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原油市场：
美原油走势图
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本周国际原油市场走出探底回升的的走势。基本面上看，并没有太大的变化，基金仍然维持净空仓状态；第四季度的需求也还没有回升；而EIA最新公布的库存报告显示，截至10月28日当周国内原油库存增加270万桶，至3.191亿桶，增幅超过预期；汽油库存小幅增加100万桶，为连续第三周增加；馏分油库存小幅减少20万桶，而取暖油库存较去年同期增加360万桶。从中我们可以看出，在美国气象机构预测气温较往年高时，取暖油库存大增，从而极大的打消了投资者对冬季取暖油供应的担忧情绪。技术上看，目前原油的反弹笔者暂定为技术性的反弹，上档压力在62.50～63美元一线，而中期跌趋势未改，下一支撑位将在58.30美元附近。
燃料油市场：
沪油走势图
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沪油本周亦跟随原油市场走出探底回升的走势，不过其抗跌性要优于原油，究其原因笔者认为还是与基本面的情况有关。基本面上，从笔者了解的信息看，近期无新加坡船货抵达黄埔，只有少量日本/韩国货船抵达，而整个11月份截至现在统计数据只有44.5万吨的进口量，因此燃料油现货市场的供应不足造成对现货价格形成支撑。虽然第四季度历来是燃料油的需求淡季，现货价格的上涨空间也不可能太大，但由于新加坡市场的价格短期内不会大幅下跌，国内进口倒挂的现象还将存在，因此，现货价格可能还将在高位上徘徊一段时间，不过对期价的提振作用将越来越小。
技术上看，前期的暴跌将一年来的上涨趋势完全破坏，短期只要价格没有有效突破3200的压力位，则中期下跌趋势将不改。另外，利用黄金分割法可以看出(见上图)，3171和3197将是两个重要压力位。投资者可密切关注。
操作建议：短线在接近3171、中长线在接近3197的价格附近少量抛空。
美期研发部 张隽
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