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上周大豆市场仍显弱势格局，空头基本上主导了豆价的走势。虽然CBOT大豆周四强劲反弹，拉出长阳报收，但同样周五的大跌又以打击多头的反弹势头，从全周的交易来看，跌势已有所趋缓，目前主要月合约3月处于516美分/蒲式耳附近。而在连豆市场上，连豆走势也是偏弱，5月合约在最低探至2565元/吨后，在多头强力护盘下曾出现连续三天的反弹，但不少新空头的加入使得期价又再回落至目前的2577元左右。
从连豆的近期表现来看，其间的反弹虽然也曾一度给市场带来一些希望，但附着多头的无功而返，后继乏力，特别是长线空头持仓稳定，抛盘果断，使得豆价的交易重心一步步的下降，预计在未来的一段时间里仍是空头主导市场走势。我们可以从以下几方面分析一下大豆的动向。
美豆走势的影响。自去年10以来，美豆主要月合约的走势一直运行在510-560美分的区间内，波动较之前有所减少，期间曾多次跌破510美分，逼近到500美分的整数关口，但都以基金减空仓反弹而结束，但整个交易重心是不断下降的。对美豆后期的走势我们要着重把握两点。一是，南美新大豆将会在5月前后上市，作为美豆最强劲的销售对手，美国人当然不愿意看到南美大豆能卖出个好价钱，而CBOT作为世界最大的大豆期货交易中心，其定价同样影响着南美大豆的价格，因此，不排除有美国人故意打压CBOT豆价以压抑南美大豆的出售。二是，近期中国进口大豆速度有望加快，但中国更偏向于从南美特别是巴西进口。日前，巴西曾就大豆进口问题派出访问团到中国，并达成一系列初步协议，中国进口巴西大豆有望在10日内解决，中国不拒收含有萎锈灵的巴西大豆等。这无疑对CBOT大豆是一个利空消息，同样对连豆多头也是不利的，美豆的走低仍有可能带动连豆继续向下寻求支撑。
豆粕的交易。豆粕作为大豆产品下游的一个小品种，由于其资金容量相对较少，其走势往往有领涨领跌的特性。从连豆粕的长期走势图来看，豆粕的走势也处于一下长期的下降通道之中，目前5月豆粕2136元的价格已逼近通道下沿的支撑线，2100-2110元的区间将较为关键，将会是多空的分水岭，如其有效的向下突破，那连豆走势亦不容乐观。
持仓方面。据CFCT公布的持仓报告数据来看，自从去年7月以来，投机基金在CBOT大豆的持仓上多翻空后，就一直以空头出现，从未改变过，这也与美豆价格不断下跌的走势基本上吻合。在近期，自1月以来的三个交易周，投机基金的空单量竟从3万张增加到约7万张，短期内的巨量增持表明其对后市看空的决心较大，后市基金持仓的增减将对美豆走势影响巨大。在连豆上，自去年11月空头主力介入5月黄豆后，空头持仓就一直较为集中和稳定，短期的波动对其影响不大，从其介入的时间和数量上来看，目前应该处于30-50点的浮动盈利之间，而且其具有现货贸易的背景，其对后市的看空对市场影响较大，并能吸引到其它短线资金加入做空的效果，它的持仓走向值得我们重点关注。连豆多头相对来讲没那么稳定，淅江系的公司虽以偏多为主，但其操作风格灵活善变，并不能较坚定的站在多头这一方，因此从持仓上来看，空头应该更有利。
现货贸易方面。美国港湾大豆到中国港口车船板价格为(1月船期)2877，(2月船期)：2823，巴西大豆到中国港口车船板价格(1月船期)：2669元/吨。在国内东北大豆主产区的收购价则依然在1.21-1.26元/斤之间，但附着春节的来临，豆农有可能加快销售以回笼资金，前期的惜售有一定的缓解。另外越南再度传出禽流感的报告和国内零星的口蹄疫消息，各种可能出现的疫病对养殖业都形成较大的心理影响，使得各大油厂收购大豆显得更小心，九三油脂各分厂更是全面停收大豆。
展望连豆后市的走势，短期内仍将不会出现较大幅度的单边上涨或下跌行情，但震荡盘跌的区间格局仍未能改变，5月大豆在2620-2530元/吨左右，期间走势虽亦有反弹，但不易被较多人把握得住，在操作在应该更多的往空头方面考虑。（来源：和讯特约/陈渭安）
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