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近一段时期以来，国内市场上玉米与小麦差价过大，且短期内差价很难缩小，已经引起了多方市场主体的关注，并成为市场热点。一方面，小麦市场上由于小麦及面粉消费旺季即将到来，其市场价格有望重温国庆节前的上涨态势。另一方面，玉米市场由于季节性供给压力加大，且处于玉米消费低谷，短期内跌势难免。黄淮地区作为玉米和小麦的主产地，二者之间的差价过大体现得尤为明显。例如：目前山东枣庄地区中等硬质白小麦站台价1620元/吨，同地区玉米站台价1230元/吨，差价390元/吨；山东维纺地区小麦站台价1660元/吨，同地
区玉米站台价1260元/吨，差价400元/吨；河南安阳地区小麦出库价1600，同地区玉米站台价1190元/吨，差价410元/吨；河南商丘地区小麦出库价1540，同地区玉米站台价1200元/吨，差价340元/吨。据了解，目前全国玉米与小麦平均差价在360元/吨左右。
从历史数据分析可知，玉米和小麦的价格比从2001年以来到2003年末一直保持在1：0.95左右的水平（价格为产区平均价）。虽然近年来小麦用于饲料消费比例逐年减少，2004年以来，由于小麦一直处于高位运行，小麦对玉米的替代作用逐渐弱化，但是，玉米与小麦之间的比价关系和玉米与小麦的替代作用，依然能够对玉米和小麦的价格走势起一定的作用。
下面我们用一种假设的方法来估计节后的玉米走势：
（1）如果“玉米与小麦差价过大”这一因素在节后起作用？那么，待节后玉米的供给压力缓解后，玉米的消费旺季来临之时，玉米的价格将会逐步回春转暖，或加速上扬。与此同时，小麦的消费旺季已过，价格逐步下行，回到理性或合理价位。如果此假设可行，对目前的玉米经营者来讲，应该是一个很好做多机会，适当采购，以待价高；对于目前的小麦经营者来讲，当前小麦高位运行势必蕴藏着很大的市场风险，应该理性做空，预防节后价格回落。
（2）如果“玉米与小麦差价过大”这一因素在节后不起作用？那么，玉米与小麦之间差价维持目前的高位，或者继续拉大，会导致什么结果呢？很显然，市场这一“无形的手”会起作用，2005/2006年度国内农作物种植结构一定会因此而调整。据调查，目前山东地区，农户对玉米的惜售极其严重。由于以往年度农户种植玉米和种植小麦售价相差不大，今年农户种植玉米的收益率却要远远低于种植小麦的收益率，大多数玉米种植农户对目前的玉米价格不认可，对小麦与玉米之间的差价过大不认可。这种严重的惜售心理导致不少山东用粮企业不得已而舍近求远，到东北玉米产区采购。如果春节后，这种玉米低价运行状况仍然得不到明显的改善，05/06年度黄淮地区，如河南、河北、山东、安徽地区原种植玉米的相当一部分农户一定会因此而改种小麦，直接影响该地区的农作物种植结构：小麦的种植面积会因此而大幅增加，玉米的种植面积因此而缩减，因此而影响05/06年度玉米和小麦的基本面和价格走势。
以上两种假设哪一种成立的可能性大呢？从目前的市场运行情况看，由于2004/2005年度我国玉米产量将达到1.32亿吨，与2003年相比增幅达14.7%，为历史上第二高产。预计2004/2005年度，玉米国内消费总量与2003/2004年度基本持平，约1.28亿吨，供大于求的形势明显。从这一基本面分析，短期内玉米价格即使上场，也是温和上扬，幅度不可能太大，很难达到200-300元/吨的高位，但是，节后差价逐步缩小的可能性还是有的。至于2005/2006年度国内农作物种植结构如何调整，应该看2005年5-8月的玉米和小麦的价格运行情况。应该说，节后玉米的涨势难免，涨幅待看。（来源：吉粮在线）
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