农产品早报：豆粕走强配合美国大豆尾盘反弹

　　CBOT农产品市场主要交易数据(2005年11月11日)

品种	月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	前日量	前日仓	增减	美元 / 吨
大豆	11	571.00	581.00	568.50	577.00	-1.25	3791	3078	-717	212.01
大豆	1	580.50	591.50	578.00	587.50	-1.00	45564	158710	134	215.87
大豆	3	588.00	598.00	585.50	594.00	-2.00	7853	41776	1652	218.25
豆粕	12	172.50	176.70	172.20	175.50	1.20	15468	44948	-2817	193.50
豆粕	1	174.20	178.50	173.80	176.60	1.00	6095	20947	232	194.71
豆油	12	22.70	22.82	22.50	22.77	-0.19	12666	45230	-3293	501.98
豆油	1	22.87	23.00	22.68	22.94	-0.24	9753	58473	965	505.73
小麦	12	314.00	316.00	309.50	309.75	-5.25	31227	127786	-11643	113.71
小麦	3	330.00	332.00	325.50	326.00	-5.25	28512	115089	13360	119.68
玉米	12	193.75	194.75	193.50	193.75	-1.50	69504	340445	-21787	76.28
玉米	3	208.00	209.25	207.75	208.00	-1.50	50045	309896	15001	81.89

　　美湾大豆基差

　　

美湾基差

　　美国大豆压榨利润

　　根据芝加哥期货交易所(CBOT)当日结算价(美分／蒲式耳)计算出的大豆压榨利润。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅残渣)

　　合约　　　　　　　　　　利润　　　变动

　　2005年11月／12月　　　　　　59.57　　＋1.80

　　2006年1月　　　　　　　　　53.36　　＋0.56

　　2006年3月　　　　　　　　　55.55　　＋1.56

　　2006年5月　　　　　　　　　56.11　　＋1.16

　　2006年7月　　　　　　　　　57.59　　＋1.91

　　2006年8月　　　　　　　　　59.62　　＋0.80

　　2006年9月　　　　　　　　　61.33　　-0.03

　　2006年11月／12月　　　　　　63.19　　＋1.21

　　阿根廷大豆价格

　　阿根廷大豆价格周四持稳，当地大豆压榨商的需求抵消了芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货跌势的影响。　在主要的粮食出口港罗萨里奥，大豆价格持平于每吨500披索(约167美元)。　成交量仍为35,000口。　“虽然CBOT的大豆走低，但买家仍愿意按昨日的水准报价，以确保良好的供应，”罗萨里奥一经纪商称。　该经纪商补充称，当地压榨商Aceitera General今日再度成为最活跃的买家。　2006年4月／5月交货的阿根廷大豆价格下滑1美元，至每吨162美元。　在南部港口Quequen，大豆价格持平于470披索

　　到中国港口国际粮船运费

　　

到中国港口国际粮船运费

　　CBOT农产品市场每日评述

　　豆类市场报道：

　　CBOT大豆期货周四收低，但脱离早盘低点　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四温和收低，但脱离早盘低点，豆粕期货强势和技术性买盘帮助市场缩减了跌幅。因美国农业部(USDA)盘前公布的月度报告中调高了美国2005／06年度大豆产量预估。但盘中价格反弹，并收在日高附近。　

　　周四收盘，11月大豆合约下跌1 1／4美分，收报5.77美元／蒲；1月合约下跌1美分，收报5.87 1／2美元，盘初一度重挫10-1／2美分至5.78美元。　

　　美国大豆本周出口情况良好的传言，以及豆粕期货的技术性走强，配合了大豆期货尾盘的反弹。　

　　有传言称中国隔夜购买了四至六船美国大豆，令本周总采购量达到八至十船。　

　　一个CBOT经纪人说，美国农业部(USDA)公布的巨大产量和期末库存预期造成的利空影响从开盘就给市场定下下跌基调，但市场未能激发强劲的下跌动力，这引发的买盘提振期货脱离早盘低点。　

　　豆粕期货尾市的技术性反弹给大豆市场提供支撑，而随着1月合约攻破50日移动平均线处的阻力位后买盘加速。市场传言中国购买了美国大豆也给价格提供温和支撑。　

　　交易商称，USDA产量数据符合报告前交易商的预测，未能吸引足够的抛盘让市场突破近期交易区间。市场只是做了一个调整，库存充足令2005／06年度供应充足，这改变了市场前景。　

　　USDA数据显示市场短期内有必要增加对南美天气的溢价，但不足以抵消市场上的利空因素。　

　　USDA报告显示2005／06年度产量为30.43亿蒲式耳，比10月预期值提高7600万蒲，10月报告中预估的29.67亿，单产从10月预期值41.6蒲／英亩提高至42.7蒲／英亩。USDA预计2005／06年度美国期末库存为3.5亿蒲，高于交易商平均预期的3.13亿蒲，也高于上月预估的2.6亿。。　

　　保德信证券的油籽业分析师弗瑞克表示：“我认为这压根不是什么大的意外。我们知道供应量大。我认为USDA下调巴西产量预估也在意料之中。唯一意外的是调高压榨量和调低出口量。”　

　　巴西大豆产量预估被调降150万吨。美国大豆压榨量上调2,500万蒲式耳，出口量下调4,000万蒲式耳。　

　　USDA周四公布的出口销售周报显示，上周出口大豆58.01万吨，低于市场预估的60-80万吨。　

　　中西部现货基差买价坚挺，农户不愿在下跌时出售大豆。　

　　11月合约周四大量交割387手，但有强劲的商业接盘。CBOT大豆注册仓单持平于1,790手。　

　　南美大豆期货收盘涨跌互现。3月期货收盘持平于6.18美元。　

　　交易商动向：　

　　在大豆期货交易中，芝加哥邦吉(Bunge)、RJ O’Brien和Rand金融各买入300手1月，Calyon金融买入500手1月，飞马(Fimat)买入400手1月。Man金融卖出600手1月，　RJ O’Brien卖出800手1月，　Calyon金融、飞马、宝德信金融(Prudential Financial)和Tenco为抛盘主力。估计商品基金卖出2,000手。成交量适中。大豆期货估计为60,921手。　

　　大豆相关产品：　

　　豆粕期货近月合约收高，受到技术性买盘、大豆产品间的套利以及尽管USDA产量数据提高但期末库存数据缺乏变化给市场形成的乐观前景的提振。　

　　据称Tenco指尾盘买入1,000手12月豆粕(豆粉)，推动近月合约收高。　

　　12月豆粕合约上涨1.20美元，收报175.50美元／短吨，远月合约升1美元至跌0.1美元不等。11月／12月压榨利润收于59 1／2美分。　

　　在豆粕期货交易中，Rand金融为买盘主力，　各个公司也出现零散买盘。飞马卖出1,100手3月，嘉吉和宝德信金融为显著卖家。成交量适中。豆粕估计为29,260手。　

　　豆油期货表现最弱，因USDA调高年末库存预估，且今年美国大豆有望取得高出油率。　

　　现在USDA将豆油产量预期提高至194.35亿磅，高于10月预期的191.55亿磅。豆油期初和期末库存分别被上调1.2亿磅和2.5亿磅。而豆油消费量被调高1.5亿磅达到193亿磅对市场构成温和支撑。远高于预期的周度出口销售数据也支撑了市场。　

　　12月豆油合约下跌19点，收报22.77美分／磅，远月合约跌0.17至0.24美分。12月豆油的份额降至39.35%。　

　　在豆油期货交易中，ADM投资者服务和艾奥瓦粮食各买入300手12月，芝加哥邦吉买入300手12月和700手1月，　嘉吉买入300手12月和500手1月，　飞马买入600手12月、600手1月和1,000手3月，　Tenco买入700手12月和600手1月。芝加哥邦吉卖出800手12月，　艾奥瓦粮食卖出1,000手3月，　ABN Amro卖出400手1月，　Man金融卖出300手1月，　O’Connor卖出400手12月，RJ O’Brien卖出600手12月。成交量适中。豆油估计为33,846手。　

　　小麦市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收低，交易商称，在美国农业部对不同品种小麦年末库存作出调整後，走势不及堪萨斯和明尼阿波利斯小麦期货。　

　　CBOT-12月小麦期货收低5-1／4美分至每蒲式耳3.09-3／4美元，但持于周一创下的合约低点3.08-3／4上方。其他远月合约收低3至6美分不等。　

　　基金出售4,000手合约，继续增加净空头的部位。　

　　成交量很大，因基金赶在11月30日第一通知日前将部位展期至12月。　

　　隔夜小麦出口方面，日本购买的14.2万吨小麦中有8.6万吨美国小麦；USDA下属CCC购买了1.2万吨将运往巴黎的北部春麦；约旦延后16日的10万吨小麦竞标。　

　　全球小麦方面，欧盟谷物管理委员会10日批准自由市场20.8万吨最大返还金额达5欧元／吨的出口小麦津贴，远低于上周43.5万吨最大返还金额达7.49欧元／吨的出口小麦津贴。　

　　其他方面，分析顾问公司预计澳大利亚小麦产量达2450万吨。　

　　预估成交量为76,966手。　

　　玉米市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收低，在美国农业部(USDA)发布了利空市场的作物产量报告後，合约触及新低。　

　　各月期约每蒲式耳收低3／4至2美分不等，其中12月合约下跌1-1／2美分，收报1.93-3／4美元。12月合约在盘中创下1.93-1／2的新低，前次低点在1.94-1／4。　

　　USDA-11月作物报告显示，美国2005年玉米产量预计为110.32亿蒲式耳，高于10月预估时的108.57亿，也高于交易商预期的109.65亿蒲。同时2005／06年度末玉米库存的预估也自10月时的22.2亿蒲式耳提高到23.19亿。　

　　此外，USDA将全球期末库存由1.119亿吨上调至1.142亿吨。　

　　USDA的一周作物出口报告对市场的影响为中性，数据接近预期水平。上周玉米出口为884,100吨，介于700,000-900,000吨的预期区间内。　

　　分析师称，玉米产量过多，玉米期货持续小幅下跌。他补充道，玉米库存创17年或18年高位，而库存利用率达近14年高点。　

　　中国玉米出口持平于300万吨，而产量也持平于1.26亿吨。　

　　基金抛盘令市场承压，估计他们卖出2000手。　

　　在玉米期货交易中，Calyon金融卖出1,500手12月，　ABN Amro卖出600手12月，　CIS卖出500手3月，飞马卖出400手3月和300手12月。花旗全球金融买入2,000手12月，　Tenco买入1,000手3月，　Stern买入500手12月，　飞马买入400手5月，嘉吉和FCStone各买入200手12月。　

　　套利交易活跃，Calyon套作3,000手3月／12月，成交在14 1／4-14 1／2美分，　飞马套作1,000手3月／12月，ADM套作1,000手12月／3月。　

　　今日成交量预估为141,551手。

　　CFTC持仓数据统计

　　

CFTC持仓数据统计

　　注：非绿色均为估计值，目前基金持有净多单5000张