大连大豆底部支撑明显期价整体呈震荡上行态势

　　一、本周行情回顾

　　【连豆走势】本周连豆波幅较大，期价整体呈震荡上行态势。具体来讲：周一连豆波动较小，整体仍处在前期横盘区间盘整，成交量大幅萎缩。周二连豆平开，稍试整理后，在强大买盘拉动下，期价突破近期盘整区间上沿，迅猛飙升，全天成交量放大，最终收一光脚大阳线。周三虽说美盘上涨近10美分，但国内再次平开，盘初曾一度上冲，但此次受到空头的积极抛盘，全天大部分时间里都保持震荡下跌走势，最终期价收复周二的大部分涨幅。周四窄幅整理，周五在美盘大幅上涨带动下，连豆跳空高开，但受到辽宁地区发现禽流感疫情消息打压，期价再次震荡下行，并收于日内低点。周五5月收盘2786，较上周的2743上涨43点。

　　【美豆走势】本周美盘也是呈震荡上扬格局。具体来讲：周一美豆受豆油期货下跌拖累，小幅下跌。周二美豆在市场超卖以及季节性买盘推动下自跌势中反弹，各主要合约收盘上涨近10美分。周三小幅整理后，周四受美豆粕出口销售好于预期影响，市场延续反弹走势，最终在投机买盘的推动下，大幅上涨16美分。周四美豆1月收盘602美分，较上周五的577美分上涨25美分。

美盘基金大豆净持仓部位
日期	净持仓	增减
10/28/2005	-7538	-5500
10/31/2005	-8538	-1000
11/01/2005	-3538	+5000
11/02/2005	-5038	-1500
11/03/2005	3962	+9000

　　【现货方面】本周国内豆粕市场受禽流感疫情及进口大豆不断到港等诸多因素影响，整体呈现低迷态势，油厂豆粕库存不多，需求不好，豆粕价格节节下跌，市场成交多为前期合同。市场反映观望气氛浓重。本周大部分地区价格同上周相比下跌20-50元不等。 广东地区的豆粕报价目前报价是2450元/吨，比上周跌40元；江苏东海的报价2450元／吨，下跌20元；山东地区目前的报价是2430元/吨，跌50元；大连华农报2350元，与上周持平。豆粕价格的下跌令油厂纷纷提高豆油报价。本周豆油价格或多或少都有回升，广东四级油的报价目前在5000元／吨。

进口大豆到中国港口车船板价格
日期	美豆	南美大豆
10/31/2005	2727	2759
11/01/2005	2726	2758
11/02/2005	2758	2781
11/03/2005	2750	2768
11/04/2005	2757	2821

　　连豆5月图

　　

图1：美豆1月合约日度走势图

　　美豆1月图

　　

图1：美豆1月合约日度走势图

　　二、基本面情况及分析总结

　　1、欧盟执委会表示将增大农产品关税削减幅度

　　欧盟执委会周五表示,将增大农产品关税削减幅度,以促进今年稍晚的全球贸易谈判.

　　欧盟执委会在一份声明中表示,将把欧盟(EU)农产品关税平均削减47%,最高削减幅度达到60%.

　　美国及其它国家曾表示,欧盟先前提出的减税幅度相当于将农产品关税平均削减不到25%,这是不够的.

　　欧洲主要贸易谈判代表定于周五稍晚同美国、澳洲、巴西和印度的谈判代表恢复谈判.但法国和其它欧盟成员国亦向欧盟执委会施压,要求其不要做出让步.

　　2、全球转基因作物种植年均增长20%

　　据国际农业生物技术产业应用服务中心统计，自1996年以来，全球转基因作物种植面积连续9年以20%的速度持续增长。转基因作物种植面积超过5万公顷的生物技术大国，已经由2003年的10个增加到2004年的14个。

　　中国高科技产业研究会常务副理事长、中国农业科学院研究员沈桂芳介绍说，1983年世界首例转基因植物烟草培育成功，1986年转基因农作物获准进入田间试验，1994年美国一家公司培育延熟保鲜转基因番茄被批准商品化生产，1996年后全球转基因作物产业化迅速发展。

　　据统计，1996年至2004年，全球生物技术作物种植面积累计达3.85亿公顷，相当于中国国土面积的40%。其中，转基因技术成为生物技术成果采用率最高的产业之一，2004年，全球转基因作物种植总面积达到8100万公顷，比1996年增长了47倍。

　　3、加拿大在33只野鸭身上发现H5禽流感病毒

　　一名高层卫生官员周一表示，加拿大在33只迁徙性的野鸭身上发现H5禽流感病毒，但是不大可能是自东南亚传播至欧洲的H5N1病毒株。

　　加拿大食品检验署的克拉克(Jim Clark)表示，最近针对4,800只健康野鸟进行检验的结果，在东部的魁北克省分及中部的曼尼托巴省，分别发现有28只及五只野鸭身上带有H5病毒。

　　“这项发现并不表示我们正在处理足以引发重大疾病的病毒株，”克拉克在记者会上说道，“我们观察得到的这项证据，强力显示这些健康的鸟类并未感染目前出现於亚洲的那种病毒株。”

　　H5N1病毒已由候鸟自亚洲传播至欧洲，若干专家表示，病毒很有可能经由同样的方式散布到全球其它地方。自2003年底该病毒在亚洲地区出现以来，已造成至少62人死亡。

　　加国野鸟取样的最後检测报告将可在一周内出炉。H5属的病毒底下又分九种N型病毒。

　　4、10月份进口大豆到货量192万吨

　　10月下旬是进口大豆到货比较集中的阶段。进口豆到货量达到了109万吨，超过了上中旬的到货总和。这使得整个10月份的累计到货量达到了192万吨，介于我们的预测范围之内，和9月份的到货量基本上持平。

　　下旬的到货分布较广，从北到南都有进口豆运到。北部地区大连港到了两船、天津港靠了一船、秦皇岛也是一船；山东地区龙口港卸了不到半船、日照到了三船大豆、岚山到了一船；江苏连云港一船、张家港两船、南通一船；福建漳州有一船半；广东地区到了三船半；广西防城一船。合计共有20条船，其中有三个半船还将运往另外的目的港，因此计入11月的统计中。

　　11月份的到货量将会更加庞大，一方面有100万吨左右的南美豆，另一方面还有至少150万吨的美国豆，所以到货量将达到250万吨，甚至更多。而且，11月上旬如果从美西港口装出，同样仍来得及在11月底前运到国内，所以11月的到货量只可能继续增加。

　　目前的情况是进口豆供应充足，而需求受禽流感影响相对迟缓。虽然目前国内没再有新的疫情报道，但市场对禽流感的恐惧心理有增无减，这种心理将在一段时间内影响禽肉的消费，同时也影响家禽养殖业的补栏积极性，最终反映到豆粕上来就是价格低迷、消费量阶段性下降。

　　从国内市场来看，今年东北的豆农惜售心理依然较浓，导致国产新豆上市量较小，有利于进口豆的消化，但在目前这种局面下，庞大的到货对国内大豆市场来说依然是一个不小的压力。

　　5、Fcstone:预计美国2005大豆产量为30.64亿蒲式耳

　　据美国Fcstone公司周二下午发布的最新报告，预计美国2005-06年度大豆产量将达30.64亿蒲式耳、玉米产量将达110.79式耳。

　　Fcstone本次报告预测，美国大豆平均单产将达43蒲式耳/英亩，玉米平均单产将达149蒲式耳/英亩。而在10月份的报告中，该公司曾预估的美国大豆平均单产43蒲式耳、总产量为31.05亿蒲式耳；玉米平均单产147.6蒲式耳/英亩，产量为109.8亿蒲式耳。

　　美国农业部将在11月10日公布新的月度供需报告。在10月份报告中，该机构预测的美国大豆平均单产为41.6蒲式耳、总产量29.67亿蒲式耳；玉米平均单产146.1蒲式耳、总产量108.57亿蒲式耳。

　　去年，美国大豆实际产量为31.24亿蒲式耳，玉米实际产量为118.07亿蒲式耳。

　　6、油世界：预期全球豆粕价格将走低

　　总部位于汉堡的行业刊物油世界预期对植物油,尤其是豆油的需求强劲可能会导致豆粕供给过剩,从而压低豆粕价格。

　　油世界预期2005/06年豆油产量将在3,430万吨,较2004/05年度的高出160万吨,但低于今年稍早的更为乐观的预期。

　　"鉴于禽流感的负面影响,以及其他油籽作物的竞争,豆粕的需求恐不能持续扩张,随着该疑虑的增加,故下修了大豆压榨量."油世界称。

　　不过2005/06年度随着全球对植物油的需求继续增加,料豆油的需求将增加.全球2005/06年度豆油出口可能较上季增加50万吨左右,至1,000万吨。

　　最大的赢家当属阿根廷,预期该国2005/06年度豆油出口将增至纪录高点520万吨,较上季增加30万吨。

　　7、黑龙江大豆首次实现大宗出口韩国

　　哈尔滨市渔业集团11月1日与大连北良有限公司签订大豆供货协议，首批5000吨黑龙江大豆将通过这家公司于近日由大连港发往韩国。

　　韩国大豆市场长期以来被美国大豆垄断，目前，国内尚未有一家公司把大宗大豆出口到韩国。随着人们追求绿色和有机农副产品的呼声日高，黑龙江省生产的非转基因大豆也越来越受到韩国消费者的青睐。哈尔滨市渔业集团了解到有关信息后，抓住契机，为黑龙江大豆出口韩国展开多方努力。

　　这个集团积极向韩国相关部门和人士推介黑龙江大豆，协助韩国政府部门制定进口中国大豆的质量标准。同时积极参与韩国各企业进口大豆的竞标活动，结果于今年10月在韩国农林部所属流通公社的大豆进口竞价招标中，以与我国大豆相适宜的交易价格、交货期、装运条件等标的一举中标。

　　随着第一批交易的成功，这个集团再接再厉，又相继与韩国饲料协会、农协饲料等大的组织和购货商展开洽谈，日前又达成10万吨黑龙江大豆的出口意向。

　　8、中国决定暂停从发生禽流感国家进口禽类及其产品

　　中国商务部、农业部、海关总署、国家质检总局近日发布公告,决定暂停从发生禽流感国家进口禽类及其产品.

　　刊登在商务部网站的该公告称,为防止禽流感等严重动物疫情的传播,保护人民身体健康和中国畜牧业生产安全,决定暂停从泰国、越南、印尼、柬埔寨、日本、朝鲜、罗马尼亚、克罗地亚、哈萨克斯坦、南非、蒙古、土耳其、俄罗斯、瑞典等发生禽流感国家进口禽类及其产品.

　　另外,自即日起至另行公告恢复进口之日止,质检部门对上述国家进口的禽类及其产品不予签发“入境货物通关单”;海关对上述国家进口禽类及其产品,无“入境货物通关单”的,不接受申报,不予办理通关手续;各地商务主管部门暂停发放从上述国家进口肉鸡及产品的“自动进口许可证”.对该公告发布之日後新发生禽流感的国家禽类及其产品进口参照该公告执行.

　　9、截至10月27日当周，美国对华大豆出口净销售46.71万吨大豆

　  美国农业部(USDA)公布的大豆出口销售周报显示,在截至10月27日当周,2005/06年度美国大豆对中国出口净销售46.71万吨大豆，当周对中国的大豆出口装船量为59.61万吨。

　　截至10月27日,美国出口累计对中国销售2005/06年度大豆352.89万吨，其中累计出口装船199.39万吨,尚未装船153.5万吨.去年同期累计装船286.52万吨,尚未装船187.3万吨。

　　10、Informa预计2005年美国大豆产量将达30.53亿蒲

　　金交易商表示，孟斐斯的分析机构信息经济(Informa Economics)已经预计2005年美国大豆产量将达到30.53亿蒲。

　　该分析机构的大豆产量预期超过美国农业部10月的19.67亿蒲的预期。

　　美国农业部将会在11月10日公布11月作物产量报告。

　　该机构官方未对其公布的预测数据进行评论。

　　11、农业部发布辽宁省黑山县发生高致病性禽流感疫情

　　11月4日电据中国农业部网站的消息，10月26日，辽宁省黑山县八道壕镇冮台村养殖户饲养的鸡出现死亡，即报告给辽宁省动物卫生监督管理局。11月1日，辽宁省初步诊断为疑似高致病性禽流感，立即采集病料送国家禽流感参考实验室进行确诊，同时启动应急预案。11月3日，经国家禽流感参考实验室确诊，疫情为H5N1亚型高致病性禽流感。此起疫情涉及6个乡镇部分养鸡户，死亡鸡只8940只。黑山县地处东亚澳大利亚候鸟迁徙路线，已发现20多只喜鹊等野鸟死亡。专家分析，此起疫情疫源可能来自候鸟。

　　农业部接到辽宁发生疑似禽流感疫情报告后，立即派出工作组，指导当地开展防控工作。当地政府按照国家有关规定，组织农业、卫生等部门采取了紧急免疫、封锁、扑杀和消毒等一系列防控措施。疫点周围3公里范围内扑杀家禽36.99万只，紧急免疫家禽1390万只。农业部部长杜青林已率专家赶赴疫区，指导防控工作；同时组建应急预备队，全力扑灭疫情。

　　【分析总结】市场整个基本面仍是利空因素为主导，目前南美天气逐步好转对市场构成的利多支持已经逐步消失。国际方面，当前国际大豆市场应该关注11月份美国农业部月度报告中美国最终产量及库存量的变化，南美天气暂时虽有所好转，但仍是其一不确定因素。国内方面，虽说禽流感导致的豆粕市场需求持续低迷，但由于近期国家在政策上明松暗紧，进口明显减少，另外由于今年农资成本上涨，而收购价较低，东北地区豆农普遍存在惜售心理，因此使得油厂进口用豆增加，南方一些港口库存正在快速下降，这相对之下减缓了进口大豆的压力。从另一角度来说，虽说本月进口到港数量有所减少，但从美盘农业部10月份月度报告中显示的中国进口数据来看，预计本年度后两个月仍会有大量进口到港。而随着进口的逐步到港，油厂的开机率届时也会相应提高，豆粕市场的供应也会相应增多，这对本已受禽流感打击，消费本已低迷的豆粕市场无疑再次带来压力。总之，当前市场整个基本面仍然偏空，在没有新的有利消息的刺激下，市场继续低位震荡的可能性较大。

　　三、技术面情况及后市展望

　　连豆5月图

　　

连豆5月图

　　美豆1月图

　　

美豆1月图

　　从技术上来说，无论是美盘还是内盘，整体都处在熊市之中，当前都属于空头状态下的调整状态。连豆5月周五曾突破20日均线，但而后又跌了回来，当前是受到30日均线支撑，无论怎么说，现在连豆整体还是处在2700—2900区间震荡，在这个区间没有打破之前，市场还都属于调整状态。美盘当前也在底部构筑了一个平台区间，1月在565—610区间，此区间的打破，也将预示着新机会的到来。

　　【后市展望】结合基本面和技术面来看，连豆在此位置的底部支撑明显，但上行仍有不小的压力，暂时仍保持低位震荡观点不变，关注本月12日美国农业部报告出台后市场的反应。操作上建议：保持震荡思路，在总的2700-2900区间短线交易，在区间突破后加码跟进。可以关注2760—2710支撑区间，和2850—2900压力区间。

中期嘉合期货 陈沁