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郑棉市场情况：5月9日，因周二美棉期货温和收高，今日郑棉期货小幅高开，早盘上试回落走低，午后一度在少量多头买盘的推动下走高，但很快在多头平仓盘和空头新单打压的作用下回落，终盘收于日低点，日线形成吞没阴线，主力合约成交量变化不大，持仓量有所增加，呈现增仓下跌的态势。CF605合约日成交720手，日减仓136手，终盘持仓量8928手；CF606合约日成交1896手，日减仓1350手，终盘持仓量12218手；CF607合约日成交6954手，日增仓1230手，终盘持仓量23538手。
相关市场情况：周二NYBOT棉花期货温和收高。今日CNCE电子撮合交易共成交11780吨，撮合高开低走尾市略有回升，成交量在较高水平保持平稳，订货量有所减少，MA各月合同均价小幅涨跌。
基本面情况：5月9日，内地棉花价格继续下跌，328棉均价报14104元/吨，较前一日跌35元/吨。纺织企业成品销售不畅制约对棉花的采购，目前以零星补库为主，加之节后棉企面临的还贷压力增强，基本面的各种压力仍然制约棉价上涨。天气方面，日前我国北方棉区普降小到中雨，有利于缓解旱情；南方安徽、湖北等省持续降雨，使移栽工作不能顺利进行。
据国际棉花咨询委员会（ICAC）5月份全球棉花供需预测报告，2005/06年度全球棉花总消费量为2500万吨，较2004/05年度增加150万吨，即6%；预计总产为2480万吨。预计本年度期末库存为1060万吨，较上年度低出23万吨。2006/07年度全球棉花消费总量将较本年度增加3%，达到2580万吨。预计总产为2530万吨，即产消缺口达到50万吨。全球期末库存总量也减少到1020万吨。ICAC预计全球今年种植面积将较去年增加50万公顷，达到3150万公顷，较近10年平均增加180万公顷。预计中国下年度产量将较本年度增加7%，达到620万吨。
技术面分析：周二美棉指数及7月合约下探5日均线回升收阳星，终盘报收于10日均线之上，短线有走强的信号，但长线仍面临20日均线的压力，近两日反弹成交量不大，市场暂时不具备反转动能。今日郑棉高开低走收实体阴线，日线吞没前一交易日阳线，4月28日跳空缺口上轨对期价压力明显，短线反弹行情可能结束，整理结束后可能继续探低。
操作建议：空单继续持有，逢反弹可适当增持，CF607合约持仓成本价控制在14450以上。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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