郑州棉花期价震荡较大 等待配额消息的明朗化

　　本周行情回顾

　　

走势图

　　本周郑棉震荡较大，周初受世贸会议宣布发达国家将于 2006 年取消棉花出口补贴消息刺激，大幅上扬，但由于缺乏持续动力，价格迅速回软。CF604 在前期平台 15050 一线获得支持再度上行，周末报收 15225，全周增仓 5268 手。

　　本周要闻

　　发达国家 06 年取消棉花出口补贴、2013 年取消农产品出口补贴 世界贸易组织第六次部长级会议在香港闭幕。与会部长们围绕多哈回合议题 经过 6天谈判后，发表了《部长宣言》，在农业、棉花以及发展问题上取得进展。

　　这些成果对于世界经济特别是最不发达国家经济发展将带来一定的积极意义。 这次香港会议的主要成果包括：发达成员和部分发展中成员同意 2008 年前向最不发达国家提供免关税和免配额市场准入；发达国家 2006 年取消棉花出口补贴，2013 年底前取消农产品出口补贴。 多哈回合也被称为发展回合，寓意这一回合谈判要为发展中国家带来切实的利益。在香港会议难以就关键议题实现突破的情况下，各成员就发展议题形成了共识。

　　香港宣言说，发达成员和部分发展中成员同意，2008 年前向所有最不发达 国家的所有产品提供免关税和免配额市场准入。各成员还将采取进一步的措施来提供市场准入，包括制定简化和透明的原产地规则，以促进最不发达国家的出口。 但宣言也指出，实施这一措施有困难的国家 2008 年前向最不发达国家的至少97%的产品提供免关税和免配额市场准入。这意味着美国和日本等发达国家可 以不向最不发达国家开放其敏感农产品市场，如美国的

纺织品和日本的大米。

　　目前全球共有 50 个最不发达国家，他们的人均年收入低于 750 美元。最不 发达国家的经济总量还不到全球的 1%。向最不发达国家的产品提供免关税和免配额市场准入，可以促进这些国家的出口，从而帮助其减轻贫困。联合国副秘书 长安瓦尔·乔杜里说，这一措施可以为最不发达国家每年带来 80 亿美元的好处。

　　这一措施的意义还在于，只有更多的贫困人口脱贫，世界才能变得更公平和 更稳定；同时最不发达国家经济发展也将为其他国家和地区带来新的贸易机会。

　　中国

商务部部长薄熙来在世贸组织部长级会议大会上发言时表示，应立即给予最不发达国家免关税、免配额市场准入，给予发展中国家“特殊产品”和“特殊保障机制”的待遇。 香港宣言说，发达国家 2006 年将取消棉花的出口补贴。在刺激棉花生产的扭曲贸易的国内补贴方面，削减的速度和幅度要比将要达成一致的一般公式更 快、更具雄心。削减国内支持的模式实施的时间将短于普遍适用的模式。在市场准入方面，从这一措施实施时开始，发达国家将给予来自最不发达国家的棉花免 关税和免配额市场准入。

　　棉花贸易谈判的焦点是非洲产棉国要求美国取消棉花补贴。一些非洲产棉国曾威胁，如果不能在棉花问题上达成协议，他们将不会同意多哈回合的最终协议。

　　美国政府每年向本国棉农提供 30 多亿美元的补贴。不同的研究报告估计，美国 取消棉花补贴可使国际市场棉花价格上升2%-12%。世界银行估计，发达国家取 消棉花补贴，撒哈拉以南非洲国家的棉花出口可增加 75%，发展中国家在世界棉 花市场所占比重将从目前的56%上升到 2015 年的 85%。

　　取消棉花补贴将使中国棉农受益。国际援助机构乐施会在世贸组织香港会议前发表的一份报告中说，美国政府的棉花补贴造成大量价格便宜的棉花流入中国市场，使中国棉农遭受重大损失。但是，中国是棉花进口大国，国际市场棉价上 涨可能会使中国的纺织服装业面临一定压力。

　　香港宣言说，部长们同意制定详细的发展模式，该模式将确保 2013 年底前平行取消各种形式的出口补贴、以及与出口补贴具有同等效果的支持出口措施。

　　农业谈判是多哈回合的核心。由于大多数发展中成员的出口主要依赖农产品，开放农业贸易是实现多哈回合目标的关键。但由于美国和欧盟在削减农业补贴问题上不愿意作出实质性让步，使得多哈回合谈判整体难以取得突破性进展。发展中成员和美国等发达成员要求，2010 年取消农产品出口补贴，欧盟则一直不愿意为此设定时间表。经过艰苦谈判，欧盟在香港会议最后时刻同意 2013 年底前取消农产品出口补贴。但是，就整个农业贸易谈判来说，这只是迈出了一小步。在农业方面，还有削减扭曲贸易的国内支持和市场准入两大难题。世界银行贸易研究部首席经济学 家威尔·马丁说：“在农业方面，市场准入壁垒是关键。大幅削减农业关税获得　　的好处，是废除出口补贴和对农业的扭曲贸易的国内支持带来的好处的 12 倍。” 在中国特别关注的一些领域，比如中国要求在多哈回合谈判中中国作为世贸 组织新成员得到特殊照顾，部长们在香港宣言中说：“我们认识到在加入时作出 广泛市场准入承诺的新加入成员的特殊情况。这种情况在谈判中将给予考虑。”

　　中国驻世贸组织秘书处市场准入部官员唐小兵认为，这项条款对中国比较有利。 多哈回合谈判已历经 4 年，虽然谈判取得了一定进展，但在农业等关键议题　　上一直没有取得突破。世界银行最近公布的一份研究报告说，如果取消关税、补贴和国内支持计划，到 2015 年全球年产值将额外增加近 3000 亿美元，其中三分之二将来自农业贸易改革。由此可见农业贸易改革的重要性。多哈回合谈判原定于 2005 年 1 月 1日前结束。除农业和发展议题外，还有非农产品市场准入、开放服务业等重要议题。香港会议使谈判取得了一定进展，但各成员今后的谈判任务仍十分艰巨。各成员部长们在香港宣言中说：“我们重申，决心在 2006 年全面 完成多哈工作计划，并成功结束在多哈启动的本轮谈判。”

　　美棉出口持续增加

　　据美国农业部消息，12 月 15 日这周美国共签约出口本年度陆地棉 66451 吨， 较前一周减少 32%，并低出近四周平均 24%。装运 64319吨，较一周增 23%，高 于近四周平均 39%。

　　当周中国进口 50077 吨，占当周美棉出口总量的 75%，较前一周增加 4%。装　运 37240 吨，增 31%。

　　当周进口最多的国家和地区依次为：中国(50077 吨)、土耳其(9435 吨)、 中国香港(5307 吨)和中国台湾(2064 吨)。另外，爱尔兰取消 5987 吨订单，

墨西哥取消 2517 吨。

　　当周装运最多的国家和地区依次为：中国(37240 吨)、土耳其(6441 吨)、墨西哥(4581 吨)、中国台湾(2563 吨)、韩国(2427 吨)和泰国(2200 吨)。

　　国外市场

　　本周美棉震荡向上，周初 3 月合约沿 53 美分一线进行整固，周三一度跌破　53 美分，探低 52.67 美分，周四在美棉出口销售报告刺激下发力上行，多方基 本占据主动。3 月合约周五报收 53.54 美分/磅。美棉销售向好是市场近期开始 持续做多的主要动力，同时，纽约期货库存陈棉贴水增加，促使陈棉进入现货销售速度加快，纽约库存大幅减少，基金持仓结构也有转多的迹象。截至 12 月 16 日，纽约棉花期货由投机净空头率 4.7%转为净多头率 3.2%。

　　12 月 23 日 Cotlook A(FE)指数为 56.85 美分/磅，Cotlook A(NE)为 57.4　　美分/磅， Cotlook B(NE)56.25 美分/磅。

　　连续几周的销售向好和库存减少使得市场做多信心在逐步累积，短期内美棉　　仍有可能继续盘升。

　　国内市场

　　国内主要市场棉纱价格保持稳定，人棉纱价格仍在走低，纯棉纱价格稳定。 棉商购销价格倒挂与纺织企业低库存低价格需求的分歧依然存在，市场难以波动。后期配额的逐步明确将对市场造成一定冲击。撮合市场本周走势平稳，成交 有所萎缩，上行压力较为沉重。

　　12 月 23 日中国棉花价格指数(CC Index 328)报价为 14150 元/吨，(CC Index　527)为 12639 元/吨，(CC Index 229)为 14619 元/吨。比上周有所上涨。 本周一号棉仓单 2037 张，增加 368 张，有效预报 2100 张。

　　操作建议

　　中线仍可谨慎看空，短期走势有赖于消息的刺激，操作上观望为宜，等待配额消息的明朗化。