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本周郑州白糖依托美盘的强劲上扬，继续上周涨势，只是在上扬过程中，近期合约与远期合约走势迥然不同，近月下跌，远月则大幅上扬，呈现冰火两冲天的局面。本周703的成交量也开始超越609合约，周收盘价为5079，上涨101点。701收盘价5071，上扬79点，609则是下跌47点，为5127。
就本周外盘 nybot1103＃605合约走势而言，在黄金，石油大涨的背景下，白糖强劲飙
升，605一周均呈现单边上扬态势，只是较前期而言，目前的上扬仍然属于偏温和的一种状态。由于糖价曾经经历长达7年的熊市，因此从去年的5美分/磅起步，一路上扬至19美分/磅，牛市确立是勿容置疑的，因此对于外盘的上扬我们不能持有怀疑态度。问题就在这里，国内糖价的影响因素究竟是什么。
从本周国内表现看，609合约不涨反跌，这个令市场大跌眼镜，究其原因，主要是市场的投机资金早早云集在远期合约701上，在后半周，703合约成为新宠，成交开始活跃，609合约有彻底被市场遗忘的迹象。因此本周701与609的价差从上周的鼎峰5000点恢复成几乎平水状态，套利交易的赢利远远大于单边投机，可能这也是期货市场的魅力，而这样的情况一直在郑州市场司空见惯，期货中追逐趋势永远是正确的。就未来走势而言，609的处境非常不妙，因为始终处在国储抛糖阴影的笼罩下，虽然外盘上扬，但是远水解不了近渴，如果现货市场糖价不涨，批发市场价格下跌，609又怎能独善其身呢？从最近广西糖价的产量情况分析，至昨日为止广西已产糖497万吨，而现在停榨的糖厂只有一半左右，在本榨季剩下的10余天内，如果按照平均每天3万吨的出糖量，那在4月15号之前广西很有可能达到530万吨的产量，甚至有可能出现增产。最近现货价维持在4900上方，但是批发市场价格仅仅在4900，已经低于糖商大集团的报价了，所以现货价是否跌破4800，国储糖抛售的威慑力如何，将是未来决定609命运的主要因素，而不是外盘的走势了。外盘的涨跌将比较直接影响远期合约的走势，由于外盘中长期走势仍然看好，因此609与701的背离走势下周可能仍将延续。
从操作角度分析，由于701合约也已经上扬了500点，因此进入了高位振荡阶段，单边的上扬目前就会困难，因为获利盘会落袋为安，而5100以上的价格对于长线空头还是具有相当的吸引力，所以就便看涨，不能追涨，逢低买入是比较的操作手段，只是急涨过程也一定要注意平仓。
上海金鹏 李琼
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