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受CRB指数大跌的影响，周一NYBOT棉期货各月合约均大幅下挫，周二郑州棉花市场受此影响而大幅跳空低开，呈破位下行整理态势。其主力合约CF605以日内最低点14700开盘后，期价受到少量多头抄底的介入而快速拉升至14830一线整理，最高上摸14860，终盘以14840报收，较上一交易日下跌110点，成交量小幅放大至14454手，持仓量33338手，较上一交易日减少440手。
从基本面上看，目前，国内部分地区棉花意向种植面积小幅下降，其原因主要是：首先是部分地区工业园兴建致使耕地总量减少，还有个别耕地连年种植棉花出现病害，不适合再继续种棉花；其次，种棉花费工费时，外出打工的壮劳力比较多，不如种粮食省工，因此不少农民选择了种植玉米、花生等比较省事的农作物；另外，棉花单产偏低，合算下来还不如种玉米划算；最后是担心2006年的棉花价格会下跌。纱类市场上周表现平平，就连前期“人气”较旺的60S纯棉纱也“黯然失色”，这主要是因为目前钱清市场热销的纱线品种不多，60S纯棉纱“一枝独秀”，不少商家因此纷纷向棉纺企业订购，造成市场货源急速增加，致使60S纯棉纱从前期的相对紧俏变为相对过剩，预计今后商家有可能对60S纯棉纱降价促销。
现货市场，2月27日国内棉花价格指数Cncotton A为14877吨，与上一交易日持平；CncottonB 为14453吨，较上一交易日下跌3点；2月28国内棉花价格行情CNCE MA605为14849，较上一交易日下跌83点。国际棉花指数（SM）为63.99美分/磅,较上一交易日下跌102点；国际棉花指数（M）为60.13美分/磅, 较上一交易日下跌73点。
从盘面上看，郑州棉花市场整体交投较清淡，从K线图上看，其主力合约CF605盘初期价大幅跳空低开，一举击破前期低点14870后，受少量多头价格的拉抬上升至前期低点下方附近整理，终盘时期价收了一根带上影线的大阳线，其均线系统渐修复成空头排列，其MACD指标继续走弱，KDJ指标呈三线微向上收拢状。目前由于国内郑棉期价的弱势整理波及了NYBOT棉价，同时现货市场上成交也较平淡。 预计后市主力合约CF605震荡整理的可能性较大。
在操作上，建议投资者暂时以观望为主，短线交易可适量逢反弹沽空。
（安徽华物期货吴丽红）
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