受令人失望的出口销售周报影响CBOT大豆收低

　　CBOT农产品市场主要交易数据(2005年11月25日)

品种	月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	前日量	前日仓	增减	美元 / 吨
大豆	1	557.00	557.50	552.25	554.25	-7.75	42247	157574	3316	203.65
大豆	3	564.00	564.50	560.00	562.25	-6.50	6401	46108	1610	206.59
豆粕	12	168.70	170.70	168.70	170.10	-0.60	14793	21995	-3381	187.54
豆粕	1	171.00	171.50	169.70	170.70	-1.10	11891	32767	3147	188.20
豆油	12	21.50	21.53	21.10	21.13	-0.50	8252	16713	-1967	465.83
豆油	1	21.70	21.70	21.25	21.28	-0.54	10550	69656	2169	469.14
小麦	12	297.00	297.50	295.50	297.00	0.00	16764	36178	-4519	109.03
小麦	3	313.00	313.50	311.00	312.25	-0.50	18743	195343	4269	114.63
玉米	12	190.50	190.75	189.25	189.75	-1.00	44738	122546	-17670	74.70
玉米	3	203.75	204.25	202.50	202.75	-1.50	44025	459410	4376	79.82

　　美湾大豆基差

　　

美湾基差

　　美国大豆压榨利润

     根据芝加哥期货交易所(CBOT)当日结算价(美分/蒲式耳)计算出的大豆压榨利润.(1蒲式耳大豆=11磅豆油+44磅豆粕(豆粉)+4磅残渣)

  合约                    利润      变动

2006年1月                 55.37    -0.61

2006年3月                 55.29    -1.20

2006年5月                 57.24    +1.24

2006年7月                 57.92    -1.24

2006年8月                 59.68    +0.63

2006年9月                 62.65    -0.47

2006年11月/10月           58.90    -0.76

　　巴西大豆基差

     以下为经纪商提供的巴西巴拉那瓜港大豆离岸价与美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格升贴水数据:

(报价单位为美分/蒲式耳)

           月份                    买价     变动    卖价    变动

    05年12月(较CBOT 05年01月)   +60      持平    +70     持平

    06年03月(较CBOT 06年03月)   +22      持平    +30     持平

    06年04月(较CBOT 06年04月)   +03      -01     +10     持平

    06年05月(较CBOT 06年05月)   +03      -01     +10     持平

　　巴西大豆价格

    以下为经纪商提供的巴西主要农作物产区大豆现货价格:(报价单位为巴西雷亚尔/60公斤袋)

产区                   今日价格   上日价格

          伊茹伊(IJUI)                23.50      24.00

          帕苏风杜(PASSO FUNDO)       24.00      24.00

          卡斯卡韦尔(CASCAVEL)        28.00      28.20

          隆德里纳(LONDRINA)          28.00      28.00

          蓬塔格罗萨(PONTA GROSSA)    28.00      30.00

（注：1美元=2.233巴西雷亚尔）

　　阿根廷大豆价格

　　阿根廷大豆价格周五收盘连续第三个交易日持平,当地大豆压榨商的需求抵消了芝加哥大豆期货的跌势. 在主要的粮食出口港罗萨里奥,大豆价格收盘持平于每吨480披索(约161美元). 成交量自周四的5,000吨略增至6,000吨. "当地压榨商的买需阻止了大豆追随芝加哥大豆期货的跌势。"罗萨里奥一经纪商称.芝加哥期市大豆创下9个月低点，因一周出口销售报告令人失望。 2006年4月/5月交货的阿根廷大豆价格收低4美元,报每吨153美元. 在南部布兰卡港,大豆价格持平在465披索;Quequen港大豆收盘升5披索至455披索.

　　到中国港口国际粮船运费

　　

到中国港口国际粮船运费

　　CBOT农产品市场每日评述

　　豆类市场报道：

　　CBOT大豆期货周五收低 受令人失望的出口销售周报影响

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收低,受令人失望的出口销售周报影响,下滑至九个月低点.

　　市场承接周三弱势.周四交易所因感恩节假期休市,周五中午(格林威治时间1800)提前闭市.

　　1月大豆期货收低7-3/4美分,报每蒲式耳5.54-1/4美元.远月合约跌6-1/2至8-1/2美分不等.

　　美国农业部(USDA)公布,截至11月17日当周大豆出口净销售降至本销售年度最低点21.95万吨,低于市场预估的50-70万吨.

　　飞马期货分析师赛坎德称,"出口销售数字证明,出口速度严重放缓."

　　对中国的出口销售仅为2,900吨,但出口装船量为380,900吨,列各国之首.

　　CBOT经纪商称，由于大豆周度出口销售疲软，市场缺少支撑性消息来抑制大豆期货的下行动能，23日出现的技术性卖盘再度涌现。

　　大豆期货利空因素包括,对亚洲禽流感扩散削减饲料需求的担忧,南美洲大豆产区基本理想的播种和生长天气.

　　民间气象预测机构Meteorlogix称,巴西周三天气基本干燥,周四有零星阵雨.周五北部产区预计有零星阵雨,周六至周二基本干燥.

　　不过气象机构Somar预测巴西最大主产州马托格罗索未来五天的降雨将影响播种.

　　巴西南部预计在周三前持续干燥.阿根廷周三有雨,之後到周日均干燥.

　　但大豆期货下跌动力却主要来源于技术面疲软。CBOT-1月大豆合约下破5.54 1/2美元后加速下挫。1月合约除了下破走势图的下跌低位后，更是下滑至2月16日以来最低水平。

　　此外，阿根廷农业部秘书处称，截至11月24日阿根廷农民已经种植56%的2005/06年度大豆，高于上周的46%，但稍低于去年同期的57%。

　　美国中西部大豆现货基差买价坚挺,因农场销售匮乏.

　　南美大豆期货周五收盘下跌。3月合约下跌6 1/2美分，收报5.89美元/蒲。

　　交易商动向：

　　在大豆期货交易中，芝加哥邦吉(Bunge Chicago)为做多主力。Calyon金融和花旗(Citigroup)各卖出300手1月, 飞马(Fimat)卖出400手1月，Man金融卖出手3月。估计商品基金卖出近2,000手。大豆期货成交量估计为50,243手。

　　大豆相关产品：

　　豆粕和豆油期货尾随大豆市场走弱。豆粕期货收低，早盘遭遇投机性抛盘打压跌至一个月低点。对于亚洲禽流感的忧虑以及其对该地区压榨和饲料需求的影响构成基本面压力。

　　12月豆粕收低0.6美元,至每短吨170.10,远月合约跌0.8-1.6美元。12月/1月压榨利润收于52 1/2美分。

　　在豆粕期货交易中，嘉吉买入200手12月和200手1月，RJ O’Brien卖出400手1月, Calyon金融和瑞富投资者服务各卖出200手12月。估计商品基金卖出1,000手。豆粕期货成交量估计为32,292手。

　　在商品基金的技术性抛售中,豆油期货尤为承压，跌至9个月新低。商业机构逢低净买入约1,500手豆油合约.

　　12月豆油收低0.50美分,至每磅21.13美分,远月合约跌0.46-0.54美分不等.12月豆油的份额降至38.31%。

　　交易商称,基金卖出2,000-2,500手大豆期货,2,000-2,500手豆油期货和1,500手豆粕期货.

　　出口销售高于预期支撑豆粕和豆油市场.USDA公布,上周美国豆粕出口销售14.32万吨,高于市场预期的7.5-12.5万吨.豆油出口销售为1.16万吨,高于预期的0.4-0.9万吨.

　　在豆油期货交易中，芝加哥邦吉买入200手12月和400手1月, ABN Amro买入500手1月, 飞马和宝德信证券(Prudential Financial)各买入200手3月。ADM投资者服务卖出600手1月, Calyon金融和飞马各卖出400手1月, Tenco卖出300手1月和500手3月。商业公司净做多，投机基金为净卖家。豆油期货成交量估计为30,051手.

　　小麦市场报道：

　　受少量基金卖盘、玉米期货创合约新低、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货交易清淡以及全球低蛋白小麦供应充足的打压，CBOT软红冬小麦期货周五收盘下跌。

　　与此同时，继23日创下2个月低点后，受预期堪萨斯城降雨丰富的影响，堪萨斯城期货交易所(KCBT)硬红冬小麦期货再度下跌。

　　周五收盘，CBOT-12月小麦期货合约持平于2.97美元/蒲；3月合约下跌1/2美分，收报3.12 1/4美元/蒲，此前再度下触22日合约低点3.11美元/蒲。

　　一交易商指出，3.11美元/蒲处有良好的买盘兴趣，买盘量大约为1,500手。

　　美国农业部(USDA)周五公布的周度出口销售报告显示，截至11月18日当周美国小麦出口销售量为45.46万吨，与CBOT交易商预期一致。但该数据仍较上周下降19%，并较前四周平均水平下降34%。

　　隔夜美国小麦出口淡静。与此同时，交易商指出，中国小麦进口量为15.9818万吨，年比下降84%。

　　全球小麦消息，国际谷物委员会(IGC)24日预计，2005/06年度全球小麦产量为6.107亿吨，较10月预期多出140万吨，但仍低于2004/05年度的6.232亿吨。

　　其它方面，菲律宾饲料商从中国购入4.4万吨2月交货的小麦，每顿143.50美元。

　　玉米市场报道：

　　交易商称，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收盘小幅下跌，盘中更再度创下合约新低，基金轻度抛售、大豆期货疲软和少量的头寸调整使得玉米期货持续防御性走势。

　　周五收盘，CBOT-12月玉米期货合约下跌1美分，收报1.89 1/2美元/蒲；3月合约下跌1 1/2美分，收报2.02 3/4美元/蒲；5月合约下跌1 1/4美分，收报2.11 1/4美元/蒲。

　　交易商称，基金抛盘让市场持续防御性走势，而大豆期货疲软进一步打压玉米期货。

　　估计商品基金抛盘为2,500手。

　　此外，市场对中国禽流感的担忧以及中国10月玉米出口量超过40万吨的消息导致玉米期货走势更加沉重。

　　同时分析师称，虽然USDA在25日公布的玉米出口销售量103.28万吨高于预期，但该数据还未强劲到为玉米期货提供支撑。

　　阿根廷玉米产区天气转好也限制了买盘兴趣，近期降雨改善了该国作物长势。

　　在玉米期货交易中，嘉吉买入500手3月和100手12月, 飞马买入400手12月和300手3月，Tenco买入600手12月，R.J.O’Brien买入200手12月和200手3月。

　　抛盘方面，飞马卖出1,000手3月, Refco投资者服务卖出500手12月, O’Connor卖出300手12月, Kottke卖出300手3月，ABN Amro卖出400手3月.

　　套利方面，O’Connor套做2,600手12月-3月。

　　受少量买盘支撑，燕麦期货周五收盘小幅上涨。3月合约上涨3 1/4美分，收报1.84 3/4美元/蒲。

　　乙醇期货温和收高，少量买盘提振价格上涨。3月合约上涨3 1/4美分，收报1.84 3/4美元/蒲。

　　受感恩节假期影响，CFTC通常在周五公布的交易商持仓报告将推迟到下周一发布。

　　CFTC持仓数据统计

　　

CFTC持仓数据统计

　　注：非绿色均为估计值，目前基金持有净空单11000张