天成期货：郑棉空头回补 缩量上行

　　文华财经（编辑 何丽丽）--郑棉市场情况：7月26日，因周一美棉期货调整，影响今日郑棉期货远期合约低开，早盘惯性下探后在空头持续回补买盘的推动下高走，终盘报收于日高点一线，日线形成阳线，主要合约成交缩量，持仓量继续下滑。CF608合约日成交762手，日增仓60手，终盘持仓量4792手；CF609合约日成交832手，日减仓402手，终盘持仓量7764手；CF610合约日成交710手，日减仓164手，终盘持仓量3350手。

　　相关市场情况：周二NYBOT大幅收跌，因多头对近期的涨幅进行获利了结。今日CNCE电子撮合交易共成交6680吨，撮合低开后震荡走高并以最高价收盘，成交量有所萎缩，订货量大幅增加，MA各月合同均价多跌少涨。

　　基本面情况：国内皮棉价格基本平稳。目前国内大部地区已进入棉花开花结桃的旺季，虽然局部出现较强降雨，但对棉花长势影响有限，各地的产量有望与去年持平或超过去年。丰收在望，但籽棉价格能否如棉农所期保持平稳或上升，从国家近期的调控措施看，有一定难度。同时山东夏津的涉棉人士也表露了他们的不同观点：棉农这几年已经习惯了市场的起起落落，心理承受能力比较强，反正夏津的棉纺企业无论如何也得用棉花，就看谁扛到最后。今年的市场又将上演一场博弈。7月25日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13918元/吨，跌2元。

　　技术面分析：周二美棉指数及12月合约受多头平仓盘的打压收阴线，美棉指数在2月15日、6月12日两高点切线一带有技术压力，短线调整应属正常，但中线上涨趋势并未破坏，如该位被有效上破，美棉指数有上试周线箱体上轨58美分一线的可能性。今日郑棉期货下探回升，远期合约下试5日均线受支撑回稳，日线形成两阳夹一阴的利多形态，日内空头继续回补，下跌动力被逐步释放，但是盘面持仓量过低，不宜介入操作。

　　操作建议：空单全部止盈出局。

　　（个人观点，仅供参考）

　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛