研究：大豆市场元旦后能否继续上涨将受到考验(2)

　　美国出口销售周报：

　　

美国玉米当周净出口额VS.CBOT玉米

　　

美国大豆当周净出口额VS.CBOT大豆

　　国际海运费率：

　　

国际海运费率

　　大豆： 元旦后，继续上涨将受到考验

　　本周CBOT豆类期价以及我国国内豆类期价均继续上周的反弹走势，需要指出的是，本周国内大豆走势强于豆粕，与前两周表现不同。事实上，本周基本面状况与上周相同，没有太多的变化。

　　尽管北半球大豆巨大库存仍然压制价格，但是，近期需求的恢复将在一定程度上改善前期供给严重过剩的局面，这支持了豆类价格近期的走高。

　　从美国看，本周四美国农业部(USDA)公布了截止12月15日一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆净销售82.98万吨，高于市场预测的50-70万吨区间，是前一周的两倍，较前四周平均水平提高73%。

　　从我国看，本周国内豆粕市场延续了上周的反弹行情，大部分地区油厂豆粕价格比上周上涨20-70元，油厂出货积极。目前大连地区价格在2380元，比上周大幅上涨30元；广东地区的豆粕报价目前报价是2470元/吨，上涨20元；江苏东海的报价2490元／吨，比上周上涨70元；山东地区目前的报价是2450元/吨，上涨50元。本周油厂豆油价格平稳。广东四级油的报价目前在5150元／吨。粕价的迅速回升使油厂的利润再次回到盈利区域。按现在的进口平均到岸成本2620元／吨来计算，广东有164元利润，山东有154元左右利润，江苏地区有180元左右利润；大连地区有121元左右利润。

　　当然，有消息称南美天气出现干旱的传闻，令一些投资者认为近期的上涨与南美天气有关，而据近一个月的观察，南美产区天气状况目前看仍然良好。

　　需要注意的是，目前南美大豆播种即将结束。未来的天气对于大豆产量将更为重要。据阿根廷农业部周五报告称，截止本周四该国2005-06年度大豆播种完成进度已从一周前的78%提升至83%，但仍低于去年同期89%的进度。农业部本周将阿根廷2005-06年度大豆播种面积预估提至创纪录的1518.2万公顷，较前一年度增加78.2万公顷。与此相比，布宜诺斯艾利斯谷物交易预测的今年大豆播种面积为1560万公顷，去年为1467万公顷。美国农业部当前预测阿根廷2005-06年度大豆产量将达创纪录的4050万吨，去年为3900万吨。与此相比，布宜诺斯艾利斯谷物交易预测的今年大豆播种面积为1560万公顷，去年为1467万公顷。美国农业部当前预测阿根廷2005-06年度大豆产量将达创纪录的4050万吨，去年为3900万吨。

　　据巴西Agencia Estado新闻社周五报导，本周巴西南里奥格兰德州2005-06年度大豆播种工作已经结束。南里奥格兰德州农业技术扶助协会(Emater)称，目前该州98%的大豆作物已经进入出芽、幼苗生长期，另有2%的大豆作物受到降雨偏少天气影响，但绝大多数作物长势良好。位于该州首府的巴西国家气象局分部12月21日称，预计1月-3月期间该州大豆主产区降雨将较为正常。

　　从这些情况看，南美大豆产区的天气状况和大豆生长情况良好，这将给目前的市场带来利空打压，然而市场空头似乎仍有所忌惮。由于近期节假日较多，圣诞节后不久就是元旦，他们担心指数基金在节后介入，将价格拉起，因此，目前不会采取大量抛空的策略。笔者认为，在元旦过后，如果南美天气仍然没有太多的问题，并且美元保持稳定趋升，那么农产品基金将大举抛空。技术上表现为这波反弹的结束。

　　操作上，建议投资者可继续持有适量多单，在元旦后，如果正如上述南美和美元都没有问题的情况下，可以在价格没有有效突破630美分，多单出场，并且空单入场，止损设于630美分。

　　

CBOT黄豆连续月收盘价走势图

　　北方期货 原蓓

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