[机构看盘]文峰期货：白糖反弹结束，大幅跳水

　　3月17日（周五）NYBOT糖市原糖期货价格继续回落。当日0605期约糖价下跌18个点，收于16.44美分/磅。目前NYBOT原糖期货回调盘整已近尾声，后市将面临突破方向的选择。

　　

　　3月20日（周一）郑州白糖以5190平开，稍有反复即快速上冲，最高5250，由于缺乏成 交量的配合，行情震荡走弱，11时价格突然跳水，下泻百余点，最低跌至5056，尾盘几次反弹失败，收5081，跌72点；全天共成交187560手，总持仓36004手，日减仓1402手。

　　

　　基本面方面， 3月18日在南宁召开的“首届中国糖业企业发展论坛”上，

国家发改委提出了国家

宏观调控的目标和形式，认为当前糖价有利于提高蔗农收入，有关部门在调控糖市时会谨慎行事，深思而后行。国储糖投放形式不是一次性投放，而是分步骤分阶段按照既定目标择机投放。

　　中糖协分析中国2005/2006榨季食糖总产量900万吨左右，加上90万吨的进口（包括40万吨中古政府间贸易的古巴原糖）和80万吨左右国家储备库存，总供给量在1070万吨左右，中国食糖供求基本平衡。并提出了今年中国食糖行业“平稳、平衡、平价”的政策建议。

　　

　　现货方面，今日广西南宁站台价4950元，基本无成交，柳州站台价4950元，实际成交价4920元至4930元；昆明仓库价4760元，较上午下调20至30元，基本无成交；甸尾仓库价4710元至4720元，较周末下调30元左右，基本无成交；湛江仓库价4900元，报价持稳，基本无成交；南华集团站台价4950元，下调50元；广西世纪飞龙集团站台价4980元，上调30元。整体来看，现货相对稳定，但是高价格以及消费淡季的影响在突显，国家调控措施亦步步逼近，白糖上行压力较大。

　　

　　国际方面， 06年

乌克兰储备局计划收购20万吨国产甜菜糖。05年乌克兰国家储备局也曾收购了25,000吨国产甜菜糖。另外，乌克兰政府已决定将把今年的甜菜种植面积提升60,300公顷，使全国的甜菜种植总面积达到73.43万公顷，因此，估计2006年度乌克兰的甜菜产量可望从2005年度的1,560万吨上升到1,875万吨的水平。

　　

　　技术上来看，今天郑糖早盘延续反弹走势，一度曾有冲高表现，但由于基本面不配合，609合约于5250处受阻回落，短期抄底资金获利平仓盘杀出，引发糖价大幅跳水，收盘价格重回5日、10日均线之下，上一交易日笔者曾经提醒投资者关注5250-5300阻力位变盘行情，今日走势基本相符，显示目前白糖期货还是处于弱市格局，短期内上行压力较重。跳水后的糖价重回前期盘整底部，前期底部支撑能否有效有待进一步观察。建议投资者暂时观望。

　　

　　（仅供参考，据此入市，风险自负。）

　　

　　文峰期货 汪超