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【作者：车勇】
由于我参加了6月17日大商所在杭州举办2006年玉米深加工行业形势展望暨玉米投资报告会，成为玉米现货商、贸易商以及投机客户的围追的对象。为了向客户传达会议主旨精神，能够让投资者对玉米产业有个较为全面深入地了解，我几乎一个早晨都不停地讲述会议内容。
在高油价时代，以玉米等为原料的可再生能源开发已成为许多国家能源发展重要战略，导致玉米已经从单纯的农产品或者饲料原料一跃成为众人关注的能源产品。在全球各国纷纷推出的乙醇汽油的背景下，玉米产业的发展格局已经在悄悄地发生重要的改变———玉米的工业用途正在迫使玉米价格重新定位。
后市涨跌是客户最为关心的话题，为使观点更加明确且具有说服力，我借用数据作为论据。美国2005年发表的能源政策法案要求对可再生能源(主要指酒精)的使用量由2006年的40亿加仑增加到2012年的75亿加仑。实际上2005年酒精的使用量就已经达到这一标准。在国内，“十一五”规划中，生物燃料发展被列入其中，生物燃料乙醇发展面临新的发展机遇，2005年因生产燃料乙醇，消费玉米大约1300万吨，预计2006年消费玉米1600万吨。玉米酒精的发展对玉米市场价格产生了较大的影响。根据美国农业部的计算，40亿加仑酒精的产量将消耗约14.8亿蒲式耳的玉米，玉米酒精的生产使每蒲式耳玉米价格增加到了30美分。
面对众多具有说服力的数据，很容易引导客户得出看多后市的结论。然而仔细研究，在目前这一阶段唱多其实并非理性，由于期货价格其实已经包含对工业前景挖掘形成价格升水部分。而目前尽管该品种工业前景不错，但是短期内仍旧要受工业设计产能等各方面因素的制约，期价后期不得不向现实消费需求面回归，来挤压升水。
当然全球各国央行因对通胀担忧开始采取收紧银根货币政策对整个商品期货市场构成利空作用。持续加息不可避免地带来货币流动性紧缩，最终导致商品价格下跌。此外我国还采取上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点的办法来控制货币供应，促成国内期货市场压力骤增。
鉴于此我不得不告诫客户：商品的基本面作用固然重要，但是也要综合考虑周边市场环境，做出全面的权衡才能得出最终研判结论。
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