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智利作为全球最大的铜生产国，占全球矿产量的37%，精铜产量的18%.然而智利是一个相对弱小的铜消费国，占全球的需求不到1%。这种差异使智利成为一个精铜市场的巨 大净出口国,同时还有大量的铜精矿出口，智利贸易上的波动对于全球铜市场有主要 的影响。.
智利铜供应和需求量
资料来源: Cochilco, Brook Hunt, Macquarie Research
在过去的两年里，智利的在精铜上的贸易地位已经加强，不仅是产量和消费的基 本平衡, 库存的变化也是如此,国营生产商Codelco在2003年选择囤积了 200,000吨 库存，接着在2004年释放了这些库存.
这些库存上的波动显然是智利产量消费和贸易数据方面的证据，对此智利的国家 铜委员会已经公布.下面的图表显示精铜销售的方式(国内加出口) 远低于2003年的 产量, 但是明显地高于2004年第一季度.确实，报告的数据和Codelco所强调要做的进行比较后是一致的 –产量和销售在2003年之间的差异总量达193,000吨，同时2004年至今，销售已经超过产量约207,000吨.
智利季度精铜产量和销售 (国内销售加上出口)
资料来源: Cochilco
数据基本上确认今年年中200,000吨库存已经消失.
智利表面精铜库存变化(季度)
资料来源: Cochilco, Macquarie Research
注: 产量减出口减国内销售
2004年的撤库意味着什么，即使智利矿产量和精铜产量预期在明年增长, 出口看 来可能变化不大.Codelco已经在目前强调，其矿产量2005年可能与2004年的水平相 约为175万吨 (其主要的增产工程 – MansaMina, GabySur 在2007或2008年前不会纳入市场供应).然而我们预期智利铜矿的叫产量将由于Escondida增产而增加200,000吨.
智利铜供应和需求
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千吨200020012002200320042005
矿产量 468447714646498154435623
精铜矿 332732523055332838074004
湿法铜 135715191591165316361619
精铜产量265828642827290128753017
精铜消费 83 90 82 95105 110
精铜平衡257527742746280627702907
报告的出口 254926962767261429632907
表面库存变化 26 78 -21192-193 0
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资料来源: Cochilco, Brook Hunt, Macquarie Research
精铜产量应同样会有相似数据的增加，因为Chuquicamata矿的产量增加. 然而但是并不一定会从其库存中向外交割,精铜出口可能会持平, 甚至比2004年下降. 矿产 量和精铜产量预期会有同样数量的上升,原材料在2005年看来也不会显著地增加(铜精矿/废杂铜) .（来源：永安期货）
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