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郑棉市场情况：4月28日，因隔夜美棉收低，今日郑棉期货早盘低开低走，全日呈现盘跌走势，主要合约增仓下行，成交量放大，终盘报收于日内次低点，日线跳空低开形成阴线。CF605合约日成交1580手，日减仓138手，终盘持仓量10434手；CF606合约日成交3360手，日减仓514手，终盘持仓量15278手；CF607合约日成交8776手，日增仓1906手，终盘持仓量20676手。
相关市场情况：周四NYBOT棉花期货受投机性卖盘打压收低。今日CNCE电子撮合交易共成交7060吨，撮合低开低走大幅下跌，成交量有所减少，订货量保持平稳，MA各月合同均价跌100-200元。
基本面情况：4月27日，内地棉花价格继续温和下滑，328棉均价报14149元/吨，较前一日跌3元/吨。目前国内多数大中棉企皮棉销售速度缓慢，主要由于纺织厂随用随购，而本周电子盘大幅下跌使企业购棉积极性更加萎靡，另一方面，目前多数棉企已是亏损销售，出货积极性同样不高。调查了解，企业对节后行情看涨与看跌的比例基本相当，看涨的理由主要是进口配额所剩不多，配额成本居高不下，削弱了外棉的价格优势；看跌的理由主要是多数存棉企业有还贷压力，而国家有继续增发配额的可能。但中国棉花协会表示，从掌握的情况看，目前没有得到任何增发棉花进口配额的信息。
据美国农业部发布的美棉出口周报，4月14日至4月20日这周美国共签约出口本年度陆地棉76204吨，较前周增加85%，较近四周平均高出33%；装运84913吨，较前一周不变，但低于近四周平均16%。中国当周签约进口58672吨，占当周美棉出口总量的77%，较前一周增加1.8倍；装运53388吨，增加10%。
中国人民银行周四宣布，从2006年4月28日起上调金融机构贷款基准利率，一年期贷款基准利率由现行的5.58%提高到5.85%，这是2004年以来中国内行首次调高利率，该消息促使基金抛盘。
技术面分析：周四美棉指数及7月合约平开回落再收阴线，前一交易日强劲的反弹动能并未持续，市场继续走低，高点受到5日均线压制，日线形成两阴夹一阳的利空格局，短期震荡结束后期价仍有继续下滑的可能性，预计美棉指数可能下试周线横向箱体下轨48美分一线。今日郑棉跳空低开低走收阴线，期价有效下破3月23日低点一线，技术形态全线破位，预计后市将继续走低。
操作建议：理论上空单可继续持有，但考虑长假风险，持仓量不宜过重。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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