[机构看盘]文峰期货：白糖冲高回落，减仓下挫

　　【今日走势】随着国际糖价上涨突破18.20美分/磅关键阻力位，今日白糖以5850点跳空高开，快速上冲至笔者昨日预测的反弹压力位5880，随后一直在5810—5850区间内上下波动，数次冲高未果，多头信心动摇，下午空头借势打压，行情急速跳水，最低5666，收盘5680，跌77点；全天共成交106372手，总持仓25738手，日减仓158手。

　　

　　【技术面】技术上来看，今日白糖盛极而衰，早盘上涨100多点的空间不但未能守住，反而下跌77点，全天震荡幅度达214点，显现出震荡行情的急速变化。长期来看，今日糖价收于20日均线下方，5日、10日均线在下方构成支撑，多头形态尚未破坏；短期来看，今日价格跌破5760前期头部，后市有走弱迹象。目前关键在今晚外糖走势，若外糖突破18.50美分，郑糖有望重拾升势；若外糖走弱，郑糖极可能展开四浪调整走势。

　　

　　【基本面】现货方面：受批发市场价格上涨的带动，今日广西糖价有所报高。但销区客户仍存在严重的观望心理，市场依旧维持有价无市的局面。南宁今日中间商站台报价为5150元，部分大集团的站台报价也是5150元，比昨日报高50元。市场观望气氛依旧较浓，成交难有起色。柳州今日中间商的站台报价为5120-5150元，糖价略微报高。当地大集团多维持5200-5300元的报价，销售仍显偏淡。

　　今天云南厂商普遍较为惜售，昆明和甸尾报价试探性调高至5000元/吨，甸尾绵白糖报价也调高至5100元/吨。目前尚未听说有成交，由于上涨幅度有所扩大，市场观望气氛较为浓重。

　　

　　巴西：据巴西食糖和酒精集团Cosan本周二的预测，估计06-07制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量将达到3.80-3.85亿吨，该数字远远高于本月初巴西国内咨询机构Datagro预期的3.60亿吨的产量，05-06制糖年巴西中-南部地区共产蔗约3.38亿吨。Cosan旗下拥有16家食糖和酒精厂，其食糖和酒精产量约占全巴西总产量的10%。

　　

　　美国：美国贸易代表本周二宣布，政府将增加05-06制糖年期间的甘蔗原糖和精制糖的进口配额，巴西和菲律宾两国将成为最大收益国。由于去年发生的一系列飓风导致美国国内食糖供给紧张，今年2月2日美国农业部长曾把本制糖年美国的食糖进口配额增加了226,796吨。

　　

　　

　　【国际糖市】1、NYBOT糖市本周三受基金买进0605期约以及贸易行在0603期约本月28日摘牌前在0603/0605期约间的转月交易中买进推动，原糖期货价格快速攀升到2周来的最高点。当日0603期约糖价上涨58个点，收于18.26美分/磅，0605期约糖价同时上涨59个点，以18.41美分/磅报收。

　　据场内交易商说，本周三CSCE糖市跳空高开后0605期约糖价不仅填补了以前在18.19-18.20美分/磅处留下的缺口，而且还冲击了止损买进位。由于基金经过几天的休整后恢复买进0605期约，加上贸易行继续买进0603期约，尾盘交易时0605期约糖价一度暴涨66个点，不过，糖价大幅攀升后随即遭到商业户的抛售打压，而且投机商也开始进行获利回吐操作。

　　按照场内交易商的测算，估计到本周三收盘时基金和小投机商手中的净多头数量已增至11.5万手的水平。

　　

　　2、LIFFE糖市本周三受贸易买盘、投机买盘和基金买盘的推动，白糖期货价格大幅收高。当日Liffe糖市0605期约糖价444.30-460.30美元/吨的后上涨14.10美元/吨，收于456.50美元/吨，成交5,807手；0608期约糖价在444.00-456.20美元/吨的范围内波动后上涨12.60美元/吨，以454.50美元/吨报收，成交1,609手，糖市的成交总量约为7,911手。

　　据场内交易商说，本周二不仅贸易商在买进，投机商和基金也进场买进，虽然有消息说俄罗斯买主在国内糖价大幅攀升后持续在现货市场上购买原糖，但本周三白糖期货价格大幅攀升很大程度上是受技术力量推动。

　　有贸易商说，为填充国内食糖库存，估计不久后一些主要食糖进口国的买主将进入国际市场买糖。鉴于未来几天俄罗斯买主可望买糖，而且

伊拉克、巴基斯坦和印度尼西亚可能要购买白糖，埃及方面也要采购原糖，国际食糖市场的前景将继续看好。

　　

　　【国内糖市】1、国际糖价上涨突破18.20美分/磅关键阻力位，受其影响国内糖市联动性的普涨。昆糖市场今天各月份价格全部回到了5000元/吨以上，量价齐升，各月份成交量放大、订货量都有增加，各月116—162元的涨幅也很整齐，0603合约收5020，涨116元，0605收5218，涨138元，0608合约收5400，涨162元。

　　

　　2、随着国际糖的大幅上涨，今日广西大宗市场各交货期月份出现近期少有的大幅跳空走势，并且各月的涨幅均接近百点，而各主力月份成交量也明显放大。0603合约收5185，涨87元，0605收5260，涨116元，0608合约收5352，涨108元。

　　

　　【操作建议】昨天郑州白糖率先发动行情，昨晚也得到美盘的配合，今天更是跳空上冲，但毕竟郑糖价格虚高，多头继续上攻缺乏动力，冲高了结心态浓厚，建议投资者暂时观望，视外糖走势耐心等候再次买入的机会。

　　

　　文峰期货 汪超