中辉期货：反弹中持续减仓 郑棉无量震荡延续

　　等待消息的美棉陷入整理，方向不明使得投资者较为谨慎，而基金的持仓方向还表明中期弱势的不改，同时相对国内1000元/吨的差价，我认为即便周末的政府报告利多，相信对郑棉支撑不会太大。

　　今天郑棉继续震荡整理，交易萎缩，盘中少量的空头回补，期价随之走高，主力606合约收于14535点，而成交和持仓的持续维持低位显示市场的观望浓厚，因此预测反弹力度不 会很大。

　　但是目前的棉花市场也在悄然发生着变化，一方面美棉的优势加大，胡锦涛的访美可能加大棉花的进口。同时农发行的催款和库存成本的增加，棉企的出货意愿增强。加之新疆棉的大幅到达期价要承受较大的压力。而另一方面目前期价和现货的价格接近，一定程度上支撑着期价，同时港口棉花的报价走强，纺织企业也开始入市接单，这对深受实盘压力的郑棉无疑是一种利好，但这种利好在盘面上不会立竿见影，这需要一段的时间才能得到反映，所以近期郑棉的走势还将以弱势盘整为主。

　　(宋怀兵)