银建期货：内外糖价均呈弱势格局 空单继续持有

　　文华财经（编辑整理 那娜）--【外盘方面】

　　上周五NYBOT原糖10月合约小幅收高，收盘于15.36美分，较昨日收盘上涨5点；3月合约以15.71美分报收，全天涨幅为2个点。

　　从美糖的整体格局来看，主力10月合约仍处于弱势下行、寻找支撑的格局之中，期价仍有测试15美分一线支撑的需求。另外，15美分的支撑仍是我们关注的重点，如果期价向下突破15美分，则下一目标将为14美分区域；反之，将会再次出现技术反弹走势。结合原油、黄金、金属和CRB指数的走势，整个工业品板块上行压力依然较大，美糖在此大环境下将很难发动有力的反弹走势。

　　【国内方面】

　　▲产区现货报价

　　7月23日产区广西南宁站台价4280-4300元，下调10元左右，成交清淡；柳州站台价4300元，基本与周五持平，小量成交。

　　▲盘面分析及操作策略

　　对应于国内糖价，随着产区现货报价的节节松动，期现价格保均呈下跌趋势，合理的期现价差将进步打开郑糖期价的下行空间。从基本面来看，虽然近期广西部分地区出现暴雨，但甘蔗“怕旱不怕涝”的生长特性以及甘蔗的生长地形（甘蔗大多生长在坡地）并没有对甘蔗的生长造成实质性的影响。另外，新疆、内蒙古、东北地区的增产形势将对白糖的现货价格持续构成压力，现货人士普遍认为下一榨季白糖价格将在3500～3700完成交接。

　　从技术图形上来看，郑糖主力SR703合约期价连续两日收盘于3975的前期低点支撑之下，笔者前期的观点得到了初步的印证，国内期价将再次迎来趋势性下跌行情。从价位上来看，如果SR703合约向下突破3850的支撑，期价的下行有望加速，第二目标在3600一线。

　　从策略上讲，在美糖期价弱势未改、国内期价破位下行的格局下，前期空单可保持继续持有的策略。另外，我们也许防范向下“假突破”的风险，期价能否重回4000之上将成鉴别标准。

　　操作上，顺延上周思路，建议投资者继续持有高位空单，激进者可在今日反弹无力时以日收盘4000为止损继续加码趋势空单，但要注意控制仓位。

　　银建期货研发中心：闫淦智