棉价近期走势受多方制约 短期内难以再度走强

　 一、行情回顾

　　

棉花走势图center>

　　本周郑棉窄幅震荡，CF604 上半周继续增仓震荡走高，上冲 15400 后，周三 受配额传闻的刺激价格回落，周五报收 15290，全周减仓 2876手。盘面对冲迹 象明显，市场交投在后半周更是趋于清淡。

　　二、本周要闻

　　2005 年中国外贸总额居全球第三

　　海关总署 11 日发布 2005 年我国对外贸易情况。海关统计显示，我国对外贸 易继 2004 年首次突破 1 万亿美元后，2005 年更是达到14221.2 亿美元，比上年 增长(下同)23.2%，相当于“十五”时期初 2001 年的 2.8 倍。其中：出口 7620 亿美元，增长28.4%；进口 6601.2 亿美元，增长 17.6%。

　　据海关统计，12 月当月，我国进出口总值 1398.1 亿美元，创单月进出口总 值的历史新高，同比增长 20%。其中：出口 754.1 亿美元，增长18.2%；进口 644 亿美元，增长 22.2%。

　　海关统计显示，2005 年，我国一般贸易进出口 5948.1 亿美元，增长 21%。 其中：出口 3150.9 亿美元，增长 29.3%；进口2797.2 亿美元，增长 12.7%。同 期，加工贸易进出口 6905.1 亿美元，增长 25.3%。其中：出口 4164.8 亿美元， 增长27%；进口 2740.3 亿美元，增长 23.6%。

　　海关提供的数据显示，我与前 6 大贸易伙伴的双边贸易额均超过千亿美元规 模，与欧盟、美国的双边贸易分别突破 2000 亿美元。

　　2005 年，欧盟继续保持我国第一大贸易伙伴。中欧双边贸易总额 2173.1 亿 美元，增长 22.6%。美国是我国第二大贸易伙伴。中美双边贸易总值达2116.3 亿美元，增长 24.8%。同期，日本是我国第三大贸易伙伴。中日双边贸易总值1844.5 亿美元，增长 9.9%。

　　2005 年我国自韩国和东盟的进口增速高于总体增长水平，与韩国双边贸易 总额首次超过千亿美元。其中：自韩国进口 768.2 亿美元，增长23.4%，高于进 口总体增速 5.8 个百分点，韩国成为我国第二大进口来源地，比上年跃升了 3 位。东盟为我国第三大进口来源地，2005我自东盟进口 750 亿美元，增长 19.1%。

　　在出口商品中，机电产品出口占主导地位，传统大宗商品出口增势良好。据 海关统计，2005 年我国机电产品出口 4267.5 亿美元，增长32%，比总体出口增 速高出 3.6 个百分点，占当年出口总值的 56%，比上年提高 1.5 个百分点。其中： 机械及设备出口 1497.2亿美元，增长 26.7%；电器及电子产品出口 1723.2 亿美 元，增长 32.9%。

　　同期，高新技术产品出口 2182.5 亿美元，增长 31.8%，比总体出口增速高　　出 3.4 个百分点。 传统大宗商品出口继续保持良好的增长势头。其中：服装出口 738.8 亿美元，增长 19.9%；纺织纱线、织物及制品出口 411.3 亿美元，增长 22.9%；鞋类出口190.5 亿美元，增长 25.3%；塑料制品出口 112.8 亿美元，增长 22.9%；旅行用 品及箱包出口 73.1 亿美元，增长 17.2%。

　　在进口商品中，初级产品进口增幅回落，工业制成品进口步伐放慢。海关统 计显示，2005 年，我国进口初级产品 1477.1 亿美元，增长26%，占当年进口总 值的 19.4%，比上年下降 1.5 个百分点。其中：进口铁矿砂 2.8 亿吨，增长 32.3%； 进口原油 1.3 亿吨，增长3.3%；进口食用植物油 621 万吨，下降 8.1%；进口纸 浆 759 万吨，增长 3.7%；进口原木和锯材 3534 万立方米，增长9.3%；进口大豆

　　2659 万吨，增长 31.4%。 同期，进口工业制成品 5124.1 亿美元，增长 15.4%。其中：电器及电子产品进口 1748.4 亿美元，增长 22.9%；机械设备进口 963.7 亿美元，增长 5.2%； 化学品及有关产品进口 777.4 亿美元，增长18.7%；有色金属进口 170.9 亿美元， 增长 20.6%；汽车进口 16.3 万辆，下降 7.3%；钢材进口 2582 万吨，下降11.9%。 海关统计专家分析：自 2002 年以来，我国对外贸易发展已经连续 4 年保持20%以上的高速增长，2005 年继续稳居全球第 3 位。

　　USDA1 月全球棉花供需报告

国家	月份	期初库存	产量	进口	总供应	国内消费	损耗	出口	期末库存
中国	1 月预测	230.0	533.4	359.2	1122.7	936.2	-32.7	0.5	218.6
	12 月预测	230.0	533.4	359.2	1122.7	936.2	-32.7	0.5	218.6
	增减	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
美国	1 月预测	120.6	516.4	0.9	637.9	130.6	-0.1	357.1	150.2
	12 月预测	120.6	516.1	0.9	637.5	130.6	-0.4	357.1	150.2
	增减	0.0	0.3	0.0	0.3	0.0	0.3	0.0	0.0
全球	1 月预测	1123.8	2446.3	914.4	4484.4	2509.1	-32.3	902.1	1105.5
	12 月预测	1121.5	2444.7	902.2	4475.5	2500.5	-32.7	899.1	1108.5
	增减	2.1	1.5	5.1	8.9	8.6	0.3	3.0	-3.1

　　USDA 发布的 1 月全球棉花供需报告，中国各项数据未有变动，期初库存为　　230 万吨，产量 533 万吨，进口 359 万吨，消费 936 万吨。 美国预测产量下降 0.3 万吨，达 516.4 万吨，库存、国内消费和出口没有变动。 全球总产量上调 1.6 万吨，达 2446.3 万吨，消费量调增速度高于产量，上调 8.6 万吨，为 2509.1 万吨，期末库存略减 3 万吨，为 1105.5 万吨。

　　由于数据整体波动不大，市场反应较为平淡。

　　美棉出口减少

　　美国农业部消息，美国 1 月 5 日这周共签约出口陆地棉 31933 吨，较前一周 减少 16%，低出近四周平均 58%；装运 45359 吨，较前一周增加 3%，较近四周平 均低出 13%。

　　中国签约进口 13744 吨，较前一周减少 26%，占当周美棉出口总量的 43%；　　装运 23337 吨，增加 31%。

　　当周进口最多的国家和地区分别有：中国(13744 吨)、

土耳其(4740 吨)、 印尼(3856 吨)、中国台湾(3447 吨)、巴基斯坦(1497 吨)、泰国(1429 吨) 和巴西(1406 吨)。

　　当周装运最多的国家和地区依次是：中国(23337 吨)、土耳其(3786 吨)、

墨西哥(3016 吨)、韩国(2744 吨)、泰国(2041吨)、印尼(1814 吨)、中国台 湾(1542 吨)和中国香港(1497 吨)。

　　国外市场

　　本周美棉维持震荡走势，周初跳空高开但未获得后续支持，现货卖盘的抛售 令价格上行乏力，周三探底 54.75 美分后空头平仓和基金买盘推动，令价格回稳反弹，在 55 美分上方强势整理。周四出台的 USDA 月度报告微调全球产量，中国数据未变，市场反应较为平静。当周出口销售报告显示美棉一周出口和中国进口 均有所下降，低于市场预期。截至 1 月 6 日，纽约棉花期货投机净多头率仍持续增加，达到 21.4%，同比上周增加 9.1%，市场多头优势仍存。

　　1 月 13 日 Cotlook A(FE)指数为 58.20 美分/磅，Cotlook A(NE)为 58.9 美　　分/磅， Cotlook B(NE)57 美分/磅。

　　多头气氛仍占据主动，短期内利空因素对市场作用有限，后期美棉仍有震荡向上可能。

　　国内市场

　　国内纱线市场价格总体保持平稳，受年底资金压力影响，部分品种价格略有 下调。目前纺织企业库存大约在 32-34 天，近期内销市场的疲软和 150万吨配额 传闻的刺激，使得纺织企业补库意愿淡薄。

涤纶短纤价格有所上扬，均价在 10850　左右，棉价近期走势受到资金、补库意愿、配额和化纤价差等多方制约。撮合市 场在本周走出下跌走势，订货量同步减少，短期难以再度走强。

　　1 月 13 日中国棉花价格指数(CC Index 328)报价为 14315 元/吨，(CC Index　　527)为 12840 元/吨，(CC Index 229)为 14785 元/吨。呈现上涨态势。 本周一号棉仓单 3009 张，增加 319张，有效预报 2006 张。

　　三、操作建议

　　美棉虽有继续走强态势，但国内市场中性偏弱，上下波动空间有限，节前可保持观望。