[机构看盘]鑫国联期货：郑糖低开走高，高拍预期提振期价

　　文华财经（编辑 刘娜）--今日郑糖在上周五外盘破位下跌的情况下低开后振荡走高。主力703合约报收于 4846点，持仓增加4260手，至 58012手。

　　

　　基本面上，由于 2005/06 榨季是欧盟实行出口补贴政策的最后一年。下一个榨季欧盟 食糖出口要由原来每年出口 500万吨减缩到 130万吨，同时对甜菜农民的生产补贴将减少36% ，届时国际食糖市场供给格局将发生根本性变化。

　　

　　但ISO同时指出，虽然 2006/07 榨季全球食糖仍将出现供给缺口，但缺口将会小于2005/06 榨季。主要原因是部分产糖国有可能增产。巴西食糖生产规模将进一步扩大，泰国和印度的产量有望反弹和提高，同时古巴、印尼、俄罗斯和乌克兰等国家提出了新榨季增加食糖产量的目标，这些将有利于食糖供给缺口缩小。

　　

　　由于全球

能源短缺，原油和酒精价格上涨（甘蔗也是生产乙醇燃料的原料）推动了国际糖价再次回升。同时巴西乙醇生产力度加大，欧盟出口量的减少等因素，都会使世界糖价维持在较高水平。

　　

　　技术面上，今日703合约小时线上4月17日的最低点 4432点和 5月19日的最低点 4680 点的连线成功的阻挡了今日盘中的下跌，期价在收出十字星后反弹向上。由于此支撑线今日再度成功收到支撑，短线依然可以此线作为多头止损位逢低买入。

　　

　　由于明日是本月国储最后抛糖之日，尽管美盘出现破位下跌，但出于对明日高拍的预期，今日盘中的逢低买盘依然比较踊跃。若明日出现高拍状况，则 703 合约再次上涨的可能性仍然较大。目前多单可继续持有，空头暂不宜入场。

　　

　　鑫国联期货 李俊超