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郑棉市场情况：2月21日，郑棉期货早盘延续前一交易日尾盘反弹动能高开，但于高位立足不稳下跌，盘中弱市整理后受空方与多方平仓卖盘的打压继续下跌，上半节交易创日内低点后在空方回补的拉动下反弹，并带动远期合约增仓回升，日内成交量略有放大，展期交易活跃，日线形成带下引线的中阴线，。CF604合约日成交424手，日减仓96手，终盘持仓量11718手；CF605合约日成交15232手，日减仓2606手，终盘持仓量33218手；CF606合约日成交23036手，日增仓1814手，终盘持仓量11662手。
相关市场情况：周一NYBOT棉花期货因“总统日”假期休市。今日CNCE电子撮合交易共成交6690吨，撮合一路走低尾市略有回升，成交量在较高水平保持平稳，订货量大幅减少，MA各月合同均价下跌五、六十元。
基本面情况：2月20日，内地棉花价格变化不大，各地棉价涨跌互现，328棉均价报14447元/吨，较前一日涨9元/吨。由于纺织厂销售情况普遍不佳，本身就影响到原料需求的放开，同时外棉和新疆棉又分流了不少购买力，上周后期以来，冀鲁豫的一些棉商在市场压力下惜售心理减弱，销售松动，但并没得到纺织企业的配合，市场成较量萎缩，至今日成交价格已基本停止上涨。收购市场也是同样惨淡，多数加工厂因收购量形不成规模，没有进行加工；一些企业因购销价格倒挂，收购无利已经退市。
技术面分析：今日郑棉报收带下引线的中阴线，早盘触及5日均线下滑，收盘有效下破中线支持位2005年12月2日、06年1月19日及2月14日三低点切线这一关键技术位，CF605期价有效下破心理支持位15300，均线系统继续向下发散，空头形态得到加强，但日内触及1月19日阳线星低点反弹，理论上该价位会对期价有支持，并且今日低位展期交易活跃，主力合约CF605空方回补量能过于集中，做空动能得到一定程度的释放，后市的下跌空间仍需观察。
操作建议：空单谨慎持有。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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