮及晚冬都推迟了农民售粮的进程。因此，局部地区供给在库存不多（经营商和采购方）、产区收购没有全面大规模开始的状态下，而消费正常情况下，供给有可能出现断档，即使农民卖粮踊跃，但随着天气转暖和收购企业烘干能力的限制，受保管难度加大也使企业难以大量收购，影响上市数量。
国际市场价格。近期南韩买入产地可选5月30日到达的c&f玉米价格，如是美国或南美玉米为$136.9吨，如是中国玉米为$129.9吨。泰国玉米出口价135美元/吨，FOB价格为基准，包括海运费。出口至马来西亚的泰国玉米价格最后成交在137美元/吨，FOB价格为基准。阿根廷出口至东南亚的玉米卖价稳持在135-137美元/吨，包括车成本和运费(C&F)。折合人民币为1121-1137元/吨。国际玉米市场价格较低及阿根廷玉米价格的优势使我国玉米仍难以大量出口。
理论上分析，收购玉米价格仍有走低的可能，多数收购企业也在期盼着这最后的一跌。下跌的依据：如气候转暖及备耕生产农民大量卖出手中存粮；销区价格维持低位及出口价格低，共同作用收购企业压低收购价格；收购企业受资金和烘干能力的制约，使得供给市场和需求市场产生缺口。但实际上也存在着一些不确定因素，如储备粮的轮换，先轮出后收购、边轮边收，储备粮的轮换运作增加了介入收购市场的力量；农民通过贷款及补贴手中有一定的资金，可以不急于出手存粮，等到干粮或价格好时再卖；大型加工厂日消费量较大，且不计质量、价格收购。这些都会影响玉米上市的数量集中程度及价格，收购市场也可能产生较大差异，大型加工厂周边价格较难走低，将影响农民的售粮心态。
技术分析，随着时间的推移下跌的动能将逐步减弱，价格在底部有企稳可能。
亚洲各国对禽流感的防治有了一定的经验，使得今年禽流感发展势态没有去年严重，新闻媒体方面的报道也较少，影响力和关注程度在减弱。
运输仍较紧张，再加上近期销区购销活跃，更加剧了运输的紧张程度。
预计中国2005/06年度玉米面积可升至2530万公顷，高于2004/05年度的2450万公顷。但考虑到天气可能不如2004/05年度理想，中国2005/06年度玉米产量料将降至1.22亿吨，较04/05年度下降800万吨。如05/06年度中国玉米产量低及05年中国玉米出口增加将对远期玉米价格产生一定的支持作用。
节后CBOT市场上大豆及玉米合约上涨幅度较大，除对南美气候干燥影响产量进行炒作外，对美元疲势以及通膨的持续担忧，也使投机性基金积极买入。
综合分析，在今年国内玉米供给需求总量平衡略有盈余的条件下，价格更多地受价值规律作用影响，局部地区价格更易受供需矛盾影响，当玉米价格高时，到货量增大，同时到货量增大又打压价格，价格走低又限制到货。如无突发的利空因素出现，近期玉米价格将表现为振荡势，随着基本面的变化，人们的思维需要随着基本面的变化不断变化，不宜过分看空，玉米价格有可能在不断地振荡中上行。（来源：吉粮在线）
| 
