连豆市场弱势特征明显 短期维持弱势震荡局面

　　一、本周行情

　　本周连豆、连粕均破位下跌，主力A0506合约周一以2773点本周最高价开盘，周二至周四弱势盘整，周五在A0601合约的带动下，再度出现较大跌幅，最终收于2665点，比上周收盘跌73点，持仓减少7736手至294436手。而豆粕合约仍是多空争夺的主战场，成交较为活跃，多头虽奋力护盘，仍难挡禽流感的侵袭，屡破新低。

　　CBOT黄豆本周也持续阴跌，出口进度的缓慢使得价格重新回到570美分附近，整体感觉，国际国内在禽流感的重压之下，面临进一步下跌的危险。

　　二、国内市场分析

　　1、疫情蔓延市场延续弱势

　　本周国内豆粕市场在禽流感继续蔓延的利空打压下出现加速下跌态势，市场疫情担忧加剧。目前全国大部分地区的禽肉消费已经受到了较为严重影响，饲料需求迟滞。多数油厂豆粕看空后市，出货积极，粕价短期内仍有下跌空间。本周大部分地区价格同上周相比下跌30-50元不等。 截止11月18日，广东地区的豆粕报价是2370元/吨，比上周跌40元；江苏东海的报价2400元／吨，下跌40元；山东地区目前的报价是2380元/吨，跌40元。与此相反的是，油厂大幅上调豆油价格，幅度在100-200元不等，豆粕价格下跌而油价调高，总体上看本周大部分油厂压榨利润比上周略降。

每周价格 (豆粕)	山东地区	江苏地区	广东地区	平均价	涨跌
2005/10/28	2,485	2,470	2,510	2,488	-49
2005/11/04	2,420	2,470	2,475	2,455	-33
2005/11/11	2,420	2,480	2,400	2,433	-22
2005/11/18	2,390	2,400	2,365	2,385	-48

　　

豆粕现货价格走势图

　　从上图的三个地区的豆粕平均价格走势看，本周均价为2385元/吨，比上周下跌33元。总的看来，豆粕价格已经持续了近一个月的下跌，各地的豆粕需求低迷，国内现货需求形势短期内偏空明显，预计仍有继续下跌的可能。

　　2、仓单继续增加，供给压力不减

　　截止到11月18日这周，大连大豆仓单小幅增加172手至18116手，豆粕仓单总量增加至769手。从区域性来看，目前大部分地区的进口豆供应都比较充足，11月份将是进口豆到货的又一个高峰，到货量预计介于250-270万吨之间，在禽流感疫情进一步蔓延的趋势下，进口豆的大量到货将会加剧国内大豆和豆粕市场的供应压力，这已经在本周豆粕和大豆收购价格得到体现，短期看弱势特征仍十分明显。

　　

连豆1号仓单和价格变化图

　　三、国际市场数据图表分析

　　1、海运费继续下跌

　　受原油价格趋弱影响，已经禽流感在亚洲范围的扩散，国际海运费持续走低，截止11月17日，美湾到中国船费为46.75美元/吨，南美到中国船费为48.25美元/吨，比上周下跌近1.5美元/吨，理论上美国进口大豆成本价格为2733元/吨，巴西为2760元/吨，使国内部分地区的大豆分销价格出现松动迹象。

　　

巴那巴型粮船至中国运费价格