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因沪胶遭遇空方资金扩仓打压，迫使多方增量投机资金主动止损、认赔出局。大盘反复考验12000元一线整数位，成交量和持仓量均小幅拓展，后势持续缩减，短线技术性反弹严重受挫，沪胶重新逆转呈单边持续下跌趋势。
沪胶实盘数量持续小幅递增。虽然沪胶库存量、仓单量经过连续多周递减后，分别达到88428吨和77985吨的近期较低位，但截至1月14日，沪胶库存量和标准注册仓单数量分别增
加3466吨和985吨至91894吨和78970吨。由此表明，沪胶各合约期价高于琼、滇产区胶价与产销区升贴水幅度之和，从而导致产区胶源重新流入期市，形成库存增量，并有较多库存量重新注册成标准仓单，继而对沪胶各合约期价走势构成压制作用。
沪胶价量仓关系由价涨量仓俱增转变为价跌量仓俱减。12日沪胶强劲反弹，库存量、仓单量双双拓展至2万余手，随后遭遇空方主力沉重拦截打压，使多头投机资金主动止损斩仓，库存量、仓单量规模随之分别缩减至不足万手和1万余手，这表明短线增量资金流失，导致反弹能量释放，空头投机资金也适时获利回补，短暂技术性反弹严重受挫，期价重新回落，并可能考验前期低点。
沪胶各合约期价关系呈近高远低逆基差排列态势。RU501合约17日以11860元低位摘牌下市，交割量为2735吨；由此主力合约RU503及其余合约期价呈现近高远低倒挂态势，其中RU503合约减仓回落，加重远期合约跌势，而远期合约弱势，同时也对RU503合约走势产生向下牵制作用。沪胶各合约全线运行于单边振荡下行的弱势之中。
国内琼、滇产区胶市分别呈现活跃和淡静态势。琼垦胶市买卖成交量逐渐增加，并于13日和14日达到成交量等于挂单量、卖单全部被购买的强劲态势，尽管如此，现货胶价却依然未见上涨，这说明琼垦胶市低位抛售意愿较为强烈。因琼垦胶市现价依然对沪胶期价贴水，由此对沪胶走势构成直接利空压制作用。滇垦胶市在连续一个多月有价无市，极度低迷的状态下，由于其库存量较小，并在12000元以下价位萌发浓厚惜售心态，同时也缺乏购胶商采购，致使市场交易停顿。
天胶进口关税仍未下调。在商品进口关税普遍下调背景下，受保护农民利益因素作用，天胶进口关税仍未下调，从而使天胶进口成本对国内天胶期现两市胶价有较大升水，近而保护国内产胶行业不受进口胶直接冲击的影响，对沪胶形成支撑作用。
轮胎产业政策即将出台，支持子午胎生产，并提高轮胎行业准入门槛，规范轮胎进出口。国家发改委有关负责人表示，《轮胎工业产业政策》（征求意见稿）在征求国际有关部门和轮胎企业意见后，将于今年上半年出台。新的产业政策将继续引导、支持轮胎企业技术进步，支持子午胎发展，限制斜交胎规模，鼓励企业开发具有自主知识产权的先进技术；目前国内轮胎工业生产企业过多、产能过大，而且无市场准入门槛，企业规模小、技术水平低；出口增长过快，且档次低、价格低，并由此而引发国际轮胎进口国的反倾销；另外，国资企业在斜交胎和低档子午胎市场上的过度竞争，削弱了部分企业与外资企业的竞争能力。因此，轮胎产业政策即将出台，对国内胶市用胶需求消费量增长将构成长期利多作用。
受海啸减产预期和亚洲国家节前消费缩减影响，国际胶市出现平稳波动。印度洋海啸虽未发生在割胶区，也未直接严重损害胶树生长，但却发生在泰国、印尼及马来西亚等橡胶主产国，并集中发生于印尼苏门答腊岛附近海域，这可能将导致印尼港口、道路交通设施被严重破坏，又加上需要大量人力、物力进行灾后重建，从而使印尼天胶运输和出口严重受阻；目前时至国际胶市11月至1月割胶旺季末期，从而也致使国际胶市供应渐趋紧张。虽然胶源供应逐渐缩减，但产胶国扩产政策导致胶源供应不减反增，同时，由于市场预计中国等亚洲国家面临较长假期，跨国轮胎制造商也面临年底年初消费淡季，国内天胶进口商先后撤离胶市，并缩减天胶采购规模，因而导致产区胶价同时受利多、利空双重因素迭加影响，陷于118－120美分/公斤窄幅区间平稳整理。
另外，受美国经济数据利好影响，美元汇率探低遇撑而反弹走强，东京胶市弱势回升，各合约期价呈近低远高正基差排列态势；但各合约期价逆转使产区胶价由升水转为贴水，这表明在低于产区胶市现货价格的背景下，销区胶市依然缺乏期现套利购胶商介入，弱势特征较为显著。虽然新年启用的不间断电子盘交易导致成交量和持仓量小幅扩增，但交易规模依然较小，又加上产区胶价平稳，胶价大幅上涨动力不足。
综上所述，沪胶受到虚实盘对比偏空和琼滇产区胶价下跌直接利空压制影响，而国内轮胎产业政策对扩增用胶需求以及海啸对国际胶市的利多作用尚未显现，沪胶短期依然维持振荡下行的弱势格局。（来源：期货日报/施海）
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