|
编者按
近两年，有“准期货市场”之称的现货远期电子交易市场雨后春笋般发展，其有些品种的交易规模甚至可以和期货抗衡。膨胀之后，这个缺乏统一监管部门的行业，其风险可以想象。作为期货市场的重要补充，现货远期市场如何引导，如何规范，正摆在政府面前，而管理层已开始行动。
本报记者 罗文辉 发自上海
近两年，适逢全球性商品超级牛市的国内现货远期电子交易市场(下称“现货远期市场”)迎来遍地开花的建设热潮。不过，在上周召开的上海斯迪尔电子交易市场(下称“斯迪尔”)2周年庆典上，传出商务部拟加强现货远期市场规范化建设的消息。
目前，钢材、白糖、棉花、玉米，甚至塑料等领域的现货远期市场发展迅速。上周五(7日)，斯迪尔的螺纹钢、热卷板现货远期合约总成交量突破21万吨(按单边计)，总订货量则近79万吨。这些市场中的远期合约交易活跃，因其交易模式和期货类似，被业内称为“准期货市场”。
规范网上交易
国内现货远期市场现行的行业标准是国家质检总局颁布的《大宗商品电子交易规范》(2003年版),斯迪尔总裁李雯峰曾参与起草。近日，李雯峰向《第一财经日报》透露，商务部正修订关于加强网上交易的指导意见，参与修订的有包括国家工商总局、国家质检总局等6家机构，而斯迪尔作为现货远期市场的代表参与。不过，李雯峰称在指导意见正式公布前不便透露修订的具体细节。
上海中昊油籽电子商务有限公司总裁费建也向《第一财经日报》表示，确曾听说商务部正在抓紧出台上述指导意见以加强现货远期市场规范化建设一事。
有业内人士指出，商务部不仅正在修订关于加强网上交易的指导意见，而且早有计划领衔起草新的《大宗商品电子交易规范》，以结束国内各大现货远期市场无主管部门统一监管的混乱局面。实际上，再三修订中的指导意见正是在为上述计划奠定基础。
《大宗商品电子交易规范》(2003年版)诞生于现货远期市场的“琼胶事件”爆发之际。2003年前，国内现货远期市场以农产品交易为主，且作为仅供行业内参考的“管理技术标准”由国家质检总局发布，其权威性一直遭受质疑。
现货远期市场突起
如今，在各类新兴的金属、石化现货远期市场中最引人注目，且已成为全国钢材市场价格风向标的上海四大钢材现货远期市场，在今年春节后的钢市回暖行情中，仅上周五螺纹钢、热卷板的远期合约日成交总量已近70万吨，订货总量则超210万吨。若按10%的保证金比率估计，上海四大钢材现货远期市场应至少积淀资金12亿元。但据中联钢公司采集的截至4月6日数据，中联钢统计范围内的上海36家仓库螺纹钢总库存不过32万吨。且有业内人士反映，上海的钢材现货远期市场平时月交割量能达上万吨并不多见。
市场容量有限的上海钢材现货远期市场，不仅有成交量和订货总量虚高甚至“准期货”机制下过度投机的嫌疑，而且有的市场开始走上免成交手续费及允许融资交易从而变相减半收取保证金的恶性竞争之路。尽管各现货远期市场也已纷纷实行指定银行监管客户账户出金的办法，以提高客户对市场安全的信任度，但仅靠自律维持而缺乏相关法规保障，其持续发展性正遭遇考验。
限制还是发展
事实上，现货远期市场和电子交易结合，作为网络时代蓬勃发展的一种新型物流模式，虽借鉴期货风险管理机制，但仍定位于现货远期交易，正好可以弥补跳跃式发展中的国内期货市场的先天不足，已越来越为学术界和期货界认可。
且如大多数现货远期市场的管理者所承认，经过自由发展阶段的国内现货远期市场，若要继续稳步发展，肯定需要加强有关监管体系及市场规范的建设。而下设市场运行调节司和市场建设司的商务部，应责无旁贷地承担起主管现货远期市场规范化建设的责任。
不过，在多个现货远期市场从事过高层管理的一位资深人士向《第一财经日报》表示，据其所知，商务部曾委托中国金属材料流通协会制订新的《大宗商品电子交易规范》，但因时机不成熟和专业人士缺乏，一直未有进展。他认为，目前现货远期市场仍处于摸索阶段，也未经历过真正的危机而让潜在的问题充分暴露，如过早制定硬约束的法规性文件，恐怕会阻塞现货远期市场未来的发展空间。
| 
