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市场消息人士周三表示,作为全球多余燃料油的倾销场所,亚洲市场的供应正接近于出现过剩,因高远期升水状况刺激囤积库存行为,且高价抑制了中国需求.
大量套利船货涌入的压力,以及中国和日本的疲软需求,导致燃料油对迪拜含硫指标原油的价差本周跌破每桶负7美元,为9月下旬触及负9美元以来的最低点.
这也令近期交货燃料油更加疲软,1月纸货较2月纸货低4美元,这一正价差足以刺激多数交易商将货物储存于油库中,令库容急剧减少.
一贸易公司的交易员称,由于正价差相当不错,油库将被装满.若油库装满,套利船货卖家可能不得不削价以刺激销售,或者让油轮停泊在港口,但这要支付不菲的滞期费.
衡量燃料油走势的良好指标--燃料油较迪拜原油的裂解价差自2003年初持平以来不断下滑,自那以後需求推动油价猛涨,使得炼厂利润率达到近十年最高水平.
截至上周,地区燃料油交易中心新加坡燃料油库存接近1,200万桶.
交易商称,新加坡陆上油库储存能力将面临严峻考验,陆上油库储存能力估计为1,500万桶,而未来六周预计最多将有2,000万桶燃料油到岸.
新加坡一直是亚洲燃料油的集散地,一交易员称,和其它月份相比,到岸的船货数量并不是特别大,主要是中国需求的低迷令市场人士感到不安.
**中国需求是关键** 中国是区内最大的燃料油消费国.许多中国小型炼厂将直馏燃料油裂解成柴油.
但在今年国际油价迅猛上涨的同时,中国政府为国内成品油设定的价格上限并未同步上调,从而压缩了国内炼厂的利润率.
中国独立进口商称,当新加坡燃油价格超过每吨180美元时,小型炼厂的生产即陷入亏损,从而减少了需求.新加坡燃油周二报每吨186美元.
中国需求不足亦归因于其库存水平相对较高,据中国海关数据,仅11月燃料油进口量就为320万吨左右,超过240万吨的月平均数.由于日本冬季天气仍然温和,该国电厂对低硫燃料的需求也下降.
中国春节为2月9日.除非下周出现新的一轮采购,当前的供应过剩难以在2月中旬以前缓解.将在2月运抵新加坡的西方燃料油不到600万桶.
2月预订到货量下降是因为从欧洲和加勒比海到亚洲的套利窗口关闭,但贸易商警告称,套利窗口肯定将再度开启.
欧洲燃料油供应增多,因俄罗斯炼厂将燃料油运出波罗的海,从而产生鹿特丹地区油库爆满以及价格崩跌的风险.
如果发生这种情况,亚洲市场将再度面临大量燃料油的涌入.（来源：长城伟业）
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