郑棉期价自高位回落后呈现区间震荡整理的走势

　　一、行情回顾：

　　本周郑棉冲高回落，周一、周二在得到中美举行再次谈判，并有望达成协议的利好消息提振下，郑棉大幅冲高，而周三则在利好兑现后，郑棉却反映冷淡，盘中无力上冲后，出现了突然大幅跳水的走势，吞没了自上周以来的涨幅，周四、周五则在低位震荡整理，小幅反弹。

　　美棉本周基本上呈现高位回落的走势，既便是郑棉出现了大幅上涨，而美棉却继续阴跌不止，到周五略有反弹。

　　现货方面，本周国内现货棉价还是比较坚挺，基本维持在高位震荡，而国际棉花价格指数则继续呈现回落的走势，具体变化如图所示：

　　图1：中国棉花价格指数走势图

　　

中国棉花价格指数走势图

　　数据来源：民安期货数据库

　　图2：Cotlook指数走势图

　　

Cotlook指数走势图

　　数据来源：民安期货数据库

　　二、基本面分析：

　　1、中美纺织品贸易谈判正式签署《备忘录》

　　2005年11月8日，中国商务部部长薄熙来和美国贸易代表波特曼在伦敦签署了《中华人民共和国政府与美利坚合众国政府关于纺织品和服装贸易的谅解备忘录》。至此，中美双方经过八轮磋商最终就纺织品问题达成协议。《备忘录》的签署将为双方企业创造稳定和可预见的贸易环境。

　　2、纺织原料市场并未闻“协议”而动

　　中美达成纺织贸易协议对我国纺织行业来说无疑是个利好消息，然而国内各大纺织原料市场销售情况和前几日没有差别，并没有走好的反应。浙江钱清纺织原料市场有关负责人认为，达成协议对纺织企业绝对是利好消息，至少接单可以不再忐忑不安了。然而，从纺织企业接单到纱、布市场销量放大需要一个过程。因此，目前纺织原料市场没有“闻风而动”是很正常的事，过一段时间原料市场可能会有所表现。

　　3、10月份我国进口棉花约20万吨

　　10月份，我国的棉花进口达到19.82万吨。较上个月减少11.49万吨，减幅36.7%，较去年同期大幅增加16.92万吨。2005年的1-10月份，我国的棉花进口总计达到200万吨。在2004年9月份到2005年10月份，我国累计棉花进口达到218万吨。

　　4、中美协议给籽棉市场注入活力 轧花厂收购积极

　　尽管中美签定协议对撮合和郑棉市场利好有限，但给籽棉收购市场却注入一定活力，不少棉纺企业提高了对市场的信心及预期。在此刺激下，昨日开始新疆、山东、河北等地一些轧花厂再次放量收购，预计这给近日籽棉市场将带来一定支撑。

　　据悉，今日河北邱县衣分35的4级籽棉为2.75元/斤，较昨日高0.01元/斤，品质达到3级，衣分36的仍为2.85元/斤,与昨日持平；新疆北部衣分36-37的三级籽棉仍集中在2.7元/斤；山东衣分36的三级籽2.9-2.91元/斤。

　　综合信息员反馈，近日籽棉市场上两个特征比较明显，一是进入中后期，大部分地区籽棉衣分有明显下降，二是棉籽价格小幅走高，在一定程度上降低了皮棉成本。

　　5、欧盟下月公布对华鞋类产品反倾销调查初裁结果

　　中欧纺织品争端好不容易平息下来，鞋子的贸易争端又开始加剧。有关人员2005年11月7日从商务部和中国皮革协会获悉，按照欧盟的工作程序，下月欧盟将公布对中国鞋类产品反倾销调查的初裁结果。

　　今年7月1日和7日，欧盟先后对中国劳保鞋和皮鞋进行反倾销调查。随后，欧盟委员会派专家来中国进行了实地调查。

　　三、技术分析及后市展望

　　

郑棉走势图

　　技术上，郑棉目前自高位回落后呈现区间震荡整理的走势，期价的下方支撑比较强，但美棉的弱势又给郑棉的大幅走高带来一定的压力，因此后市继续震荡的可能性比较大，操作上建议继续等待期价突破高点后再顺势跟进比较好。

　　民安期货 楼杭庆