北京中期：棉花进口配额发放的时机需要斟酌

　　我国是全球最大的棉花生产国和消费国，因近年来纺织行业飞速发展，国内棉花供不应求，进口棉成为供给来源的重要组成部分，有机构预计今年进口棉花将达到370万吨，占国内全部消费量的41%。2004年中国棉花产量为632万吨，是历史上的最高记录，占当年全球总产量的24%，但仍不能满足消费的需求，2004年1~12月共进口棉花190.62万吨，2005年1~9月进口棉花180万吨。

　　

国内棉花种植面积与产量的变化

　　中国人口众多、耕地有限是不容回避的现实，为保障粮食的供给不会大规模扩大棉花的种植面积，以提高单产的方式增加总产量是个渐进的过程，而纺织行业对棉花的需求不会很快降低，国内棉花的供需缺口将长期存在。既然如此，有计划地安排进口节奏就成为一个重要问题。

　　由于国内外棉花价格差异较大，在国外价格低时多进口，而在其价格高时少进口才能实现较好的整体效益，这样对于稳定国内市场价格也十分有益。1999年以前，国内棉花市场未充分开放，棉价由国家统一制定，不能及时客观反映市场供需情况。2000年国务院发布了《关于进一步深化棉花流通体制改革的决定》，标志国内棉花经营体制正式进入市场经济时代。在中国加入WTO之后，纺织行业得以迅猛发展，对棉花的需求也呈几何级数增加。2003年进口棉花首次超过80万吨，2004年超过180万吨，2005年预计进口数量将超过230万吨，如此巨大的需求不能不对国际棉花价格起到推动作用。

　　

1990-2004年我国棉花进出口量

　　从2003年起进口棉花开始大幅增加，2002年9月国家发改委确定2003年棉花进口配额为85.63万吨，到了2003年8、9月，国内主要产棉区受连续阴雨天气影响棉花采摘推迟，而且预测产量会大幅下降，结果棉价在短时间内由12000元/吨飙升到18000元/吨，为平抑棉花价格，国家在2003年11月底至2004年2月分三次共发放进口配额239.4万吨，其中有89.4万吨为1%关税配额。从图

　　

国内外棉花价格走势

中可以看出，发放配额的时机和数量与其说是为了满足国内的需求，不如说是有意压制当时过高的棉价，后来虽然价格回落，但短期内数额巨大的外棉集中到港使得供给压力骤增，棉价由18000元/吨一路下滑到12000元/吨，价格暴涨暴跌使得很多涉棉企业亏损严重。2003年10月中储棉总公司以16000元/吨的价格陆续进口了约25万吨外棉准备在国内抛售打算大赚一笔，但是棉花运到时市场价格大跌，最终由国家出面以13100元/吨的政策价收购，中储棉的损失超过7亿元。

　　这次运用进口配额对棉花价格进行调控达到了目的，可是买入外棉的价格却是近年来的高点，高买低卖的反常现象对国内棉商和纺织企业都造成了很大伤害。看来，有必要对配额发放的时机进行斟酌。

　　

国内外棉花价格差距

　　由于国内面临棉花供需缺口长期存在的局面，国内棉价会在大部分时间内高于国际价格，在这种情况下进口外棉不但必要而且有利。从上图可以看出，自2003年底之后国内外棉价差距明显大于从前，这一方面反映出国内棉花供应趋紧，另一方面也表明进口配额的使用还不充分。有人担心过度进口外棉会损害国内棉农的利益，所以对配额数量的把握也十分重要，只有尽可能准确地预测供需缺口才能有的放矢决定进口数量，达到供需基本平衡的状态，那么价格的波幅就不会过于剧烈，对于涉棉各方都是有益的。

　　对于目前来讲，官方预测2005/2006年度供需缺口为335万吨左右(引自农业部10月棉花市场监测报告)，至少要进口280万吨外棉，因此预计明年配额会在300万吨上下。

　　发放配额的时机既要考虑实际需求还要关注棉价波动。一般在棉花采摘收购季节不存在供应不足的问题，此时一般价格较低，可适度进口。第二年春季，前一年棉花产量能得到较精确的数据，新一年农民播种意向已经明了，纺织企业大半年的定单可以落实，此时可根据供需情况调整进口规模，发放新配额。如果考虑到国内外棉价波动，也可在差价悬殊的情况下及时发放配额。从上图可以看到，在2003年年底，表面上国内外棉价一起上涨，但国内涨幅远超过外棉同期涨幅。2003年10月中国棉花价格指数与NYBOT交割月合约的价格差距达到4765元/吨的高点，高于2000年~2003年底之前平均高点约1700元/吨，11月发改委就发放了50万吨进口配额。到2004年2月，虽然绝对价格变化不大，但国内外的价格差距进一步扩大，已超过2003年10月的水平。到2004年4月，价格差距已达5957元/吨，在此之后国内价格快速下跌，价格差也逐渐回落到正常水平。

　　目前国内棉花现货价比2003年高点低约3500元/吨，但与NYBOT的差价已接近4300元/吨，今年8月份时曾达到4644元/吨。而发改委在10月棉花暴涨连创新高的情况下才发布要求注意风险的紧急通知，看来管理层更关注价格本身的涨跌，将国内外比价关系放在次要位置。

　　综合上述分析，2005/2006年度进口棉花配额预计在300万吨左右，发放的时机可能选在棉价走强再创新高之际。若国内外棉价差距扩大到5000元/吨以上，也有可能引起政策干预，即使不这样做，市场本身的压力仍会导致棉价向正常值回归。

　　张向军

　　北京中期研发部