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本周美棉探低回升，由于前期主力合约下破55美分重要支撑位，加之基金净空持仓明显增加，使得市场对于棉价的走势产生看空的氛围。不过，受到USDA公布的报告数据利多的影响，美棉期价逐步企稳，最终主力5月合约报收于55.11美分，较上周末小幅上涨0.26美分，持仓则基本维持不变。
郑棉在本周出现低位振荡的走势，由于前期累计下跌幅度较大，虽然美棉期价在近期持
续走低，但是由于国内期现价差明显缩小，导致下跌幅度受到限制。郑棉主力606合约在本周分别走出了两次单边上涨的走势，主力合约最终报收于14785。
现货持续走低，期棉维持弱势整理
由于纺织行情并未出现大的改观，加之企业采购意愿的低迷，而节后国内现货供应的充足，均导致国内现货持续小幅走低。此外，随由于国内春运的结束，铁路运能的缓解使得新疆棉将会大量涌入内地，从而使得国内供应更加充足，而节前已经运抵内地的新疆棉更是与进口棉一起对市场产生了明显的压制，这就使得部分企业先前对于棉价上涨的幅度预期也出现了一定的改变。国际棉价由于美棉期价持续走低，间接导致现货价格受到拖累，虽然价格的走低引发部分贸易买盘的介入，但是现货价格回升的幅度却较为有限。
郑棉仓单持续增加 期价反弹幅度有限
由于国内现货销售不是十分的顺利，虽然期价近期连续走低，但是期价对于现货仍然存在价差。根据郑州商品交易所的仓单周报来看，郑棉仓单在节后持续出现增加，目前的仓单总数已经接近4500张，这也就使得郑棉上方的贸易抛盘压力十分的加重，从而使得期价上行的阻力逐步增加，虽然郑棉在本周出现一定的价格反弹，但是其较为疲弱的走势预计仍将难以出现根本性的改变。预计仓单压力对于期价走势产生不利影响的局面还将维持。
美棉出口销售报告支撑美棉重回55美分上方
USDA公布的上周美棉出口销售数据显示，05/06市场年度美国陆地棉当周净销售321200装运包，几乎是前一周水平的3.2倍，比前四周均值增加1%。受此利好消息的影响，加之美棉主力合约短期下跌幅度已经较大，促使部分买盘主动进场，也诱发了贸易买盘的介入，共同推升了期价的走高。
后期走势，美棉市场短期受USDA报告数据利多的影响，期价探低回升，不过其上攻的力量出现了明显的减弱，因此短期维持区间振荡的走势。郑棉市场，因期现价差出现明显缩减，虽然国内供应依然充足，需求并无太大改善，但是预计继续下跌的幅度有限。
（创元期货 乔良）
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