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本周郑州棉花市场呈振荡上扬整理态势，其主力合约CF607收于14400，较上一周上涨170点，成交量放大至42694手，持仓量26302手，较上一周增加5626手。
从基本面上看，目前国内棉花市场持续低迷，皮棉价格一降再降，业内的心理底线不断
受到挑战，清仓减压成了棉花企业经营者的共同心声，不过纺织企业采购仍然不积极，还是采用“随买随用”方式。据有关人士对棉花市场后期走势仍持不乐观态度，主要原因是：首先 “五一”长假之后，纺织企业并没有出现大量采购的局面，相反有棉花加工企业因顶不住资金的压力而降价促销，棉花企业似乎对棉花后市已失去了信心；其次，雨水增多，皮棉质量会出现滑坡；再次，在农发行催贷的压力下，市场中已经出现抛售现象，各地的销售平均价较节前有100-300元/吨不同程度的下跌；最后，国际、国内纺织品贸易环境没有大的改善，棉纺织企业仍面临着“内销饱和，外单匮乏”的不利局面。
国内五一长假过后，现货价格并未出现明显变化，目前方向不明，纺织企业的采购仍以外棉为主，但迫于进口棉的限制，实际成交量并不大。同时国际市场也没有新的变化，近期现货棉花CNCottonA、B价格又连续几天下跌,但进口棉中国主港报价却呈小幅上涨态势,最近,非美棉品种报价对现货价格的压力有所消除,中国重返现货市场后进口量有所增加,国际现货市场出现回暖迹象.
从撮合市场上看，本周棉花电子撮合市场呈振荡上扬整理态势，撮合全线放量收阳，并连续四天成交量在万吨以上，这种情况是不多见的，有在底部放量整理的迹象。其主力合约MA607成交放天量，订货量也有所增加，撮价在“五一”节后第一个交易日大幅下挫至14002后，受到14000整数关口的强有力支撑而振荡反弹整理，其撮价受5周均线的压制较为明显。
从外盘上看，本周NYBOT棉呈振荡整理态势。因国内市场的稳定从而也给美棉带来一些支撑，主力合约7月的投机基金在USDA月报出台之前加以炒作利用，推动价格上扬，并以日内次高价报收。5月9日公布的持仓报告显示，截至5月5日，纽约期货投机净空头率为7.2%，较前周增长1%。美国农业部周四早间公布的周度出口销售报告显示，陆地棉净销售 181,800 包，较上周提高 40 %，但四周平均值减少43 %。陆地棉出口374,400 包，较上周（市场年度最大出口量）减少31 %，较四周平均值减少15%，另签约出口06/07年度棉4785吨。虽然这份报告显示良好，但是对市场的影响有限。近期NYBOT棉主力合约7月经过长期的盘整，在50美分一线有较强的支撑，若期价企稳于12周均线且继续突破20周均线，市场方向才会明朗化。
根据本周库存报告显示，郑商所仓单增加59张至5144张，有效预报仓单930张。
从盘面上看，本周郑棉市场整体交投较活跃些，呈近弱远强格局。其主力合约CF607盘初期价跳空低开并下探至近期新低14110后，受到多头抄底买盘及获利平仓盘的提振而小幅振荡反弹整理，周四增仓放量并报收大阳，重心不断上移，短期有止跌迹象。从持仓上看，持仓量并未有效增加，市场可能还需要一定的盘整阶段。从周K线图上看，其主力合约CF606终盘时收了一根带上下影线的大阳线，受5周均线的压制较为明显，均线系统有修复的需求，MACD指标继续走弱，KDJ指标呈三线向上收拢在一起。预计后市郑棉振荡整理的可能性较大。
在操作上，建议以观望为主，激进者可短线交易高抛低吸。
（安徽华物期货 吴丽红）
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