受市场配额传闻的影响 郑棉呈现窄幅震荡走势

　　一、本周行情回顾

　　

郑棉日线走势图

　　本周郑棉受市场配额传闻的影响，有所波动，但总体呈现窄幅震荡走势。市场成交萎缩，均线系统反压明显，惯性下跌态势未有改变。CF603 周五报收15095，与上周末收盘基本持平，全周减仓 1092 手。

　　二、本周要闻

　　商务部：《中国对外贸易形势报告》2005 年秋季

　　2005 年以来，中国对外贸易继续保持快速增长。据海关统计，前三季度全 国进出口总值达到 10245.1 亿美元，同比增长 23.7%；其中出口5464.2 亿美元， 增长 31.3%；进口 4780.8 亿美元，增长 16.0%；累计贸易顺差 683.4 亿美元。据　测算，前三季度净出口对经济增长的贡献达到 3.5 个百分点左右。

　　报告指出，前三季度中国对外贸易运行特征主要包括：出口继续保持快速增 长，进口增速大幅回落；一般贸易出口增长较快，加工贸易进出口增长平稳；外　商企业出口增长迅速，民营企业进出口超上年全年水平；出口商品结构进一步优 化，大宗商品出口保持较快增长；机电和高新技术产品进口增势稳中趋快，初级　产品进口快速增长；对主要贸易伙伴出口增长强劲，但进口增速在所减缓。

　　2005 年以来中国对外贸易的走势与国际国内经济形势的变化密切相关。世 界经济保持较快增长，国际市场需求旺盛，出口退税机制进一步调整和完善，都有力地促进了出口增长；宏观调控后国内投资需求回落，国内产业结构调整形成 了一定的进口替代效应，上半年人民币升值预期较强等，是进口回落的主要原因。

　　根据目前的国内外经济形势和对外贸易发展态势，预计 2005 年全年进出口 总额将超过 14000 亿美元，增长 20%以上。其中，出口约 7450 亿美元，增长 26% 左右；进口约 6550 亿美元，增长 18%左右；进出口顺差 900 亿美元左右。

　　美国宣布放弃所有待受理的中国纺织品特保申请

　　在美-中两国达成贸易管制协议之后，美国政府宣布放弃准备对中国纺织品实施特保限制的所有决定。商务部说，由于双方两周前达成的协议，美国业内组织提交的全部 24 个待受理的所谓特保申请已经作废。

　　商务部国际贸易副部长富兰克林拉文说，贸易协议条款覆盖范围很广，大部分特保申请中的商品已在其中，协议为美中纺织贸易提供了一个综合框架。基于这些考虑，商务部的纺织协议执行委员会(CITA )已经停止受理所有待受理的 纺织品特保申请。

　　11 月 8 日，美中两国签署了一个协议，对 34 种中国纺织品和服装实施限制，缓解了此前因这些商品对美出口激增导致的贸易摩擦。未达成综合协议之前，美 国已经启用配额，或者特保措施，现在这些配额将被新协议中的限制幅度所取代。

　　三、国外市场

　　本周美棉冲高回落，周二受中国配额发放传闻的刺激，美棉合约一改颓势，大幅上扬，3 月合约上冲至 53.50 美分/磅。但次日在基金和投机卖盘推动下再度收低于 52.65 美分/榜。感恩节休市使得节前市场交投明显减少，纽约期交所22 公布的前周基金持仓报告显示投机多头减仓 5573 张，投机空头增仓 2371 张，投机净多头率较上一周减少 6.7%。

　　11 月 25 日 Cotlook A(FE)指数为 55.30 美分/磅，Cotlook A(NE)为 56.20　美分/磅， Cotlook B(NE)54.9 为美分/磅，略低于上周均价。有关中国配额发放传闻的影响在长假过后将被淡化，美棉整体仍处于下降通道运行，52 美分的多头支撑位也会在下周面临考验，短期内美棉涨难跌易的格 局不易改变。

　　四、国内市场

　　本周籽棉收购价格略有下滑，中心参考价格 2.87 元，较上周下跌 0.03 元。

　　购销倒挂、有价无市状况时有发生，大多棉厂采购心态仍趋于谨慎。撮合市场盘 跌走势未变，本周成交量连创近期新低，订货量略减，有关配额和滑准税率的猜　　测传闻使得市场方向不甚明朗，大多数交易商选择了离场观望。现货市场价格与 运行整体较为平稳，成交清淡。

　　11 月 25 日中国棉花价格指数(CC Index 328)报价为 14198 元/吨，(CC Index　527)为 12659 元/吨，(CC Index 229)为 14657 元/吨。与上周基本持平。 本周一号棉仓单 977 张，较上周增加 159 张，有效预报 1502 张。

　　五、操作建议

　　国内需求疲软状况并未有所改善，郑棉中线仍然看空，前期空单可继续持有。 短期内配额发放的消息会对市场造成一定的冲击，但鉴于目前市场成交趋于清淡，政策调控不易把握，短期操作以观望为宜。