[机构看盘]五矿海勤：白糖调控政策出台，小幅反弹起稳

　　盘面评述：

　　 今日郑州白糖小幅反弹，0701合约收市报4670，-6点，成交67610手；持仓33186，-1816手；0703合约收市报4687，-4点，成交40452手，持仓15332，+190。

　　外盘情况：

　　由于基金0605期约将在3周后摘牌的背景下退场并将其手中持有的0605期约滚入远期合约，本周一NYBOT糖市原糖期货价格继续下挫，不过，糖价下滑到2周来的最低点后依然得到了贸易买盘的支撑，另外，本周一NYBOT糖市收盘时14号原糖期货市场0605期约已摘牌。当日0605期约糖价下跌11个点，收于17.01美分/磅，0607期约糖价同时下跌6个点，以17.16美分/磅报收。

　　 据场内交易商说，受伦敦糖市走强拉动，本周一NYBOT糖市开盘后不仅0605期约糖价上扬了21个点、攀升到当日最高点，而且远期合约糖价也纷纷冲高，然而，因基金和投机商再次进行清结算操作并将其手中持有的0605期约滚入远期合约，加上算户也开始做空，不久后糖价即从高位回落。

　　 虽然早晨中期0605期约糖价跌破上周五的最低点，但因糖价破位后贸易商进场托盘，加上散户也进行空头平仓，0605、0607期约糖价先后夺回了前期的部分损失，最终仍收于17.00美分/磅以上价位。 按照场内交易商的测算，估计到本周一收盘时基金和小投机商手中的净多头数量仍处于11.1万手的水平。本周一0605/0607期约间的价差在-10 至-15个点之间波动，收盘时0605期约糖价比0607期约糖价低15个点，上周五收盘时0605期约糖价比0607期约糖价低10个点。

　　 当日NYBOT糖市上针对0605期约的期转现交易量约有367手，针对0607期约的期转现交易量约有309手，针对0610期约的期转现交易量约有308手，糖成交总量约有94,200手；期权交易方面，估计限额预托买进期权成交量约有12,566手，限额预托卖出期权成交量约有10,903手。

　　 消息面：

　　巴西：据巴西燃料和

润滑油商会（Sindicom）公布的数据，受政府在酒精供给紧张的背景下把参入汽油中的酒精比例从先前的25%下调到20%的影响，今年3月份巴西含水酒精的消费量已出现下降，不过，估计下个月厂家生产提速前巴西的酒精供给仍很紧张。

　　中国：中国方面将分别在4月18日、4月25日、5月23日和5月30日分4次拍卖36.8万吨储备白糖，华商储备中心每次将拿出92,000吨白糖进行拍卖。

　　美国：本周一美国农业部（USDA）再次调整了05-06制糖年美国的食糖产量预期产量，USDA下调甜菜糖预期产量的同时，还小幅下调了制糖年末的食糖库存量。

　　行情分析：

　　 今日国储抛糖公告终于出台，与之前业内传言相同，3800的起拍价较低，但成交价更为关键，如果成交价接近市场价，表明终端用户对现实糖价的认同，将会对糖价起到支撑作用；反之，会引导糖价进一步下跌。盘面上今日反弹主要是由获利了结而形成，后市如何发展还需要进一步观察。同时应该注意到原油已有启动迹象，有可能对国际糖市产生一定影响。操作上建议空单逢低离场。

　　

　　 （五矿海勤：赵洪）