需求潜力引导玉米期价上行 近弱远强格局依旧

  　一、行情回顾

　　本周CBOT玉米延续了上周的走势。但是基差水平继续坚挺，出口价格依然平稳，玉米农场主的销售仍然平淡。根据美国谷物协会的市场报告，农场主们已经领取的政府贷款保护价差占了70%的玉米产量。截止12月13日这周，玉米基金增加了3532手多单，同时减少了223手空单，基金的净空单量由上周的31911手减少到本周的28156手。CBOT玉米期货收高主要还是受技术性因素推动。

　　本周大连商品交易所玉米合约表现出近弱远强的格局，由于市场焦点逐渐向大豆和豆粕迁徙，玉米市场成交量较前几日有所下降，缺乏资金推动的情况下，技术性的盘整仍有可能持续。

　　过去一周里，现货价格继续小幅上扬。主要产区东北三省以及山东省由于收购增加价格稳中有升，主要销区广东由于港口库存数量减少，价格保持稳定。

　　二、基本因素分析

　　由于我国70%的玉米用于饲料消费，所以饲料市场的情况仍是我们需要重点关注的因素。12月14日国家首席兽医官新闻发布会上通报了2005年我国禽流感疫情以及防控情况。目前，已有23个疫区解除封锁，我国防控禽流感工作取得了初步成效。新闻发布会同时也指出根据当前情况分析,今冬明春仍有零星散发的可能，防控形势仍然严峻。一是冬春季节为禽流感疫情高发季节。二是我国60%家禽散养，管理粗放，防疫难度大。三是“两节”期间，活畜活禽长途调运销售频繁，容易造成疫情跨区域传播。四是我国南方水网地区候鸟活动频繁。五是亚洲大范围的疫情对我禽流感防控工作仍然构成严重威胁。

　　根据官方的统计数字，我们可以看出，相对于我国142.32亿的家禽养殖规模，已扑杀的家禽从绝对数量上来讲对饲料消费的抑制作用有限，主要是由于消费者大幅减少禽肉消费、养殖户逐渐停止补栏从而导致饲料需求数量大幅度减少。所以问题的关键变成，中国人是否能够真的不再吃鸡。中国肉类协会发布报告指出，素食为主的消费习惯正在逐步改变。目前我国年人均肉类占有量为53公斤，实际可食用的消费量要少于此数，而发达国家人均消费量近100公斤。举例来说，我国香港地区同样是华人社会，2000年肉类人均消费达到124公斤，同年我国台湾地区的人均肉类消费也有82公斤。从消费结构来看，猪肉的家庭消费在下降，而禽肉类的消费增涨了59%。随着生活水平的逐步提高，中国人的消费习惯已经悄然发生了改变，不再消费禽肉类产品显然是不可能的。在大部分疫区解除封锁、了解人禽流感作为小概率事件从而对禽流感担忧减退的情况下，只要居民重新开始消费禽肉类产品，禽肉产量就会因为消费人口众多而快速恢复并保持较大的增长空间。从加工方式来看，目前肉鸡和鸡蛋的集约化生产比例是所有肉类产品中最高的，分别达到45%和43%，而生猪只有6%。因此工业化饲料的饲养比例也是所有肉类产品中最高的，蛋禽达到70%，肉禽达到85%；而牛羊类的饲养比例只有20%，奶类家畜为30%，生猪也只有40%。因此我们可以得出结论，饲料工业对禽肉类养殖市场的变化情况敏感度最高。随着春节临近，禽肉类产品价格已经有所回暖，养殖企业也开始补栏为后期市场需求作准备。由于我国饲料企业的采购习惯为即用即买，在后期销售有所增加且冬季粮食运输将会受到春运影响的预期下，饲料企业采购将会在12月中旬开展并会适当加大采购力度。

　　但是首席兽医官同样也说明禽流感今冬明春防控形势仍然严峻，因此，市场对后市的预期也显得较为谨慎，这也是玉米市场近期呈现近若远强的原因之一。

　　随着国际油价高企，对燃料乙醇的关注度被提到了前所未有的高度。我国共有9个省份作为车用乙醇汽油试点地区，包括东北三省、河南、安徽全境和湖北、江苏、河北、山东4省部分地区。截至到2005年底，黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5省已全部实现车用乙醇汽油的封闭运行。河北省6个城市从今年12月20日起采用乙醇汽油，其余地区将会在明年初开展乙醇汽油的试点。乙醇汽油的试点地区基本涵盖了玉米的主要产区，此时正值玉米集中上市阶段，随着推广工作的开展，乙醇生产企业收购分担了供给的压力，为当地玉米的现货价格提供了有力的推动作用。

　　综上所述，近期对玉米市场发挥主要作用的仍将是饲料工业需求用量的大小，除企业的采购意愿和需求之外，目前现货成本有所上涨、运输情况日益紧张以及农民全年售粮的新方式将会促使饲料企业加大采购力度，从而对价格起支撑作用。

　　三、技术分析与后市展望

　　

玉米609走势图

　　

玉米605走势图

　　从图中可以看出，玉米期价呈现明显的近弱远强格局。0609合约均线呈现多头排列，期价稳定的运行在5日均线的上方，已接近历史最高点，所以近期可能有回调要求。605合约本周遭遇百分比线50%位置1269的重要压力位，1258-1270区间很有可能有所反复，但是期价仍将运行在趋势线的上方。目前来看，市场并没有出现新的利空因素。看多的基调基本不变。

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