国内大豆走势强于外盘 期货市场继续弹升走势

　　一、周度(12/12--12/16)行情概况

　　本周国内大豆期货市场继续弹升走势，且弹升幅度超出此前两周的水平，实现连续第三周的强劲反弹走势。随着本周越来越多的国内禽流疫区被解除禁令，大豆类商品市场凝聚了更多的看多人气，因而其弹升的格局也就更趋稳固。12日连豆市场即在暗藏主力多头的大举增仓推动下，走出跳空上行的行情。而且，这天连豆主力合约弹升的幅度也是本周最高的。14日市场主力合约达到周内最高值。605合约最高攀至2694元/吨。但因连豆期价自11月28日触底反弹以来，已经连续上涨了半个多月，所以在连豆期价出现连续数日跳升走势之后，场内散户阵营略有松动，尾市出现一些获利盘出局，因而导致持仓回至33.5万手，期价日K线也呈现倒锤形的压力走势。经过周四连豆期价小幅回落调整走势之后，16日期价再度回升，最高达到2684元的周内近高点，尾盘报收2682元。

　　二、行情分析：

　　本周连豆合约呈增仓上扬格局。只是在最后三个交易日成交量有所萎缩，持仓量也止步不前，总体略呈上冲后的暂时回调态势。连豆的强劲上扬，是得益于豆粕期货的强势反弹。 另外，本周美国大豆市场期价也出现回落，同样对我国连豆市场会产生一定的压力。但由于豆粕市场十分强劲，所以连豆的回调幅度不会很大，回调时间也不会很长，这一点需短线投机者多加注意。

　　目前，东北地区的大豆收购量略有增加，但仍未大规模展开。黑龙江哈尔滨地区各油厂收购价在1.2-1.22元/斤，佳木斯地区收购价在1.2-1.23元/斤之间。目前仍有大量的大豆滞留在当地农场和农户手中，近期的收购恢复显然还无法缓解大豆供应压力。从我国大豆库存情况来看，目前国内港口进口大豆仍有240万吨左右。而且有报道称，12月我国大豆进口量虽然可能达不到200万吨，但两项加起来，大豆库存总量的62.22%左右仍完全可以满足目前压榨厂的需求。

　　总体来看，国内期价一周以来保持单边上涨，禽流感疫情过后的市场得以释放前期压抑许久的上涨动能。其中也不乏投机炒做成分，尽管禽流感对养殖行业和饲料生产行业带来很多冲击，但市场反应不仅仅在于此，更多的是触底反弹。

　　至于美盘大豆，一直关注605美分阻力。关于市场预期的指数基金至今也没有入场迹象，南美天气情况短期干旱，中期趋于正常。这也是美盘迟迟没有突破阻力的原因。现在，国内外两市场成因不同，建议分别对待。预计后市连豆仍有上涨可能。大豆节前需求增加，也将促使豆价上涨惯性进一步延续。

　　三、周度基本面情况：

　　1、截止12月8日一周，美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆净销售50.41万吨，明显低于前一周创市场年度最高的95.21万吨水平，较前四周平均水平也要下4%，同时也处于市场预测的50-70万吨区间底限。当周主要买家有：匿名买家15.7万吨，日本11.32万吨，荷兰6.8万吨，中国6.67万吨(其中5.8万吨为匿名买家转入)，菲律宾、特立尼达则分别取消了1万吨和0.9万吨采购。此外，当周荷兰宣布先前购买的6万吨不定产地大豆最终为美国大豆。当周美国大豆出口装船量为63.93万吨，比前一周及前四周平均都下降了20%。主要发往国家和地区有：中国23.77万吨，荷兰12.8万吨，日本9.53万吨。截止12月8日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为1290.73万吨，低于去年同期的1743.19万吨水平；中国累计购买美国新大豆512.22万吨，去年同期为713.86万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为896.30万吨，去年同期为1165.20万吨，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2926万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆426.52万吨，去年同期为559.26万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口销售量中，仍有67.66万吨为匿名买家采购。

　　分析：销售处于市场预测底线，中国需求未见增加，采购较上周下降。

　　2、阿根廷农业部16日报告称，截止本周四该国大豆播种完成进度已从一周前的70%推进至78%，但仍略低于去年同期82%的进度。农业部预计阿根廷2005-06年度大豆播种面积为创纪录的1511万公顷，较前一年度增加71万公顷。布宜诺斯艾利斯谷物交易预测的今年大豆播种面积为1560万公顷，去年为1467万公顷。美国农业部当前预测阿根廷2005-06年度大豆产量将达创纪录的4050万吨，去年为3900万吨。

　　分析：目前南美播种进度基本正常水平，未来天气是关键。

　　3、巴西政府统计机构IBGE15日表示,目前接近完成播种的巴西2005/06年度大豆产量预计为5840万吨,低于11月时预估的5870万吨。该预估值较2004/05年度产量高14.4%,当年收成接近5110万吨,受南部产区严重旱情影响。IBGE维持对大豆播种面积预估不变,为2190万公顷,较上季减少6.4%。

　　分析：巴西大豆最后产量尚不能最后确定，干旱对未来产量有影响。

　　4、美国油籽加工商协会(NOPA)公布了11月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.449亿蒲式耳，较上月减少了约600万蒲式耳，低于市场此前平均预测的1.47亿蒲式耳水平，预测区间为1.451-1.48亿蒲式耳；当月美国豆油库存为16.08亿磅，较上月增加了约1.13亿磅，市场平均预测为15.42亿磅，预测区间为14.9-15.8亿磅。以下是本次报告具体数据，大豆单位是千蒲式耳；豆粕单位是短吨；豆油的单位是千磅；出油率和出粕率的单位是磅/蒲式耳；本年度累积值起始时间为2005年10月1日。　　

                                2005年11月  2005年10月   2004年11月
大豆压榨能力                     157,910     163,173      159,816
大豆压榨量                       144,933     150,859      144,383
豆粕产量                       3,398,769   3,531,741    3,413,017
豆粕产出率                          46.9       46.82        47.28
豆粕出口量                       615,466     413,447      604,564

豆油产量                       1,679,284   1,757,227    1,620,105
豆油产出率                         11.59       11.65        11.22
豆油库存                       1,608,231   1,495,141      886,286

*各地区压榨情况
伊利诺斯州
压榨能力                          21,714      22,438       21,694
压榨量                            20,907      21,850       21,068
豆油库存                         194,908     181,889      115,035

印第安纳、肯塔基及俄亥俄州
压榨能力                          30,767      31,792       30,605
压榨量                            29,272      30,605       28,272
豆油库存                         284,950     259,678      115,024

东南部地区

压榨能力                          23,086      23,855       23,136
压榨量                            18,997      19,651       20,930
豆油库存                         125,293     112,945      118,305

中南部地区
压榨能力                           9,437       9,752        9,472
压榨量                             7,447       8,283        8,177
豆油库存                         185,019     179,060      136,894

西南部地区
压榨能力                          19,831      20,492       23,166
压榨量                            19,556      19,554       18,975
豆油库存                         184,812     176,240      128,362

爱荷华州
压榨能力                          35,483      36,666       34,346
压榨量                            33,184      35,318       32,708
豆油库存                         508,611     485,260      233,590

明尼苏达和达科它州
压榨能力                          17,592      18,178       17,398
压榨量                            15,570      15,600       14,254
豆油库存                         124,638     100,068       39,077

*累计压榨量
本市场年度                       295,792 上年度同期       292,519

　　分析：国内压榨量下降，市场反应平平

　　6、本周黑龙江省大豆收购状况一改颓势，交投十分活跃，主要由于美盘及连豆强势反弹拉动国内需求市场转旺所致。各地收购单位纷纷上调大豆收购价格，农民卖粮积极性也好于前期，佳木斯一带收购点门庭若市，送粮车排成了长队；齐齐哈尔等少数地区仍旧收购困难，价格上调2分/斤没能打动老百姓强烈惜售的心。南方的汇福油脂、中纺粮油等收购商又全面开收，并且收购价格高于当地收购单位。唯一阻挠当前大豆收购的就是运输问题，大豆南运严重困扰各地的现货商。本周省内油脂企业均上调大豆收购价，前期油厂的低库存导致油厂近期收购十分着急，禽流感得到有效抑制的利好消息，促进了豆粕的需求，各家反映豆粕销售明显好于前期，但是运输问题仍然困扰着豆粕的销售。豆油价格稳定，但是销售不是很好。本周九三集团收购价格略有上浮，标准14%水份1杂质，哈尔滨1.225元/斤，涨0.005元/斤；北安1.19元/斤；宝泉岭1.17元/斤；双山1.175元/斤。龙江省大豆价格受美盘及连豆反弹带动，黑龙江省大豆价格上涨0.01-0.03元/斤。美国月度供需报告显示利空，但是美盘反弹强劲，带动整个农产品市场上扬，主要是预期禽流感得到控制，豆粕需求将增长，再则预期南美天气出现问题，而提前做出的行为。从当前大的形式来看，预计后期国内大豆价格将稳步上涨，即使回调，幅度也不会太大

　　分析：期货上涨带动现货价格企稳，市场需求变化不大

　　7、上周末国内豆粕价格逐步上涨。黑龙江地区在2080-2200元/吨；辽宁地区在2320-2350元/吨；华北秦皇岛地区成交在2350元/吨左右；山东地区成交均价在2370-2400元/吨左右,本地开机积极，库存也不大；江苏地区在2400-2420元／吨，张家港地区成交在2420元／吨左右；广东地区在2440元／吨左右。

　　分析：现货豆粕价格上涨得益于期货价格，而下游产业需求没有明显改观。

　　8、本周我国又有宁夏、新疆和内蒙古自治区的部分高致病性禽流感疫区被批准解除封锁。而且本周三，国家首席兽医官、农业部兽医局局长贾幼陵在国务院新闻办新闻发布会上表示，截止到13日，我国已经连续15天未接到新发疑似高致病性禽流感疫情报告，并有23个疫区解除封锁。这对整个国内大豆、豆粕商品期货市场犹如注入了一针强心剂，并产生了较大的利多影响。不过，我们也看到，周五连豆和连粕市场并未受到江西新发生禽流感疫情的影响，反而继续上涨，说明目前国内市场对禽流感疫情的恐惧已逐渐消失，人们的心理对此也显出疲态。随着禽流感疫情影响的减弱，国内市场又迎来两节前的消费高潮期。这使得国内大豆和豆粕现货需求近日逐渐放大，从而抬升了国内现货价格。随着禽流感疫情的好转，国内终端市场的恐慌心理逐渐消散，人们对于禽肉、禽蛋消费的恢复也加快节奏。截至12月16日大连大豆注册仓单21258张，增加2344张，上周为18914张。

　　10、截止12月13日，基金多单49798手，增加4458手，空单62320手,减少10558手，净空12522单手。交易商统计，截至到12月16日，净空单约1万手。

　　五、技术分析：

　　从连豆的日K线来看，在本周成功突破30日均线后，连豆下一个目标阻力位也被上移到60日均线附近。从605合约来看，下面的目标位将是2700元/吨。由于该目标位与本周收盘价很近，再加上后半周成交萎缩，持仓量也没有增加，所以预计下周连豆期价在60日均线附近将会遭遇较重的压力。

　　六、图表分析：

　　12月18日巴西大豆产区土壤墒情图

　　

12月18日巴西大豆产区土壤墒情图

　　未来2-3天巴西产区降雨分布

　　

未来2-3天巴西产区降雨分布

　　2004年同期降雨预报图

　　

2004年同期降雨预报图

　　国际船运费回落到40美元附近

　　

国际船运费