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周二，对于多头而言，是痛苦的一天，郑州白糖609开盘就封于跌停，虽然盘中市场打开跌停，有所反弹，但是大势已去的多头无心恋战，纷纷减仓离场，主力合约609空盘量从鼎峰时期的25500减少至18828，期价则回落至了5293，多头可谓伤痕累累。
糖价从年前的风光无限到今日的瑟瑟秋风，满目苍夷，糖价究竟怎么了？我们认为除了基本面在变化，整个商品市场的转弱更是一个极其重要的因素。而郑州白糖更是比较特殊的品种，期虽主要受美盘糖价指引，但是期多空对峙的持仓对比以及操作手法上的差异导致了空方力量明显强于多方。我们一直注意到，空头持仓较为集中，而且成交量居前，多头则为一盘散沙，各自为阵，一旦缺乏了外盘的强有力支撑，就显得虚弱不堪。另外由于前期资金的追捧，期货对于现货以及批发市场形成了高升水状态，无形中又提高了多头的持仓成本，因此期赢利的动能就只有外盘的持续上扬，而目前外盘同样走出了破位下跌行情，梦想至少短时间内肯定破灭了。
就基本面情况分析，随着开榨率的提高，阶段性供应紧张局面有所缓和。由于广西提前进行了对蔗农的两次分配，因此糖厂成本普遍提高，因此即便在期货下跌前提下，仍然没有下调报价，但是今日这种情况不复存在，产区广西南宁站台价5000元，下调100元，尚未有成交；柳州站台价5000元，下调120元，暂无成交；来宾站台价5000元，下调120元，有价无市；贵港码头价4960元，下调90元，暂无成交；昆明仓库价4800元，下调100元，基本无成交；湛江仓库价4900元，下调200元，成交清淡。今日大幅度调价属于春节以后第一次，说明前期看涨的大集团开始了动摇，但买涨不买跌的心态导致了成交的清淡，估计后期现货价仍然会有适当下调。
其次是淡季消费需求日趋减弱。与产区供应形成对照的是，传统的节后淡季令销区市场的销售陷入十分清冷的地步。高价制约消费、高价扶持替代品、高价使人狂热，高价降低了对终端用户的服务水准。这样的状况要等到冷饮的开始以及价格的回归。
就美盘而言，由于高利率的预期，商品期货一起步入了高位振荡阶段，期价大幅跳水的现象比比皆是。由于白糖受石油影响甚深，因此石油期货的走弱明显挫伤了基金的作多热情。由于上扬必须有资金的上推，因此基金的动向将决定白糖究竟是转势还是回调。就美盘nybot1103#605合约日线图看，昨日的阴棒已经跌穿所有均线的支撑，因此短期内肯定形成了破位态势，期价将回到起涨点，即在15美分左右，就期周线图而言，均线系统依旧是多头排列，因此言转势为时尚早，但是深幅回调可能性极大，国内也将逐步走低，向下方寻求支撑，并且将弱于外盘走势。
（李琼）
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