外汇市场跌宕起伏 黄金表现出强劲的上涨态势

　　一、上周行情回顾：

　　11月24日，由于一年一度的感恩节来临，美国金融市场大部分休市，上周整体交投也比往常清淡了许多。在上周仅剩的三个交易日中，尽管外汇市场跌宕起伏，但黄金表现出强劲的独立上涨态势。只是在节前承受了轻微抛压，因一些投资者选择兑现过节。

　　二、基本面分析

　　从上周汇市的表现来看，欧元和美元的交替震荡分别与各方经济利率政策密切相关。上周初欧洲央行表示出加息的坚决态度曾一度使欧元兑美元反弹至1.1800上方。美联储11月会议的记录报告流露出的加息周期接近尾声的讯息以及先前我们提到的〈〈本土投资法案〉〉中企业资金回流也将在12月底前基本结束，这些利空因素继续使美元承压。而过后市场判断美国利率虽然进一步接近中性但仍有提升的空间，美元随即反弹。毕竟美国目前良好的经济发展基础是继续加息的依据，虽然飓风侵袭，油价高涨，但从目前看来都未能阻止美国经济发展的脚步。现实状况是，美国仍会以高于欧洲和日本的步伐继续升息，利差自然有可能进一步扩大，美元吸引力将进一步提升，单凭这一点足以支撑美元在汇市的强势。上周一公布的10月份领先指标符合市场预期0.9%，经济在历经了飓风摧残之后呈现良性发展。11月份密歇根大学消费者信心指数回升至81.6，略高于市场79.9的预期。可见，消费者信心随着油价的回落重新树立起来。汇市的交替互动在上周并没有干扰黄金稳定上升的格调。今年的前三个季度不仅黄金供应紧张并且需求强劲增长。由于行业重组以及一些金矿关闭，今年第三季度，南非黄金产量累计为72.4吨，同比下跌15.4%。今年前9个月，南非黄金产量累计为222.2吨，同比下跌了13.9%。与世界黄金协会报告的需求剧烈增长形成了鲜明对比。第三季度全球黄金的需求总量较上年同期上涨7%。在现货供求紧张以及安全避险需要的支撑下，机构投资者和投机客们坚持多头观点。但随着感恩节的来临，NYMEX市场在周四和周五休市，一些投资者由于担心长假中汇市剧烈变动选择提前平仓，使金价进一步冲击$500的进程暂时搁置。

　　

密歇根大学消费者信心指数

　　

领先指标

　　三、技术分析

　　

期金走势图

　　从技术面看，2月期金仍然保持上升势头。但KDJ指标高位钝化，价格面临一定的回调风险。下方支撑在490附近。但突破形态已确立，后市依旧有上涨空间。

　　四、基金持仓

　　

基金持仓

　　五、市场展望

　　原油下跌以及安全问题的频发导致大量原油市场资金流入贵金属市场进行保值，使原本因基金平仓而显现疲软态势的黄金再度高位发力。在基本面利多以及基金、投资者做多热情不减的买兴支撑下，下周金价很可能触及$500关口。但同时，金价在500美元上方会面临再生金供应增加以及央行抛售的压力，基金平仓的风险也应小心防范。

经易期货 白萌