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[机构看盘]创元期货:投机性抛盘持续涌现 美棉期价大幅下挫


http://finance.sina.com.cn 2006年03月27日 09:07 文华财经

  本周美棉出现连续大幅下挫的走势,由于受到持续性抛盘的打压,主力5月合约期价在当周的下跌幅度超过5%。期价曾一度达到近4个月以来的最低水平,因主力合约连续下破主要支撑位,导致市场的成交较前期出现明显放大,最终主力5月合约报收于52.41美分,较上周下跌1.65美分,持仓小幅增加。

  郑棉在本周触低反弹,由于美棉的连续下挫,加之进口棉到港价格的走低均使得国内市
场承受较为明显的压力。不过,因郑棉期价在近期累计下跌的幅度已经十分巨大,所以期价在14255附近获得支撑后,受到技术性反弹的作用,期价开始逐步企稳,主力606合约最终报收于14410。

  内外现货价格同降 进口棉价格优势再度显现

  从目前看,尽管内外现货价格齐跌,但国内价格跌幅远远赶不上国际棉价跌幅,因此,内外价差较前周继续扩大,外棉的优势依然十分明显。与国内328级相近的进口棉,其价格优势达到了近1000元,高等级外棉与国棉的最大价差也接近千元。这种情况预计将使棉花进口继续保持较快增长势头。

  由于国际现货价格持续走低,导致市场需求明显得到释放,下方的贸易买盘对棉价的支撑作用十分的强劲。因此,尽管从走势上来看棉价依然处于较为疲弱的状态,但是下跌的空间已经得到了限制。

  郑棉仓单不容忽视 上攻难度依然存在

  本周根据郑州商品期货交易所的仓单周报来看,郑棉仓单数量依然继续维持在高位。在目前的形势之下,仓单得到有效的消化,可能性很小。由于目前仓单数量仍然较为庞大,加上有效预报折算则将近有10万吨的数量,而现在郑棉的持仓始终处于较低水平,这也就显示出上方贸易抛盘的压力是十分巨大的。郑棉这较为疲弱的走势预计仍将延续,仓单压力对于期价走势产生不利影响的局面还将维持,内外棉价的差距使得仓单的消化速度明显放缓。

  美棉出口销售数据良好 下方支撑较为稳固

  周四USDA公布了美棉上周的出口销售报告,05/06市场年度美国陆地棉当周净销售438900装运包,虽然比前一周水平减少1%,但比前四周均值增加54%,销售增量依然主要来自中国。受此消息影响,市场贸易买盘再度涌现,使得棉价在52美分附近企稳并逐步回升,这对重新建立市场信心至关重要,纽约期货有望在后期振荡上行。

  后期走势,美棉市场短期受上方投机性抛盘的打压,期价大幅下挫,但因受贸易买盘的提振,期价自近4月的低点开始回升,预计期价下跌幅度有限。郑棉市场,国内受现货市场的不利影响,预计期价继续维持偏弱的走势,但是下方支撑逐步显现作用,限制了跌幅。

  (创元期货 乔良)


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