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昨晚NYBOT棉受基金卖盘的重压而继续震荡走低整理，5月合约再次创出近期新低，周二郑州棉花市场受此影响全线跳空低开，呈继续震荡下行整理态势。其主力合约CF605以14470开盘后，期价受少量恐慌性抛盘的打压而震荡走低整理，最高上摸14500，最低下探14400，终盘以14405报收，较上一交易日下跌165点，成交量小幅萎缩至2792手，持仓量20218手，较上一交易日减少1616手。
从基本面上看，到目前为止，国内下游纺织市场依然未见启动迹象，纱、布价格上涨也表现乏力。与此同时，继欧美、土耳其对从中国进口的纺织品实施限制以来，巴西也将于4月3日开始控制进口中国纺织品。目前国内纺织企业的随用随买已经波及到整个国际现货市场，主要棉花进口国的采购也都十分地缓慢，受NYBOT棉继续下跌的影响，进口棉主港报价继续下调，各国纺织厂对棉价的态度更加谨慎，而且即期装运，远期订单很少，谨慎购买方式正被各国所接受，这种不良情绪在很大程度上会抑制国际棉价上涨。
现货市场，3月20日国内棉花价格指数Cncotton A为14737吨，较上一交易日下跌6点；CncottonB 为14299吨，较上一交易日下跌4点；3月21国内棉花价格行情CNCE MA605为14477，较上一交易日下跌44点。国际棉花指数（SM）为62.99美分/磅,较上一交易日下跌36点；国际棉花指数（M）为58.81美分/磅,较上一交易日下跌26点。
从盘面上看，郑州棉花市场整体交投依然十分清淡，除6月、8月、10月三个远月合约有些交易量外，其余合约盘中几乎都没什么交易量，主力合约CF605还在持续不断的减仓，临至尾盘再次创近期新低14400。从K线图上看，其主力合约CF605终盘时收了一根带上影线的大阴线，上行阻力加大，均线系统继续呈良好的空头排列，其MACD指标呈微向下勾头，KDJ指标呈三线交叉向下发散状。由于期价有继续向下寻求支撑的需求，预计后市主力合约CF605震荡下行整理的可能性较大。
在操作上，建议投资者暂时以观望为主，短线可适量逢高沽空。（安徽华物期货吴丽红）
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