农产品早报：CBOT大豆受投机性空头回补支撑

　　CBOT7农产品市场主要交易数据(2005年11月8日)

品种	月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	前日量	前日仓	增减	美元 / 吨
大豆	11	572.00	575.50	570.50	574.25	2.75	4648	4611	-911	211.00
大豆	1	583.00	587.00	582.00	585.50	2.50	34202	158649	-1330	215.13
大豆	3	591.00	595.50	590.50	593.75	2.25	3815	40092	-204	218.16
豆粕	12	174.00	174.40	173.10	173.90	-0.20	12215	50695	-1481	191.73
豆粕	1	175.40	175.80	174.70	175.40	0.00	3560	20109	70	193.38
豆油	12	22.68	22.95	22.64	22.81	0.14	12964	50418	-2204	502.87
豆油	1	22.89	23.16	22.87	23.00	0.11	5373	56025	153	507.05
小麦	12	311.50	315.75	311.50	313.00	3.00	38983	150132	-16905	114.90
小麦	3	327.00	331.00	327.00	329.25	3.50	29387	93366	6276	120.87
玉米	12	195.25	195.75	194.50	195.25	0.50	78096	380113	-27638	76.87
玉米	3	209.75	210.50	209.00	210.00	0.50	41403	284707	13553	82.67

　　美湾大豆基差

　　

美湾基差

　　美国大豆压榨利润

　　根据芝加哥期货交易所(CBOT)当日结算价(美分/蒲式耳)计算出的大豆压榨利润.(1蒲式耳大豆=11磅豆油+44磅豆粕(豆粉)+4磅残渣)

　　合约 利润 变动

　　2005年11月/12月 59.24 -1.65

　　2006年1月 53.38 -1.29

　　2006年3月 54.48 -1.04

　　2006年5月 55.41 -0.81

　　2006年7月 56.86 -1.31

　　2006年8月 57.92 +0.16

　　2006年9月 60.26 +0.27

　　2006年11月/12月 61.56 -0.25

　　巴西大豆升贴水

　　以下为经纪商提供的巴西巴拉那瓜港大豆离岸价与美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格升贴水数据:

　　(报价单位为美分/蒲式耳)

　　月份 买价 变动 卖价 变动

　　05年11月(较CBOT 05年11月) +50 -10 +60 -10

　　05年12月(较CBOT 05年11月) +50 -08 +60 -10

　　06年03月(较CBOT 06年03月) +20 -05 +25 -03

　　06年04月(较CBOT 06年05月) +02 -04 +08 -04

　　06年05月(较CBOT 06年05月) +02 -04 +08 -04

　　到中国港口国际粮船运费

　　

到中国港口国际粮船运费

　　CBOT农产品市场每日评述

　　豆类市场报道：

　　CBOT大豆期货周二收高，受投机性空头回补支撑　

　　继2天的下跌后，在周四产量报告公布前出现少量投机性空头回补，提振芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货温和收高。交易商称，市场在周一大幅下滑後，今日受空头回补推动出现温和的技术性反弹。　

　　强劲商业买盘推高豆油期货，大豆期货也连带受益。　

　　周二收盘，11月大豆合约上涨2 3／4美分，收报5.74 1／4美元；1月合约上涨2 1／2美分，收报5.85 1／2美元。　

　　分析师称，投机性空头回补推动大豆期价上涨，而主力1月合约守住周一低点处的支撑位触发少量技术性买盘。　

　　交易商认为，周一大豆期价下跌过速，从而为豆价反弹创造条件。市场可见豆价进行滞后的整固性反弹，交易商结算头寸，以免周四报告中出现利好消息。　

　　此外，产量巨大的预期、出口销售迟滞以及对禽流感扩散的忧虑对短期内的大规模涨势而言仍是基本面障碍。总体交易活动相对清淡，市场继续在近期交易区间内波动，等待驱动市场的新消息。　

　　各公司在美国农业部(USDA)周四公布11月作物报告前轧平部位。该报告料将调高2005／06年度大豆年末库存。　

　　“大家都预计数据将产生利空影响，但这不是新消息了，”一交易商称。　

　　对业内分析师的调查显示，交易商平均预计2005年美国产量为30.16亿蒲，高于10月份USDA预测的29.67亿蒲。调查中的分析师平均预计2005／06年度结转库存为3.13亿蒲，预测区间在2.7-3.51亿蒲。10月份USDA预计期末库存为2.6亿蒲。　

　　农户销售迟滞推高现货市场价格，也给大豆期货提供了一些支撑。但交易商表示，美国未来供应量巨大的前景令市场回升受限。　

　　美国农业部周一稍晚表示，大豆收获已经完成了96%。这高于过去五年来11月初完成91%的收获速度。　

　　周二有多达335手11月大豆合约交割。CBOT注册仓单持平于1,790手。　

　　交易商注意力转向南美作物播种和成长状况。气象服务机构Meteorlogix称，巴西过去一天天气干燥，南里奥格兰德州周三至周日基本干燥，令农户有机会播种。　

　　阿根廷干旱继续令市场感到关切，当地大豆作物需要更多水份滋养。　

　　巴西政府机构IBGE周二称，该国2005／06年度(10月／9月)大豆产量预计为5,870万吨，较上一年度遭遇干旱袭击的作物产量5,110万吨增长了近15%。但该预估低于美国农业部预计的6,000万吨。　

　　南美大豆期货适度收高。3月大豆合约上涨1 3/4美分，收报6.15美元/蒲。

　　交易商动向：

　　在大豆期货交易中，花旗(Citigroup)和Calyon金融各买入500手1月, 芝加哥邦吉(Bunge)、Term商品和Man金融各买入200手1月。Rand金融卖出600手1月, Merrill Lynch和Tenco各卖出300手1月。大豆合约方面,商品基金买卖相抵,有一些商业盘点价活动.CBOT大豆期货成交清淡,估计为34,432手。

　　大豆相关产品：

　　大豆和豆油期货周一下挫後均有反弹要求.豆粕期货收盘涨跌不一，成为当日大豆综合期货中走是最弱的一个。自近期价格走势进行整固，对禽流感的忧虑不断加深以及其对全球饲料需求的影响令价格承压。传言称由于饲料需求下降加剧了市场的利空气氛，中国取消一些原来的印度豆粕订单。

　　新加坡交易商表示，此前有消息指，因益发担心禽流感疫情可能导致商业饲料需求大幅下滑，中国买家取消了至少四份从印度进口豆粕的合同。　

　　12月豆粕合约下跌0.20美元，收报173.90美元／短吨，远月合约持平至下滑0.90美元不等。11月／12月压榨利润为59 1／4美分。　

　　在豆粕期货交易中，各个交易公司的买盘零散清淡。芝加哥邦吉卖出300手12月，　Kottke卖出300手1月，　Goldenberg Hehmeyer和宝德信金融(Prudential Financial)各卖出200手12月。豆粕成交量适中，估计为21,889手。　

　　豆油期货全线收高，受到大豆涨势带动，出现的商业买盘引发一轮滞后的技术性反弹。　

　　12月豆油合约上涨14点，收报22.81美分／磅，合约上涨0.07-0.12美分不等。12月豆油的份额收于39.61%。　

　　“市场传言中国在寻购豆油。。。可能买入南美或美国货源，”一场内经纪商称。　

　　在豆油期货交易中，交易商称，芝加哥邦吉买入900手12月，　艾奥瓦粮食(Iowa Grain)和花旗各买入200手12月。Shatkin／Arbor卖出300手12月，　嘉吉、飞马和O'Connor各卖出200手1月。C豆油成交量适中，估计为21,866手。　

　　此前海外市场马来西亚棕榈油期货收市持平至上涨，受豆油合约反弹以及实货需求再燃支撑。　

　　小麦市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高，交易商称，继近期下跌後出现技术性反弹。12月期货在周一曾创下合约低点。　

　　保德信证券一分析师称，“芝加哥小麦期货呈超卖局面，今日走势为技术面因素驱动，市场目前等待美国农业部(USDA)将公布的报告。”　

　　CBOT-12月小麦期货收涨3美分至3.13美元。其他远月合约收高1／2至3-1／2美分不等。　

　　在KCBT的12月小麦期货11月30日第一通知日前，多头指数基金再度在CBOT进行移仓，从近月的12月合约移至2006年3月、2006年7月和更远期的2006年12月。　

　　交易商称，基金买入大约2,000手合约。　

　　美国现货软红冬小麦基差报价周二窄幅波动。现货经纪人指出，午时现货CIF软红冬小麦基差报价稳定。　

　　隔夜美国小麦出口消息淡静，而日本称它将在周四招标购买14.2万吨小麦，其中包括8.6万吨美国小麦。　

　　此外，全球小麦出口竞争仍然激烈。　

　　市场分析机构APK-Inform在周二报告中说，2005／06市场年度俄罗斯对埃及的小麦出口将从2004／05年度的200万吨增至300万吨。埃及是美国小麦的头号消费者。　

　　叙利亚周二亦表示，它正标售5万吨小麦，11月15日-12月30日交货。　

　　美国小麦交易商将目光集中在澳大利亚新南威尔士南部2／3面积内的降雨情况。　

　　他们也指出，加拿大小麦局首次推出饲料小麦担保交货合同。该合同保证生产者会在具体日期交货，使CWB可以更有效的销售饲料小麦，确保对消费者的供应。　

　　市场对USDA周四将公布的作物供需报告兴趣不大。　

　　USDA将在周四发布11月作物产量和供需报告。分析机构平均预期美国2005／06年度期末小麦库存为5.37亿蒲式耳，高于USDA在10月报告中预估的5.3亿。　

　　出口业务淡静和全球竞争的存在令涨幅受限。　

　　尾市艾奥瓦粮食卖出1,000手12月，　飞马买入500手3月，Merrill Lynch和Calyon金融各买入200手3月。　

　　套利方面，Rand金融套做1,500手3月／12月和400手12月／7月；美国飞马套做500手12月／7月；FC Stone套做500手3月／2006年12月；Calyon金融套做500手2005年12月／2006年12月。　

　　预估成交量为49,538手。　

　　玉米市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二多数收高，交易商称技术面超卖引发空头回补。　

　　交易商称，玉米市场试图在合约低点或略高处整理，额外支撑可能来自农场主销售放慢，以及现货基差市场坚挺。　

　　各月期约每蒲式耳收高1／2美分至收低1／2美分不等，其中12月合约升1／2美分，至1.95-1／4美元。交易商还表示，针对12月合约的展期交易活跃。　

　　尽管大多数市场参与者正关注2005年至2006年农作物产量的轻微变化，市场注意力仍集中在即将公布的数据。　

　　在美国农业部(USDA)周四公布11月作物产量及供需报告前，市场出现部位轧平交易。分析机构平均预期美国2005年玉米产量为109.75亿蒲式耳,2005／06年度末库存为22.87亿蒲式耳，双双高于USDA在10月报告中预测的108.57亿和22.2亿。　

　　但交易商不愿在10日美国农业部的产量和供需报告公布前大量增持头寸。　

　　在玉米期货交易中，估计基金买入400手。Man金融、ABN Amro和Tenco各买入200手12月，　UBS买入200手3月。ADM和CIS各卖出200手12月，　Tenco卖出300手3月。　

　　套利交易相当活跃, O’Conner和飞马套做1,500手3月/12月，成交在14 1/2美分。今日总成交量预估为119,980手。

　　CFTC持仓数据统计

　　

CFTC持仓数据统计

　　注：非绿色均为估计值，目前基金持有净多单4000张