EIA石油报告解读：原油期价围绕60美元争夺(5)

　　

美国取暖油库存与NYMEX原油期价走势图

　　

美国馏分油库存与NYMEX原油期价走势图

　　七、解读与分析　　

本周纽约商品交易所（NYMEX）原油期货期价格围绕60美元大关展开争夺。市场主要受到美国东北部寒冷天气和库存充足等因素的综合影响。之前作为美国最大的取暖油消费区美国东北部地区气温大多低于至远低于正常水准引发市场对燃料的需求。但充足的库存和基金多头的短期获利了结行为使油价回吐了部分涨幅。1月原油期货12月15日结算价跌0.86美元，报收于每桶59.99美元。盘中曾触及61.20美元的日内高点。本周油价曾两次触及位于61.80美元的技术阻力位，但均未形成突破。

 

    据美国矿产管理局的最新报道显示，美湾地区仍有44.1万桶/天或29.43%的产能关闭。自8月26日以来，累计损失已达1.01693亿桶，相当于美湾地区年产量的18.574%。目前为止仍有126个操作平台关闭，占819个操作平台的15.38%。

 

    最新美国能源资料协会（EIA）石油统计数据显示，截至12月09日当周，商业原油库存再次意外增加，自上次意外增加272万桶之后，本周再增89万桶。而路透调查的分析师此前平均预计为减少90万桶。这也是原油库存过去连续10周以来的第8次增加。目前库存已达3.212亿桶，这一水平较去年同期高出2726万桶，较近5年同期平均水平多出近3000万桶。虽然当周原油日进口量小幅下降15万桶至1043万桶，但仍维持着近年较高水准。值得注意的是石油及其精炼产品日进口量在近期增加迅猛，当周增加91万桶至422万桶，为最近11周中第8次超过400万桶水平。而近5年平均水准为255万桶。这在炼厂产能受限时为市场上油品的供应提供了一定保障。炼厂产能利用率下降1个百分点至89.61％，也是自飓风卡特里娜和丽塔袭击美湾地区以来最近10周炼厂产能利用率的首次下滑。

 

    战略储备原油库存当周没有出现变化，仍保持在6.856亿桶的水平。该库存最近5周以来只有一周数据出现了小幅下降，显示美国因飓风释放战略储备库存的行动基本结束。汽油库存当周增加177万桶至2.044亿桶，超出之前分析师预计的增加100万桶。当周汽油日进口量增加30.7万桶至125.6万桶。过去四周中，汽油日需求平均为920万桶，较上年同期高出1.1%。目前库存水平与近年同期平均基本持平，较去年同期减少372万桶。取暖油库存当周下滑了33万桶至5745万桶，因寒冷的天气使需求增加，这也是近5周来库存首次出现下滑。虽然如此，目前库存仍比去年同期高出743万桶，相比近年同期平均水平也超出357万桶之多。而馏分油库存当周也小幅减少了9万桶至1.305亿桶，与之前分析师预测的增加20万桶基本相符。同时，这也是该库存连续5周以来的首次下降。当周馏分油日需求量超过410万桶，较上年同期高出0.9%。目前库存仍较为充足，与去年同期相比高出1120万桶，较近5年同期平均水准也超出445万桶。本周库存均没有太大变动，只是持续寒冷的天气造成的需求增加开始在取暖油库存上有所体现，但同时持续大量的原油及其精炼产品进口支持了市场供应。总体来看，目前市场供应较为充足。

 

    这段时间以来，天气因素对燃料需求的影响仍是拉动纽约原油期货价格走势的最重要因素。天气预报机构Meteorlogix预计，到周日美国东北部地区平均气温将接近正常水准，下周一和周二接近至低于正常水准。但一周后的气温有大幅回暖的可能，因而天然气价格目前没有突破阻力位。近期寒冷的天气使市场增加了对燃料的需求，但从库存角度来看，取暖油表现得并不明显，相反还有一定幅度的增加。而天然气库存却出现了较为明显的变动。据EIA统计，上周美国天然气库存减少了2020亿立方英尺，降幅高于分析师预估的1710亿立方英尺。预计近几日此因素还将对原油价格形成一定支撑。

 

    虽然天气寒冷，但目前美国原油和各油品库存水平仍旧保持在较高水平。馏分油与取暖油库存都在近年同期平均水准之上。而商业原油库存则远高于去年同期和历史同期平均水平。同时，美国原油和精炼油进口仍保持高峰。从近期欧洲运往美国各港口的包租船显示，进口高峰还将持续一段时间。而欧佩克成员虽然在本周的会议上略微限制了产出，但从两三个鹰派正在探讨在1月的会议上削减产量的可能性来看，利润最大化才是其终极目标。近期很有可能继续以全部产能或者接近全部产能生产以便在高油价时供应市场。目前欧佩克（OPEC）官方一揽子油价仍旧保持在每桶54美元左右，高于其宣称的40－50美元区间。从以上因素来看，近期供应仍会较为充足，且天气变化存在变数，成为利空油价的主要因素。

 

    最近，据美国CFTC公布的基金持仓数据显示，投机基金在原油期货上已保持了连续13周的净空状态，但目前投机头寸出现了净空减持的现象。截至12月6日当周，投机基金再次减持净空头寸14246手至净空29527手，占总持仓的3.4％。基金的买盘使油价得到支撑，介于目前净空还占有一定份额，所以油价目前还难以出现单边上扬态势。

 

    综合以上各方面因素，预计NYMEX原油期价在近日会得到短暂支撑，进行振荡盘整。但后期回落的可能性将逐渐加大。目前1月原油合约上方阻力位在61.80美元，下方支撑位为59美元。

北京中期 李哲

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