[机构看盘]经易期货：郑糖反弹承压，继续盘整

　　文华财经（编辑 林晓丽）--隔夜美糖大幅上涨。6月21日，郑州白糖高开，延续上一交易日的反弹走势。703合约以4200元/吨开盘，最高4215元/吨，最低4141元/吨，终盘收于4175元/吨，较上一交易日结算价上涨115元/吨，日K线图收出小阴线。703合约4200元/吨以上压力增强，空方有高位再度抛空的迹象。当日成交265154手，总持仓减少2776手，剩余62710手。

　　

　　国家再度向市场投放50余万吨国储糖的消息披露后，再次引发糖市价格震荡。昨天，商务部对外公布，受该消息影响，国内糖价大幅下跌，最高跌幅达到400元/吨。据商务部对全国20个大中城市6月12日至16日食糖市场监测分析，全国食糖价格综合指数为181.44，比前一周下跌2.76点，糖产区价格下跌幅度在60-110元/吨，主销区价格下跌幅度在40-400元/吨。国储拍糖的利空影响已经被市场充分的消化，后市的影响将逐渐

　　减弱。

　　

　　受到国际原糖反弹影响，国内批发市场交易出现技术性修正反弹，使得今天产区现货价格整体稳中有所回升，但是市场采购信心仍然相对弱，成交有待下午量的配合。广西柳州商家站台上午站台有4520－4530的报价，据悉昨天在4490一线有一些走量，今天上午报价提高后整体成交一般。柳州凤山集团今天上午报价出现调整，目前报价4650－4660元，顺价销售意识加强。博庆糖业今天报价在4550元，顺价销售成交有一些配合。南宁中间商今天报价整体持稳，主要站台报价4550元，部分商家在4530元左右有一些销量，据悉有部分终端直接采购成交价格在4560左右，但是量不大。今天大集团较少对外报价。云南价格在持续下调之后出现回稳并有小幅反弹，在昨天整体下破4400关口后成交稍微好转，今天昆明报价再次回到4400一线，目前有4380－4420之间的报价，销量暂时较少，有待下午配合。甸尾报价在4350元左右，整体报价比昨天上调20元，成交量较少。广东湛江报价维持昨天水平，整体销量稍微好于昨天。其中仓库报价为4600元左右，有少量省内采购。船板报价在4630－4650左右，近日船板较少成交。国内糖现货价格止跌企稳，相对郑州白糖701、703合约有400元/吨左右的升水，这将极大的制约着郑州白糖的下行空间。

　　

　　自2005/2006年榨季开榨以来，由于食糖价格走高，原料蔗收购价格大幅度提高，充分调动了各级政府、企业和农民的生产积极性，加上今春气温回升快，春雨来得早，使广西今年的糖料蔗生产呈现出近几年来最好的发展势头，种植面积有较大幅度增加，糖料蔗长势明显好于去年。根据调查和综合分析，2006年全区糖料蔗种植面积将达到1180万亩以上，比去年增加超过100万亩，若今年没有大的自然灾害，2006/2007年榨季我区的产蔗量和产糖量将创历史新高。投资者应继续关注产区天气和自然灾害对甘蔗生长的影响。

　　

　　由于基金买进0610期约把糖价推高到上方的止损位，加上贸易行进场买进0607期约的同时还在0607/0610期约间的转月交易中买进，本周二NYBOT糖市原糖期货价格急剧攀升到2周来的最高点。当日0607期约糖价上涨36个点，收于15.21美分/磅，0610期约糖价同时上涨39个点，以15.58美分/磅报收。0607期约摘牌前投资者手中还有不少0607期约多头有待清结算。估计本周二收盘时基金和小投机商手中的净多头数量已增至7万手的水平。

　　

　　巴克莱资本公司称，纽约原糖期货均价今年第四季度至少将升至20年新高，达到19美分/磅，因乙醇需求上升。美国农业部上个月表示，油价上涨导致了乙醇需求上升，促使糖价的上涨。因市场相信农产品、原油以及金属价格将因中国需求增长而收益，糖价去年上涨了75%，此外，市场担心全球最大的食糖生产国巴西将更多的甘蔗用于增加乙醇产量而导致食糖产量下降，这也支持了糖价上升。据国际食糖组织（ISO）本月16的报告称，巴西将用于生产乙醇的甘蔗比重从2003年的48%提高到50%。自从5月11日以来，纽约原糖价格回落了15%，因市场担心

美联储升息会抑制经济增长。巴西国家统计局本月将该国今年蔗糖产量预测从上月的4.451亿吨调高至4.46亿吨，高于去年的4.229亿吨。

　　

　　巴西国家石油机构（BNP）设在纽约的Paribas期货公司的负责人杰夫-鲍默说，最近市场上不仅一直有消息说委内瑞拉要采购外国产糖以及今年后期

墨西哥将进口食糖，还有消息说美国政府为缓解国内市场的供给紧张局势将再次增加食糖进口配额，数量可能达到20万吨。始于周三的美国夏季出行高峰到来前美国的酒精价格已出现大幅上涨。本周芝加哥商品交易所0607期约酒精合约已突破了4美元/加仑的关口，尽管今年巴西出口到印度的酒精数量减少，但出口到美国市场的数量已急剧增加。目前许多国家和美国的部分州政府已在所售汽油中参入一定比例的酒精。按照美国农业部（USDA）的预测，由于印度仅在汽油中参入5%的酒精，估计拟于今年10月份开始的06-07制糖年期间印度的蔗产酒精产量可以满足国内市场的需求。

　　

　　以美国为代表的国际市场对酒精和食糖的需求旺盛，这将使美糖后市难以出现较大幅度的调整。技术上看，美糖10月合约下方技术支撑15美分，上档压力15.6、16.3美分。郑州白糖703合约下方支撑4000元/吨，上档压力4270元/吨，继续维持低位盘整走势。4000元/吨一线支撑强劲，建议投资者低位买多不追涨，继续波段操作。

　　

　　经易期货经纪有限公司青岛营业部分析师：刘士君