近期棉花现货稳中略升 短期郑棉下跌空间有限

　　一、市场回顾：

　　本周郑棉期货先抑后扬，主力合约603以15250点开盘，最高15270点，最低15005点，最终以15170点收盘，比上周下跌了5元/吨。周线上收一带长下影线的小阴线。

　　本周纽约棉花大幅下跌，其中主力12月合约本周以50.75美分/磅(下同)开盘，最高51.40，最低49.05，收盘49.40，下跌了145点，周K线图收一带上下影线的中阴线。

　　本周，进口棉报价均有所下跌，美国E/MOT M 1-3/32"级进口棉价格在12919元/吨左右，较国内同等级棉花(内地328级均价)价格低1283元左右。国际棉花指数(M)为56.64，涨12点，折一般贸易港口提货价12199元/吨。

　　

走势图

　　二、基本面分析：

　　1、本周新棉销售进度放缓，据国家棉花市场监测系统对11省56县市的608家农户调查数据显示，截至2005年11月16日，被调查农户已摘籽棉1702吨，占预计产量的95.64%，累计交售籽棉1409吨，占已采摘籽棉量的82.77%。另据对66家大中型棉花收购加工企业调查统计，截至11月16日，被调查企业新棉加工进度为50.10%，平均销售进度(占收购量)为23.38%。中国棉花收购价格指数(CNCotton S)一周均价13950元/吨，较上周下跌40元/吨，跌幅0.29%。

　　2、本周纺织企业购棉积极性下降，国内现货成交清淡，现货价格受收购成本支撑依然保持平稳。棉花CNCotton A内地周价14652元/吨，较上周上涨5元，CNCotton B内地周价14202元/吨，较上周上涨17元。

　　3、棉纱、涤短继续走弱。本周以来，国内棉纱与涤短价格继续走弱。32支纯棉普梳纱报价19760元/吨，较上周下跌20元/吨，跌幅0.10%；涤短报价10500元/吨，较上周下跌30元/吨，跌幅0.28%。

　　

国内涤短、粘短、32S棉纱走势图

　　4、11月17日，美国农业部公布了上周(11月4-10日)棉花出口周报。当周，美国2005/06年度陆地棉净出口量为5.33万吨，较前四周平均出口量增长8%。主要买主包括中国(3.27万吨)。美国陆地棉出口装运量为4.31万吨，较上周增长1%，较前四周平均装运量增长三分之一。主要运往中国(1.86万吨)。

　　5、截止到11月15日美国CFTC交易商NYBOT棉花期货分类报告中显示，基金在棉花市场进行多空同减的动作，多头头寸尖至17765手，空头头寸减至23913，持有6148净空头寸，而上周这一数据为净空4809手。

　　

棉花基金净持仓与价格对比

　　

郑州棉花一号仓单变化趋势

　　6、本周郑州棉花2004年C2类仓单继续流出市场，2005年C1类新棉仓单增加到726张，有效预报也继续增加。截止到11月18日当周，郑州交易所棉花仓单数量计818张，较上周增加204张，有效预报1366张。

　　近段时间棉花现货方面保持稳中略升，而纺织企业的购棉热情大减，购棉情况依然十分谨慎，虽然部分地区出现了回暖迹象，但由于加工利润不高，存在风险较大，收购进度缓慢，而有配额的企业也加快了外棉的进口速度。各大机构的预测显示2005/06年度国内必然存在缺口，虽然目前大量棉花上市以及进口棉的不断到港，而企业短时间也未能出现大量集中补库的行为，但在秋冬季节的消费旺季，现货价格还是给于市场一定的支撑作用。短期内郑棉下跌的空间十分有限，15000一线的支撑较为强劲。如果后市纺织企业购棉意愿有所增加，那么郑棉短期内还有继续上涨的可能，反之则在15000附近继续盘整。