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自上市以来，玉米期货的总体走势可谓风平浪静，波澜不兴。以主力505合约为例，自10月份以来期价一直在1100和1200之间波动，最低探至1116，最高也只是上摸1180，几十点的波动区间令市场逐渐清淡。11月下旬玉米市场曾酝酿过一次反弹行情，但最终以不了了之而告终，期价目前仍以窄幅振荡为主基调。那么玉米后市究竟怎样，这种尴尬局面何时能得到真正突破？笔者就影响玉米价格的宏观因素来谈谈自己的一些看法。
作为目前全球最大的粮食品种，玉米在世界粮食经济的发展过程中起着举足轻重的作用。在我国，玉米是三大主要粮食品种之一，也是畜牧业生产的主要原料，有“饲料之王”之称，产量占全国粮食总产量的近四分之一，在粮食生产和经济发展中占有重要地位。玉米在期货发展史上也具有特殊地位，它是世界期货市场的第一个期货品种，至今已经有140年的发展历史，是全球最大的农产品期货，玉米价格对其它农产品的价格有着重要的影响。总之，玉米在国际范围内已经是一个极为成熟的期货品种，尽管我国的玉米期货刚刚上市不久，但可以预见的是大连玉米一定会得到健康稳定的发展，其大品种特性将逐渐显露出来。虽然目前的玉米市场不够活跃，但投资者大可不必丧失信心，而应该继续对玉米后市保持相当地期待和关注。
玉米期价目前陷入尴尬的两难境地是多方面因素影响的结果。从历史角度看，玉米在我国一直是重要的粮食品种，国家对粮食价格的控制相当严格。随着市场经济的发展和粮食流通体制的深入，玉米价格逐渐由政府控制过渡到市场调控，但这毕竟需要一个过程，人们对玉米价格的波动还有相当疑虑，这是玉米价格波动较小的深层次原因。
从供需角度来看，我国的玉米产量居世界第二位，多年来玉米供需状况都比较平稳，保持着产大于销、略有节余的状况。据有关部门预测，如果没有特别重大的自然灾害，未来六年我国玉米仍然属于基本自给型，不会成为世界上主要的玉米进口国。从进出口的角度讲，我国的玉米进出口近年来变动幅度较大，但总体来看玉米对外贸易量较小，与国际市场的联系有限。由此可见，虽然我国的农业资源相对缺乏，粮食和玉米供给不足是长期趋势，但最近几年内，国际玉米市场的价格波动对国内市场影响有限，这也是玉米价格不会大幅波动的原因所在。
综上所述，玉米市场的宏观因素决定了玉米价格将长期保持比较平稳的走势。随着市场经济的深入发展，玉米价格将完全由市场决定。价格风险将迫使玉米经营者增强抵御风险的意识，利用期货市场进行套保操作。对于稳健的期货投机者来说，玉米的大品种和低波动性能带来比较稳定的收益，何况玉米市场对小麦、大豆市场的影响持续存在，几个市场的套利操作也可以逐步展开。目前玉米市场受基本面供应压力较大，行情启动尚需时日，但国内的饲料需求和地域供需矛盾一直是玉米市场值得关注的因素。随着天气转暖、玉米需求放大和运输压力凸现，玉米市场看似尴尬的振荡局面也将走到尽头，进而迎来一个新的发展阶段。
（期货日报）
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