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文华财经(编辑 纪方)--郑棉市场情况：5月26日，郑棉期货早盘冲高后下滑，此后的交易于低位区间震荡，终盘报收阴线星，主要合约成交量极度萎缩，日内有少量的展期交易进行。CF606合约日成交364手，日增仓4手，终盘持仓量6136手；CF607合约日成交1420手，日减仓318手，终盘持仓量21380手；CF608合约日成交2122手，日减仓486手，终盘持仓量8128手。
相关市场情况：周四NYBOT棉花期货受基金和投机性买盘支撑小幅收高。今日CNCE电子撮合交易共成交4680吨，撮合小幅低开后窄幅震荡，成交量在较低水平保持平稳，订货量略有增加，MA各月合同均价有不同程度的下跌。
基本面情况：5月25日，内地棉花价格变化不大，328棉均价报14078元/吨，较前一日跌1元/吨。纺织企业的购棉活动仍不活跃，受发行还贷以及一些企业快进快销的作用，多数纺企仍然感到棉花资源供应充足，选择余地大，拖欠货款情况普遍。现货市场难以摆脱低迷走势。
棉纺织行业协会副会长、同时兼任棉花协会副会长的朱兰芬介绍，棉纺行业今年1季度的经营状况，销售收入同比增长27%，利润同比增长28%，主要得益于进口配额的价差，可以说是机会利润，因为一季度进口棉占整个用棉量的45%左右。如果同期全部使用国产棉花，则利润将下降63%。
美国农业部发布的美棉出口周报显示，5月12日到5月18日这周美国共签约出口本年度陆地棉59806吨，较前一周大幅增加69%，较近四周平均出口量增加14%；装运95186吨，较前一周减少10%，并低于近四周平均装运量2%。中国当周签约进口36605吨，占当周美棉出口总量的61%，是前一周的近3倍，装运52662吨，较前一周减少26.5%。
技术面分析：周四美棉指数及7月合约冲高回落报收长上引线的阴线，从当日走势来看，上行压力沉重，但近三日交易明显上移，技术图形表现混乱，市场走势并不明朗。今日郑棉整理缩量收阴线星，盘中再试20日均线下滑，日线再收阴星配合前一日阴线形成双星一对伙伴，上行压力沉重，预计期价可能再次测试箱体下轨。
操作建议：观望。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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