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设为主页 加入收藏访问量 1239774 亚洲大豆锈病：新年度产量留悬念 近期行情受支撑 2004-12-69:11:14美尔雅期货 -->>美期推荐-->>国际粮油信息回顾近两年来的行情，大豆期货价格走势犹如过山车，无论上涨还是下跌都是历史的罕见。其中起着决定性作用的因素之一的就是产量！与消费的刚性不同的是，大豆的供应受天气以及季节的影响弹性非常大。近两年由于天气的变化无常，两年里大豆产量先后经历了恐慌性减少和创记录丰产的转变过程，在此期间大豆价格也同样随产量的变动而大幅波动。随着11月份美农业部
月度供需报告的出台，今年美国产量也最终确定。但在这个时间，美国又史无前例的爆发亚洲大豆锈病，这给本已经明朗的产量带来了一点悬念，大豆的后市将走向何方？首先我们重新来回顾一下美国农业部11月份月度供需报告。
USDA10月份公布的美国大豆平衡表
单位：百万吨
期初库存 产量 进口量 压榨量 使用总计 出口量 期末库存04/05 10月份 3.0684.56 0.1644.7748.8527.9011.0304/05 11月份 3.0685.74 0.1644.7748.9527.4912.5303/04 10月份 4.6167.18 0.2041.1044.7823.683.5303/04 11月份 4.6166.73 0.2240.4243.9524.223.39
美国农业部11月12日公布的最新月度报告显示，美国2004-05年度新豆产量预计为31.5亿蒲式耳，较上月报告上调了0.43亿蒲式耳；平均单产预计为42.6蒲式耳/英亩，较上月报告上调0.6蒲式耳；美国新豆结转库存为4.6亿蒲式耳，较上月报告上调0.55亿蒲式耳。在11月份产量报告中预计美国大豆产量较上年增加1896万吨，由于在10月份大豆的产量大幅度上调，本月的调整幅度不大,处在市场预测的范围之内。总体来说，2004/2005年度美国大豆31.5亿蒲式耳（约合8574万吨）的产量，继续刷新历史最高纪录。美国新豆结转库存为4.6亿蒲式耳接近历史最高水平。此次产量继续调高原因在于单产的调高。单产调高0.6蒲式耳到42.6蒲式耳/英亩，这是美国历史上的最高单产水平。截止11月21日，大豆收割进度已经完成95%，略低与去年98%以及5年平均98%的水平。大豆收割工作已经基本结束，美国大豆产量已经确定。2004/2005年度全球大豆市场的供给量将十分充足，改变了去年减产所造成的恐慌心理。随着大豆的收割接近尾声，12月报告中对美国产量调整的数据已经不是我们关注的重点。目前正值南没大豆的播种季节，市场对大豆供应的焦点也将转移到南美的产量预期上来。
美国农业部在本月报告中对南美产量的预期未做调整。维持巴西04/05年度大豆产量6450万吨和阿根廷04/05年度大豆产量3900万吨不变。由于今年南美的播种比较顺利，都弄种植的热情也比较高，据巴西农业咨询公司Safras报告：截止11月26日，巴西2004-05年度大豆播种已完成76%，略落后于去年同期80%、五年平均81%的进度。南美总体产量预期依然庞大，仍然高于其他分析机构的预测，巴西政府IBGE统计局预计巴西2004/05年度大豆产量料为创纪录的6310万吨。巴西农业咨询公司Safras目前预测巴西2004-05年度大豆产量将达6320万吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所和农业部都没有正式预测2004/05年度大豆产量。目前美国农业部对巴西和阿根廷两国6450万吨和3900万吨的预期高于市场上其他分析机构和巴西政府的预计。由于美国农业部对南美产量的乐观预期是建立在当前大豆播种顺利以及天气正常的基础上，目前南美大豆的产量预期还比较早，影响产量的很多不确定性因素如天气，病虫害等还存在。而每年南美的大豆锈病都会给产量造成较大的影响。据巴西政府农作物调查局Embrapa数据，去年巴西大豆因为亚洲大豆锈菌减产470万吨。今年也应该不例外，11月12日在巴拉那州发现亚洲大豆锈病后，马托格罗索州、帕拉纳州、南里奥格兰德州、戈亚斯州、马拉尼昂州等五大产区都被认为存在亚洲锈病真菌。锈病的存在除了造成大豆减产外，还将增加大豆的种植成本。亚洲大豆锈病对大豆价格的影响程度要看锈病的蔓延速度和影响范围，这个潜在的利多因素应该引起我们的注意，南美的产量目前已经超过美国的产量，并且目前正值南美大豆的播种季节，因此一旦大豆锈病大规模爆发对南美大豆产量影响将大大超过美国产量的影响。所以美国农业部对于南美大豆的产量预期向下有很大的调整空间。
从报告公布后市场的表现来看，利空的报告并没有得到市场的关注，期价不跌反涨。显然在目前的价格水平上，市场对美国的产量增加的关注程度不高，相反关注可能带来产量减少的因素。在11月10日农业部证实在美国大陆发现了首例大豆锈病的消息却带动大豆的价格上涨。从理论上分析，在大豆收割接近尾声的情况下，大豆锈病的发生对当年产量不会产生太大的影响，但由于发现的地区已经扩大至6个州，市场上担忧明年大豆锈菌病可能会从美国南方传播至重要的中西部种植区，导致作物大幅减产。染病的大豆作物减产幅度最高可达80%。市场对于本月报告公布的产量增加的利空因素没有接受，期货价格持续上涨，并向上突破了近两个月来的整理区间。种种迹象表明，随着价格自4月份见顶以来，期价的持续下跌已经把利空基本消化。在大豆正处于历史中低价区间，市场对产量的利空作用的已经由当初的恐慌变成默然，而对产量的减少却十分敏感。所以，下月公布的美国农业部产量报告中我门应该关注产量是否有调低的可能。
综上而言：目前美国大豆市场收割已经接近尾声，大豆创记录的产量已经确定。但在近期美国出现的大豆锈病又给今年的本已经确定的产量带来一个悬念。在下月公布的产量数据中将还有调整，但变化不会很大。市场对美国大豆锈病影响产量的预期将持续到12月产量报告公布。这也将对近期的行情起到支撑的作用。短期内的连豆市场将因大豆锈病的利多因素而仍将保持反弹格局。但由于今年庞大的产量压制，价格的反弹将以慢牛行情展开。【关闭 】您的IP地址为：202.108.43.178 点击数：0：马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货一周周 9:10 12-6继续关注亚洲大豆锈菌病 9:9 12-6印尼公司周四通过竞价交易售出6500吨毛棕榈油 9:18 12-3欧盟同意出口62,498吨德国干预黑麦 9:17 12-3截至12月1日的一周，欧盟允许出口159,00 9:17 12-3欧盟发放了16.5万吨软小麦进口许可 9:16 12-3欧盟贸易商投标出口15.175万吨法国干预大麦 9:16 12-3欧盟贸易商申请出口142,094吨德国干预黑麦 9:8 12-3美期社区服务中心用户名称登陆密码
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