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本周白糖在周边市场大幅上扬的带动下，小幅攀高，701成交活跃，一周最高4835，最低4632，收盘4778，上扬161点，703收盘价4779，上扬158点。
就本周走势而言，即有政策市场的干预，也有外盘的指引。本周进行了第四次拍卖，虽
然是期货糖，但是最高价为每吨4850元,比一周前的第三次拍卖最高价5060元低210元，最低价4630元则比上一次的4740元低110 元，而平均价4742.07元比上一次的4871.98元低129.91元，但仍比前一天广西的现货价4650元高出92.07元。拍卖的情况仍然显示了终端用户的看涨心态，即便是期货，仍然较市场现货价格有所上扬。
受此影响，期货低开高走，4700以下的支撑力度日益显得坚挺，特别是远期合约，多头信心重拾，只是欠缺一点外盘的推波助澜了。期间也有国家发给委重新投放60万吨原糖的利空消息打击，但是市场很快给予了消化，期价逐级走高。
展望后市，国内供应总量和消费量基本平衡。预计全国总产量在900万吨左右，正负10万吨。05/06年国家储备总投放80万吨，加上预计能进口的总量90万吨（其中包括政府的40万吨古巴糖），可以计算出，05/06年的供应总量在1060-1080万吨。按上榨季1050万吨的消费量计算绰绰有余。而按照产区结算给蔗农的价格推算，280元对应4500元/吨的白糖成本，4500以下基本没有向下的空间，近期如果外盘没有突破性行情出现，国内将是区间调整的行情，4500－5000，上方的空间可以适当往下看，建议短线操作。
上海金鹏 李琼
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