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郑棉市场情况：3月20日，受周五美棉期货再度走低的影响，郑棉期货主要合约早盘低开，盘中反弹后下落，此后的交易区间盘整下移，尾盘略有反弹，近期合约日线形成低开阴线，远期合约形成星线，日内成交量较前一交易日略有回升，但仍较为低迷，主要合约持仓量继续下降。CF605合约日成交2852手，日减仓1474手，终盘持仓量21834手；CF606合约日成交5206手，日减仓1132手，终盘持仓量19062手；CF607合约日成交1694手，日增仓254手，终盘持仓量5778手。
相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货受基金卖盘和商业卖盘打压收跌。今日CNCE电子撮合交易共成交4930吨，撮合低开低走以次低点收盘；成交量成倍放大；订货量略有减少；MA各月合同均价下跌50-70元。
基本面情况：3月17日，内地棉花价格回稳，皮棉继续在消息面的真空中保持平稳。目前市场的购销活动主要在中小棉企与纺企之间展开，成交量小，价格偏低；大型企业继续维持观望态度。随着期货和撮合成交量的一路下滑，市场的悲观气氛有所升温，更多市场主体选择了退市观望，市场了无生气。
技术面分析：上周五美棉指数及5月合约再收阴线下破10日均线收盘于日低点， 20日均线对期价有明显的压力，日线下破整理箱体下轨3月7日、14日两低点切线，预计短期反弹结束，后市可能惯性测试3月低点一线，如该位被有效击穿，5月合约后市可能下探至53美分以下。今日郑棉低开整理，日线下破前四个交易日盘整区间下轨，CF605合约收阴线，CF606合约尾盘虽有反弹收星线，但反弹的动力来自于空头回补，日内触及3月7日低点后有部分空头回补应属正常，日内总体成交清淡，市场暂时不具备反转的动能。
操作建议：空单继续持有。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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