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本报记者 罗文辉 发自包头
在国家调控电解铝行业的背景下，中国铝业股份有限公司(下称“中国铝业”)不断加速扩张步伐，在刚刚成功收购兰州铝业(600296.SH)28%股权后，即将上市的包头铝业股份有限公司(下称“包头铝业”)则可能是下一猎物。
中国铝业董秘刘强对本报记者表示，中国铝业收购包头铝业控股权的计划正在执行中，目前尚无法对外公布进展情况。中国铝业目前是中国最大的铝生产企业。
近两年来，市场行情表现长期逊于其他基本金属的国内铝产业，面临结构重组的阵痛，一直并不平静。中国铝业收购兰州铝业28%股权，不过是中国铝业酝酿已久的纵向整合铝产业链(铝矿开采-氧化铝-电解铝-铝型材)计划中的一环。
据有色金属行业权威分析机构北京安泰科信息开发公司的铝市场分析师刘德飞介绍，早在2003年6月，中国铝业的控股公司中国铝业集团已由国资委无偿划转，而受让包头铝业母公司包头铝业集团的80%股权。
事实上，2003年4月中国铝业集团注册成立时，包头铝业集团已属于中国铝业集团松散层企业成员。由于包头铝业占据国内铝产业下游高附加值铝合金市场的半壁江山，中国铝业对包头铝业觊觎已久。而国家对电解铝行业的宏观调控，正好给了中国铝业实现既定目标的大好机会。有媒体报道，2004年3月中国铝业已开始筹划从中国铝业集团手中收购包头铝业集团的控股权。
中国铝产业在国内外经济加速发展的2002年取得了突破性进展，成为世界铝工业大国。目前，氧化铝产量居世界第三位，电解铝产量居世界第一位，铝加工材产量也居世界第三位。但中国氧化铝厂的平均年生产能力为83万吨，明显低于世界氧化铝厂平均年生产能力100万吨的规模；电解铝厂的平均年生产能力为3.33万吨，远低于全球电解铝厂平均年生产能力18.33万吨的规模；铝加工厂的平均年生产能力不到1万吨，与国外铝加工厂的平均生产规模更相距甚远。
市场拉动和地方利益驱动下中国铝产业的过度扩张，不仅使电解铝产能短期内严重过剩，导致电解铝价格低迷，而且使大部分依赖进口的国内氧化铝市场长期处于供不应求状态，导致氧化铝进口成本高企，进一步加剧了近年来国内电力紧张局面。在2004年国家重点调控钢铁、电解铝、水泥等高耗能、高污染产业的措施频出背景下，国内电解铝行业进入关乎生死存亡的“严冬”时刻，整个铝产业链的上游氧化铝行业却一枝独秀。
中国铝业是国内规模最大的原铝生产商，和国内唯一的氧化铝生产商及最大的氧化铝供应商，也是能按照8%优惠税率(标准进口关税的税率为18%)进口氧化铝的仅有的两家中国公司之一。
刘德飞估计，2004年中国铝业的税后净利润较2003年增长不会低于40%，有望达50亿元。因此中国铝业有足够的资本在未来几年内实现纵向整合铝产业链的宏伟计划。
包头铝业内部知情人士告知，2003年已完成改制上市准备的包头铝业，在2004年因氧化铝成本持续高企不下，又缺乏大幅降低成本的铝电一体化项目必需的自备电厂，虽加大了高附加值的铝合金产品和市场的开发，但全年盈利颇微。而且，由于氧化铝资源越来越依赖中国铝业旗下的中州铝厂，包头铝业加入中国铝业经营版图将是必然趋势，虽然目前包头铝业集团在经营、人事和财务上仍相对独立于中国铝业集团。
但已垄断氧化铝资源的中国铝业由控制兰州铝业和包头铝业，进而左右电解铝行业，是否会给中国铝产业的未来发展带来负面影响，在铝产业内和国家决策层尚存争议。
有专家表示，中国铝业收购包头铝业的计划之所以迟迟未能实现，与国资委有关高层对中国铝业过度扩张存有疑虑有关。
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